振芯科技(300101):归母净利润增长+71.18％,北三替代带动公司订单持续增长-2022年三季报点评

事件:公司10月26日公告,2022年前三季度实现营收7.06亿元(+40.80％),归母净利润2.13亿元(+71.18％),扣非归母净利润1.68亿元(+ll3.92％),毛利率62.90％(+5.7lpcts),净利率31.22％(+6.64pcts),基本每股收益0.38元(+70.35％)。

   公司处于北斗导航及IC市场高景气核心赛道,公司北斗终端核心元器件均实现100％国产替代公司围绕北斗卫星导航、核心电子元器件方向,主要从事北斗卫星导航"元器件一终端一系统应用"全链条核心产品研发、生产及销售运营,集成电路设计、开发及销售,以及视频光电、安防监控等智慧城市建设运营服务业务。分业务看,公司主要业务板块包括集成电路业务板块、北斗导航综合应用业务板块及智慧城市建设运营服务业务板块。

   2022年前三季度报告期内,公司现营收7.06亿元(+40.80％),归母净利润2.13亿元(+71.18％),扣非归母净利润1.68亿元(+ll3.92％),毛利率62.90％(+5.7lpcts),净利率31.22％(+6.64pcts),整体业绩持续向好,盈利能力不断提升。

   费用方面,在产能紧张、成本上行等多重压力下,公司优化生管流程,加强成本管控,报告期内,公司期间费用2.17亿元(+22.21％),期间费用率30.76％(-4.68pcts),公司净利率(31.22％,+6.64pcts)提升显著,体现公司整体费用管控能力持续改善提升。公司应付账款(3.33亿元,+40.64％),预付款项(0.58亿元,+79.47％)增加显著,主要系应付供应商材料采购款增加和预付供应商外协加工及设备采购款增加。我们认为,随着北三全球组网完成,相关产品更新换代有望加速,公司订单增长及产品交付增加,边际效益将持续提升。

   就单季度来看,公司Q3实现营收2.06亿元(同比+45.72％,环比一31.10％),归母净利0.50亿元(同比+11.62％,环比-47.37％),扣非归母净利润0.24亿元(同比+115.45％,环比-70.00％)业绩同比继续保持较高增长。环比有所下降,我们认为或受地区季节天气临时限电停产影响,是偶发性因素,后续公司将加大生产排班,全力克服对公司生产、研发各项工作造成的不利影响。