汉威科技(300007):增资新力传感,期待产品和业务更多协同-公司事件点评报告

事件

   公司近期公告:汉威科技、汉威传感基金与江西新力传感签署了《江西新力传感科技有限公司增资协议》及《江西新力传感科技有限公司增资补充协议》,汉威科技/汉威传感基金分别出资1000/2000万元增资新力传感,增资后分别占注册资本的9.09％/18.18％。对此,我们点评如下:投资要点

   新力传感MEMS压力传感器优势突出,广泛应用于汽车、家电等领域新力传感成立于2016年,专注于MEMS敏感半导体芯片前沿技术开发和智能化高精度的传感器研发制造,拥有完备的MEMS压力传感器研发测试设备和行业资源,自主开发了独有的倒装焊技术MEMS压力芯片,具有体积小、成本低、可以高频响应等特性。新力传感规划有年产数百万只传感器的生产能力和MEMS器件的先进封装能力,目前主要产品有燃油蒸汽传感器、汽车单压/温压一体传感器、工业单压/温压一体传感器、物联网压力传感器等,广泛应用于传统燃油汽车、新能源汽车、家电、物联网等领域。通过增资新力科技,有助于丰富汉威科技在汽车、家电和工业领域的传感器产品线,双方在产品和业务上有较好的协同效应,助于公司开拓新市场和提高市场占有率。

   传感器龙头不断巩固,汽车、机器人等新应用领域拓展顺利

   上半年公司传感器业务以技术研发和品质提升筑高行业壁垒,以差异化产品定位巩固竞争优势,以多门类产品布局扩充市场空间,继续保持在安防和环境领域传感器的市场龙头地位的同时,持续推进新产品研发及拓宽行业应用(汽车、医疗、机器人等)来巩固龙头地位。1)汽车领域:二氧化碳、粉尘、AQS等车载传感器应用开发取得进展,陆续取得部分车企定点,新能源车电池热失控监测领域的出货量超过30万只,同时参股子公司新立电子在理想、小鹏、蔚来等车企获得定点突破;此次增资新力传感后,汽车用传感器将新增压力类传感器,产品进一步丰富;2)医疗领域:柔性微纳传感器在医疗应用方向取得重大突破,相关产品已在三甲医院进行临床实验;3)机器人领域:子公司能斯达目前拥有柔性压阻、柔性压电、柔性温湿度、柔性电容四大核心技术,及柔性压力传感器、柔性压电传感器、柔性织物、柔性应变传感器、柔性温湿度传感器、柔性热敏传感器、柔性电容传感器七大系列产品,持续不断优化"柔性感知技术+采集系统+人机交互"的解决方案,已在智能机器人领域有应用,并与小米科技、九号科技、科大讯飞、深圳科易机器人等积极开展业务合作。汽车、医疗、机器人等领域的拓展打开公司的成长空间。

   国产替代及新安全生产法实施,智能仪表增长较为迅速

   智能仪表板块继续充分把握新《安全生产法》、城市燃气管道老化更新改造等政策实施以及安全刚需化、国产替代进程加速带来的市场机遇,在燃气安全、工业安全、家用燃气报警器等领域实现了较大幅度的业绩增长。2022H1年公司智能仪表业务实现营收4.15亿元,同比大增61.20％,延续高增长态势,目前国内燃气安装报警装置的普及率并不高,预计智能仪表业务将在很长一段时间内保持快速增长。

   盈利预测

   预计公司2022-2024净利润分别为3.18、4.22、5.50亿元,EPS分别为0.98、1.30、1.69元,对应当前股价PE为17、13、10倍,维持公司"买入"评级。