慧博云通(301316):新股覆盖研究

下周三(9月21日)有一家创业板上市公司"慧博云通"询价。

   慧博云通(301316):公司致力于为客户提供专业的信息技术外包(ITO)服务,主营业务包括软件技术外包服务和移动智能终端测试服务两大板块。公司2019-2021年分别实现营业收入5.40亿元/6.88亿元/9.18亿元,YOY依次为74.48％/27.26％/33.55％,三年营业收入的年复合增速为43.67％;实现归母净利润0.37亿元/0.66亿元/0.77亿元,YOY依次为111.64％/75.83％/16.47％,三年归母净利润的年复合增速为63.04％。最新报告期,2022H1公司实现营业收入5.59亿元,同比增长39.90％;实现归母净利润0.37亿元,同比增长109.63％。根据初步预测,公司2022年1-9月预计实现归母净利润5,100.00万元至6,400.00万元,较上年同期增长17.90％至47.96％。

   投资亮点:1、公司长期深耕软件外包业务领域,积累了众多优质的下游客户,有望推动公司业绩持续稳定向好。经过十余年的发展,公司已积累了优质、稳定的客户群体,与IT、通信、互联网、金融、汽车等行业的企业建立了长期合作关系,例如SAP、中国移动、小米、阿里巴巴等知名度高、财务实力强的相关领域龙头。同时,随着公司品牌知名度的不断提升,公司新客户方面拓展顺利,近年来陆续进入爱立信、诺基亚、OPPO、野村证券、阿里巴巴、腾讯、字节跳动、网易、第四范式、浦发银行等行业标杆客户的供应商名录。公司行业覆盖广泛及客户资源优质等优势为公司的软件技术外包业务平稳发展奠定了持续成长的良好基础。2、公司的移动智能终端测试业务团队经验及团队规模在行业中处于领先水平。公司的移动智能终端测试业务团队的管理人员拥有近10年的终端测试项目管理经验,同时,技术人员均具备良好的专业素质和全面的专业技能;目前全球测试团队人数超过1,500人,其中外场测试团队超过300人,实验室测试团队超过1,200人。截至最新,公司累计开展超过25万人天的外场测试工作,已对超过1,000款移动智能终端型号进行外场测试;累计开展超过50万人天的实验室测试工作,已对超过1,000款移动智能终端型号进行实验室测试。公司的团队业务 经验及团队规模在行业中均处于领先水平,将有利于智能终端测试业务的发展。

   同行业上市公司对比:根据业务的相似性,选取软通动力、博彦科技、润和软件、法本信息、诚迈科技等服务领域为软件技术的上市公司为慧博云通的可比公司。根据上述可比公司来看,2021年同业平均收入规模为58.85亿元、可比PE-TTM(剔除负值/算数平均)为33.92X、销售毛利率为25.59％;相较而言,公司的营收规模和毛利率处于同业的中下位区间。

   风险提示:已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。