海量数据(603138):聚焦数字信创生态建设,品牌影响力持续提升-2022年中报点评

业绩总结:公司2022年上半年实现营业收入1.3亿元,同比下降32.8％;实现归母净利润-0.4亿元,同比下降556.1％。

   2022年上半年业绩受压,毛利率水平维持稳定。1)从营收端来看,公司2022年上半年营业收入同比下降32.8％,主要由于疫情影响,用户需求放缓、公司产品交付减少。2)从利润端看,公司归母净利润同比下降556.1％,主要系公司坚持产品化转型升级和全国性市场布局,不断加大投入;公司毛利率为35.3％,同比增长0.97个百分点。3)从费用端来看,2022年上半年公司销售、管理、研发费用率分别为24.9％、14.3％和37.0％,销售、管理、研发费用分别同比增长69.4％、63.4％和45.9％,主要系公司加大研发投入力度、扩大规模,人工、办公费用增加。

   围绕"一核两翼"加强品牌建设,专注研发提升核心竞争力。公司坚持技术创新,始终保持高水平研发投入,沉淀核心技术、提升市场竞争力,报告期内,研发投入同比增长45.9％。公司持续加强品牌建设,围绕"一核两翼"的业务格局,构建了自主产品品牌"Vast+"、自主服务品牌"Apollo+"。公司研发能力强大、产品性能优越,客户资源优质,品牌影响力日益提升。

   加强数字化自主生态建设,完成多平台适配融合。公司持续推动产品性能提升,同时加强与上下游产品的兼容适配,为数字化自主生态体系建设贡献力量。目前,公司自主研发的Vastbase数据库已完成与主流国产芯片、操作系统、中间件、公有云平台及多种应用软件兼容适配,并成功入围北京市属国有企业软件正版化产品目录。公司凭借扎实的国产数据库技术实力以及完备的"产品+服务"体系,为客户数字化转型升级赋能增效。

   盈利预测与投资建议。预计2022-2024年营业收入分别为5.6亿元、7.2亿元、9.2亿元,未来三年营业收入将达到29.8％的复合增长率。公司作为国内数据技术领航企业,高度重视技术研发,聚焦数字信创生态建设,持续加强品牌影响力,预计订单量在2023年将迎来显著增长,首次覆盖,给予"持有"评级。?

   风险提示:研发项目不及预期、市场拓展不及预期等风险。