元隆雅图(002878):冬奥商品销售火爆,加码新技术打造科技营销-2021年报和2022年一季报预告点评

冬奥会特许商品驱动业绩较快增长,维持"增持"评级。公司礼赠品业务的深厚积累与北京冬奥会相结合,进一步扩大龙头优势,并加速潜力客户开发。同时,积极探索下一代互联网技术应用,增强科技营销领域的投入研发。我们维持此前的预期不变,预测2022-2024年EPS分别为0.91/1.06/1.22元,维持目标价27.55元,维持增持评级。

   事件:公司公布2021年报及2022一季度业绩预告。2021年实现营业收入22.86亿元(+14.84％),实现归母净利润1.16亿元(-29.15％)。2022Q1预计实现归母净利润0.9—1.0亿元(+218％—253％),扣非后归母净利润0.88—0.98亿元(+348％—409％)。

   2021年业绩符合预期,2022Q1业绩超预期,冬奥会周边商品销售火爆。2021年新媒体营销服务(占比32.24％,+5.16pct)和特许纪念品经营(占比9.04％,+6.07pct)营收占比提升明显,同时客户结构持续优化,加码金融、互联网等行业潜力大客户。2022年一季度乘冬奥会东风,公司为特许生产商和零售商,特许商品销售旺盛,线上线下多渠道订单大幅增加,单季度业绩超预期。

   加码新技术,打造创新型科技营销公司。成立子公司"元隆宇宙",作为公司元宇宙相关业务的运营主体,为品牌和用户提供新型的营销模式。同时,整合礼赠品和新媒体营销方面的创意能力和客户资源,结合虚拟人、数字藏品等新型技术,促进元宇宙业务发展。

   风险提示:客户流失风险,元宇宙业务发展不及预期。