湘佳股份(002982):销售收入提升显著,公司推进产业新升级-10月活禽销售简报点评

事件:湘佳股份发布10月活禽销售情况简报:2021年10月销售活禽379.24万只,销售收入8,080.43元,销售均价11.76元/公斤,环比变动分别为28.10％、29.13％、-2.66％,同比变动分别为30.84％、45.10％、15.13％。

   评论:

   维持"增持"。我们维持公司2021-2023年EPS为-0.07元、1.32元、2.12元,维持公司目标价为48.84元,维持"增持"评级。鸡价回升,公司活禽销售量显著增长。公司养殖产能逐步释放,活禽销量显著增长,10月销售活禽379.24万只,同比增长30.84％。并且10月鸡价回升,整体景气持续向好,销售均价11.76元/公斤,黄鸡亏损幅度大幅收窄,预计2022年黄鸡价格有望出现周期上行,推动公司盈利增长。公司主打地方优质家禽产品,其中公司进行的石门土鸡工程已计划建成百万吨智能化饲料加工厂,用于保障已建成的10多个大型养殖基地中3000多万羽土鸡的饲料供应,为未来公司产能扩张奠定基础。此外,7月收购三尖农牧后,公司涉足蛋禽领域,与肉鸡形成协同效应,目前公司有计划扩大蛋禽养殖销售市场,进一步扩大产群,实现规模经济。

   依托冰鲜销售打开市场,助力业绩再扩大。公司作为中国生鲜家禽第一股,已经在全国25个省份,400多个城市全面布局,公司有一整套的冷链配送流程,通过在全国各大城市设立线下"湘佳生禽专柜"和盒马、朴朴、叮咚买菜等线上新零售平台,大力开展促销活动,拓宽冰鲜销售市场范围。此外,公司积极迎合消费者多样化需求,并表示今后会以"冰鲜"、"预制菜+熟食"两大板块为核心强化行业地位,通过自繁自养自宰、冷链冰鲜上市、预制熟食等在各大板块做到全程可追溯的产业经营模式,不断提升业绩,扩大市场影响力。

   风险提示:黄羽鸡价格低于预期,饲料原料价格超预期上涨。