山东威达(002026):三季度业绩略超预期,定增获批扩产能-三季点评

事件:公司发布2021年前三季度业绩预告。2021年前三季度公司预计实现归母净利润2.64亿元～2.9亿元,同比增长58.46％～74.06％,上年同期为1.67亿元预计实现基本每股收益0.62元/股～0.69元/股,上年同期为0.39元/股。

   投资摘要

   三季度业绩符合预期?单季度业绩表现2021年三季度,预计公司实现归母净利润8,810万元～11,200万元,同比增长5.03％～33.53％。按照业绩预告中枢判断,三季度利润水平略超预期,同比增速放缓主要由于2020年三季度基数已位于历史高位。

   电动工具配件景气度维持近期市场较为关注制造业企业限电与生产情况,从公司三季度业绩预告来看,公司并未受到限电影响,排产饱满度仍然位于较高景气区间,对于四季度业绩有所保障。另一方面,公司针对下游大客户需求积极研发新产品,扩充现有电动工具配件产品线,为明后年业绩驱动作前瞻性布局。

   换电站进入产销高峰期,济南一机有望进一步减亏我们预计公司2021年三季度换电站出货量环比将得到较大改善,主要受益于产能扩张的落地。蔚来二代换电站均由斯沃普供应,出货量已超过300座。至2025年蔚来计划全球部署超过4,000座换电站,其中,2022年至2025年每年新增换电站数量预计超过600座,公司作为蔚来深度绑定的换电站设备供应商,有望充分受益。机床方面,济南一机三季度有望进一步减亏,经营整体符合预期。

   非公开发行股份申请获得批复?定增获批公司拟非公开发行A股股份拟募集资金约1.6亿元用于"扩增智能新能源储能电源自动化组装车间"以及"新能源储能电源研发中心"。本次非公开发行价格为9.08元/股,发行数量1,750万股,山东威达集团全额认购本次发行股票。

   盈利预测

   预计公司2021年～2023年EPS分别为0.92元、1.25元、1.56元,对应当前股价市盈率分别为14倍、10倍、8倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   原材料涨价新产品突破不达预期新产能投产低于预期。