矩子科技(300802):机器视觉领域检测专家,产品进入Mini LED领域有望放量-公司快报

新产品陆续推出并进入放量,加速扩大下游应用:公司产品覆盖2DAOI、3DAOI、3DSPI、MINILEDAOI、LEDAOI、FPC柔性线路板通用光学检测设备、镭雕机、选择性波峰焊等一系列产品,通过3D检测技术的自主开发创新,开发了一系列高端3D检测设备(3DAOI、3DSPI)技术性能及指标已达到国际先进水平,已进入miniLED行业并陆续为部分下游厂商供货,并持续开拓下游针对医药、半导体、锂电、纺织等行业的自动光学检测设备。

   核心技术自主研发,未来有望加速国产替代。公司产品核心技术均为自主研发,从2D/3D机器视觉软件及其底层算法,光学系统及其核心零部件,运动控制器及其底层技术,到精密机械结构等均为自主研发,产品核心竞争力较强,且主要聚焦高端3D检测市场,竞争对手会韩国高永科技、德津科技、欧姆龙等,公司凭借零部件自主研发及高性价比等优势,未来将逐渐实现国产替代。

   MiniLED迎来商业化元年,带动公司产品放量增长。根据Arizton数据,2018年全球MiniLED市场规模仅约1000万美元,随着上下游持续推进MiniLED产业化应用,MiniLED下游需求迎来指数级增长,预计2024年全球市场规模将扩张至23.2亿美元,年复合增长率为147根据公司公告,公司MiniLEDAOI主要针对MiniLED芯片进行外观缺陷检测已进入MiniLED行业并陆续为部分下游厂商供货,未来有望受益放量增长。

   投资建议:我们预测公司2021～2023年收入分别达到6.75、8.78、10.97亿元,归母净利润分别达到1.20、1.65、220亿元,成长性突出,给予增持A评级,6个月目标价51.8元,对应2021年70倍PE。

   风险提示:新产品下游需求不及预期国产替代不及预期。