国新文化(600636):央企赋能教育产业发展,聚焦信息化+职教双赛道-年报点评报告

4月26日,公司公告21年一季报与20年年报,21Q1收入0.47亿元,同比减少45.00％;归母净利406.43万元,同比减少76.91％;2020年公司收入6.99亿元,同比减少43.97％;归母净利1.56亿元,同比增加30.24％。其中2020年奥威亚营收4.46亿元,同比下降6.63％;净利1.74亿元,扣非后归母净利1.73亿元,同比下降12.61％。2020年公司拟向全体股东每10股派息1.1元(含税)。

   同时,公司公告,出售常熟新材料100％股权及新材料销售100％股权。公司公告,2020年12月,出售振氟新材料65％股权的工商变更登记手续已完成。公司公告,投资北京华晟经世信息技术有限公司的议案审议通过。

   公司2021年Q1营业收入0.47亿元,同比减少45.00％。2020年全年收入6.99亿元,同比减少43.97％,主要原因是化工资产置出,新材料销售及常熟新材料合并期间为1-2月,3月起不再纳入合并范围;同时振氟新材料本期主要受新冠肺炎疫情影响营业收入减少。分季度看,2020年Q1、Q2、Q3、Q4营收分别为0.85、1.17、2.19、2.78亿元,同比增长分别为-69.39％、-57.97％、-31.11％、-25.56％。公司21年Q1实现归母净利润0.04亿,与去年同期相比减少76.91％;归母净利率8.70％,与去年同期相比减少12.13pct;20年实现归母净利润1.56亿,同比增加30.24％;归母净利率22.24％,同比增加12.67pct。

   2021年,5G技术的逐步普及将给基于教育信息化技术的远程直播互动教学带来革命性的变化,教育部印发的《关于加强"三个课堂"应用的指导意见》给教育信息化行业带来了新的发展机遇。此外,2021Q1奥威亚累计签署产品合同412份,合同签约总额0.49亿元。

   维持盈利预测,给予买入评级

   2021年是十四五规划的开局之年,也是中文发集团"一三四五"发展战略全面实施之年。国新文化将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,贯彻落实十九届五中全会精神,以国有企业改革三年行动为统领,围绕"一三四五"战略部署,坚持三个发展,提升四个能力,争创五个一流,实现价值创造再上新台阶、投资布局开创新局面、深化改革实现新突破、党的建设取得新成就,为把公司建设成为一流的央企文化教育产业领军品牌而努力。我们预计公司21-22年EPS分别为0.68元、0.81元,PE分别为15.43x、12.99x。

   风险提示:市场竞争风险;商誉减值风险;人才流失风险