地铁设计(003013):Q1业绩增长明显,企业成长日新月著-一季点评

事件:

   4月20日,地铁设计发布2021第一季度业绩报告,公司实现营业收入5.13亿元,较上年同期增加29.10％；实现归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元,较上年同期增加25.75％；基本每股收益为0.25,较上年同期增加13.64％。

   点评:

   业绩增长提速,成长通道逐步打通。报告期内,公司实现营业收入5.13亿元,较上年同比增长29.10％；实现归母净利润1.01亿元,较上年同比增长25.75％；公司通过广撒网、多渠道的销售方式,公司全面布局长三角、大湾区和雄安新区等地区,积极把握轨道交通工程咨询核心业务的发展,从而保持经营业绩的持续增长。

   降本增效效果显现,重视研发创新投入。报告期内,公司销售费用率为2.009％,较上年同期减少0.132％；管理费用率为7.45％,较上年同期减少3.05％。同时,公司研发费用为0.25亿元,较上年同比增长60.05％。公司降本增效成果显现,并且公司加大研发投入,加快智慧地铁落地方案研究,积极推动BIM数据协同与数字化转型进程,加快装配式科研成果转化,持续扩展创新平台,为技术提升赋能。

   合同项目稳步履行,紧抓发展契机。公司日常经营重大合同合同总金额接近56亿元,累计确认收入将近26亿元,合同包括广州、深圳、福州、佛山等相关项目,项目实施顺利。可见,配合公司密切关注政策动态,及时把握各地启动项目的契机,逐步承接并完成其他多地项目,公司未来业绩有望持续稳步增长。

   服务质量与效率突出,比较优势逐渐清晰。公司取得AAA顶级认证,通过质量管理体系的全方位运行,有效确保了公司多过程、多方面的管控,实现了质量管理精细化水平及管理效能的不断提升。在保证主营业务稳定发展的同时,公司希望探索节能领域,研究空调节能环节,减少强电能耗,从而扩大企业自身的优势,提升行业地位。

   给予公司买入评级。预计公司2021-2023年EPS为0.89/1.07/1.29元。对应PE为26.09/21.67/18.12倍。

   风险提示:订单落地不及预期,盈利预测和估值不及预期。