引力传媒(603598):短视频营销初见成果,新平台研发助力竞争

推荐逻辑:公司是以技术、内容和数据为驱动的数字商业公司,实现了品牌营销、效果营销、短视频营销及电商运营四大业务板块布局。借助行业发展东风,公司短视频营销与电商运营业务快速发展,带动公司业绩快速发展。公司重视科技创新,前瞻布局大数据、AI营销,有望进一步提升市场占有率。

   把握行业趋势热点,短视频营销与内容电商已取得初步成果。当下数字营销行业格局受政策与科技影响发生巨变,短视频、直播等新兴娱乐形式带动了直播带货等新兴业态发展。公司于2019年4季度布局短视频营销业务,自主孵化和签约红人联袂打造KOL矩阵、供应链和媒体整合平台,并持续加大投入,团队规模已达近200人,全网粉丝约1.5亿。目前公司第二MCN总部正式入驻杭州未来科技城,开启直播电商新征程。我们认为,公司短视频营销与内容电商业务已初具规模,将助力公司在数字营销领域竞争,后续增长值得期待。

   持续开拓头部客户,客户资源优势明显。公司有强大的客户资源,与品牌企业和传统媒体合作稳定,长期合作媒体超过300家,并进一步在效果营销方面拓展与抖音、快手等短视频新媒体的合作关系。2020年上半年,公司客户结构进一步优化,新增合作蚂蚁金服、小米等科技巨头。强大的客户资源有望助力公司的市场拓展,并通过独家供应链支撑公司内容电商业务发展。

   前瞻开发AI内容植入和新零售大数据业务平台。1)公司研发AI在内容领域的应用,基于人工智能技术自动生成创意短视频或图片,识别视频高营销价值产品,实现定制化、规模化的广告及电商业务投放。未来将有效填补5G背景下内容创意生产以及场景广告的市场空白,助力公司业绩提升。2)公司致力于打造P2B2C模式新零售生态服务平台,实现数据积累与数据回流,反哺高效供应链管理,实现全渠道赋能消费。未来AI内容植入平台与大数据管理平台均为公司带来极大的竞争优势。

   盈利预测与投资建议。预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.2亿元、2.2亿元和3.2亿元,对应EPS分别为0.44元、0.83元和1.16元。参考可比公司估值,给予公司2021年25倍PE,目标价20.75元/股,首次覆盖给予“买入”评级。

   风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧的风险,业务开拓不及预期的风险,核心人才流失的风险,资产减值风险。