昇辉科技(300423):业绩符合预期,现金流改善-2020年三季报点评

事件:公司发布2020年三季报,前三季度公司实现营业收入30.12亿元,同比增长6.43％;归母净利润4.55亿元,同比增长4.47％;其中三季度单季实现营业收入11.08亿元,同比增长10.84％,归母净利1.79亿元;同比增长14.93％0

   点评:业绩逐季改善,财务更加稳健前三季度公司收入单季同比增速分别为一4.62％}8.38％和10.84％,单季归母净利同比增速分别为一12.90％}3.49％和14.93％。随着国内疫情逐步得到控制,同时公司在做好疫情防控的同时,积极复工、复产,实现了业绩的逐季改善,预计公司基本可实现年初目标。

   公司通过加大回款力度、提升现金结算的占比、应收票据陆续到期回收等方式,改善公司现金流状况。2020年Q1-Q3公司单季经营性现金流分别为:一3亿、5.56亿、2.04亿(2019年Q1一Q3分别为一6.38亿、一1.44亿和0.98亿)。

   业务多点开花,协同效应逐步展现依托异辉控股的客户资源优势,公司传统主业电气成套设备业务发展稳健。同时近年来公司加大LED照明、智慧社区、公共安防等领域的投入,为客户提供专业、便捷、优质、高效的一站式配套服务,且成功开拓多个新客户,实现了多项业务的协同发展。

   看好公司,维持盈利预测公司业务多点开花,业绩逐季改善。我们维持原有盈利预测,预计公司2020-2022年EPS分别为:1.35元、1.58元和1.79元。持续看好公司,维持"买入,’评级。

   风险提示:下游行业及客户集中风险、产能拓展不及预期风险。