贝瑞基因(000710):拟定增助力产业链布局,肝癌早筛产品即将上市-重大事件快评

事项:1)8月13日,公司公告拟非公开发行募集资金总额为不超过21.36亿元,将用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目及补充流动资金。2)8月13日,子公司和瑞基因公开信息显示肝癌早筛产品莱思宁(LiverScreening)将于8月16日正式上市。

   国信医药观点:1)公司正处于单一产品线向多产品线发展,从生育健康扩充到肿瘤等领域的快速发展阶段,定增资金用于基因测序仪和试剂生产线扩充以及大数据中心建设,布局测序产业链上下游,确保未来产能,利于公司未来长期发展。

   2)肝癌早筛项目本周即将正式落地,进度略快于预期,公司的前瞻性肝癌早筛大队列研究在全球范围内进度领先的、数据优异,公司属于生物科技赛道优质标的,过往经验证明公司有能力将技术转化为临床产品,商业化能力强。莱思宁作为国内首个临床落地的肝癌早筛项目,我们非常看好其商业化落地,长期空间巨大,峰值销售有望达到60亿,可以关注明年的销售进展。

   3)风险提示:新产品推广不达预期;新冠疫情影响业务;4)投资建议:暂不考虑定增影响,维持盈利预测2020-2022年归母净利润3.6/4.2/5.2亿元,增速-12％/17％/24％(2020扣非增速15％),当前股价对应PE74/54/51x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,肝癌早筛产品落地,潜在市场空间巨大,我们高度看好公司的发展前景,维持"买入"评级。