荣之联(002642):业绩向好,开启战略转型新局面-2020年中报预告点评

2020年7月4日公司发布2020年半年度业绩预告。归属于上市公司股东的净利润盈利:550万元-800万元,比上年同期下降:56.16％-69.86％。2019年开启战略转型,成功扭亏为盈。大数据、生物医疗板块增速加快,有望成为未来可持续业绩增长动因。2019年是公司扭亏为盈,触底反弹的一年。通过积极的战略业务调整、精简人员优化管理团队、稳盈利压费用,公司实现营业收入较上年同期增长19.11％;营业利润较上年同期增加102.09％。本年度公司克服了2017、2018年度连续两年经营亏损所造成的种种不利,积极通过业务、人员和管理的各种优化与调整,制止住了公司业绩的下滑势头,蓄势待发。

   据智研咨询,医疗大数据行业预计保持60％以上的增长率,于2024年达到482.8亿元的市场规模。公司在基因数据自动化分析与解读、实验室信息管理(LIMS)等方面为客户整体解决方案。独特的数据操作系统将为生物医疗业态注入新盈利点,公司对生物医疗板块战略上有所倾斜。

   2020年上半年业绩同比下滑,不改变公司长期发展趋势,后续预期依然良好。受新冠疫情影响,一季度公司及产业链上下游合作伙伴延期复工、物流受阻,业务开展受到一定程度的影响;二季度随着疫情得到控制,公司积极采取措施应对并加快复工复产项目进度,但北京第二波疫情的爆发导致部分合同未能如期完成交付,因此上半年预计业务同比去年下滑56.16％-69.86％。长期来看,由于疫情得到控制以及公司去年业务聚焦和战略转型的完成,预计未来公司业绩将依然保持良好表现,战略转型效果逐渐显现。

   公司盈利预测:公司是专业的信息技术公司,在云计算、物联网与数据服务、生物医疗等方面均有布局。我们预计公司2020-2022年归母净利润为0.44/0.62/0.89亿元,对应EPS分别为0.07/0.09/0.13元。当前股价对应2020-2022年PE值分别为98/70/49倍。维持"推荐"评级。

   风险提示:公司及产业链上下游合作伙伴延期复工、物流受阻,复工复产项目进度不及预期,部分合同未能如期完成交付不及预期。