富士达(835640):射频同轴连接器及电缆组件领导者,5G建设核心配套商-重大事件快评

事项:公司将在2020年7月27日于精选层挂牌交易,公开发行选择以净利润为核心的入层标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％"。公司市值按照发行价格15.96元/股,发行后9386.4万股计算为14.98亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为5177/1231万元,加权平均净资产收益率18.97/4.94％。公司本次实际公开发行1500万股,认购金额2.39亿元(拟募集资金3.07亿元),将全部投入"中航富士达产业基地项目(二期)"项目。

   国信新三板观点:1)公司为国内领先的射频同轴连接器及电缆组件供应商,技术实力国内顶尖,制定多项国际标准;

   2)产品广泛运用于通讯技术及航天军工领域,为5G通讯设施的关键部件;3)2019/2020Q1,实现营收5.18/0.92亿元,同比+31.98/-23.66％,归母净利润5830/98万元,同比+175.04/-93.13％,2019年EPS为0.74元,PE为21.59倍(按发行价格);

   4)风险提示:客户集中度偏高;部分客户回款周期较长;技术更新换代;新冠疫情导致业绩短期下滑;

   5)投资建议:公司为国内领先的射频同轴连接器及电缆组件产品供应商,在主攻领域拥有国内顶尖的技术水平及研发实力,所掌握的核心技术均达到国内或国际先进水平,并制定了多项国际标准。公司产品广泛应用于通信技术及航天军工领域,在高端射频连接器方面打破了国外的长期垄断,成功推动关键元器件国产化。当前公司凭借技术、规模、产品质量等多方面优势已成为5G新基建配套射频连接器核心供应商,募投项目也将对相关产品进行产能扩充,在国内5G建设快速推进的背景下拥有广阔的成长空间,推荐持续关注。