金运激光(300220):再融资强化盲盒IP产业链布局

本报告导读:公司通过深度布局盲盒IP业务,有望受益于盲盒行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。

   投资要点:维持目标价75.48元,维持增持评级。公司通过深度布局盲盒业务,有望全面受益于盲盒行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022年EPS1.49/2.44/3.87元,维持目标价75.48元,维持增持评级。

   事件:公司发布非公开发行预案,本次非公开发行股票数量不超过3780万股(占发行前公司总股本1.26亿股的30％),拟募集资金总额不超过7.4亿元。募集资金计划1.57亿元用于自动化激光加工设备及配套服务扩产项目、8500万元用于IP衍生品柔性化智能制造工厂项目、4.7亿元用于IP衍生品新零售推广项目、2800万元用于基于IP衍生品的区块链应用研发中心建设项目。

   再融资强化盲盒IP产业链布局。此次增资一方面有望提高激光加工设备的生产能力,提升激光加工配套服务能力和技术,提升产品质量与市场竞争力,并加强公司激光自动化加工配套服务综合能力;另一方面围绕IP衍生品,建立生产制造、推广和研发的立体体系,提升订单快速响应的能力,实现公司IP衍生品制造的智能化,并形成各渠道一体化的销售布局,从而增强公司的市场竞争力。

   催化剂:盲盒行业消费主体"Z时代"消费能力上升,直播产业快速发展,盲盒二手市场快速发展。

   风险提示:政策监管风险,IP引入与流量吸引不达预期风险