京蓝科技(000711):海拉尔项目稳步推进,呼伦贝尔项目进入执行期

#核心观点

   事件描述近日,为履行前述《海拉尔农牧场管理局节水灌溉升级改造工程BOT项目合同》中提到的喷灌机购买事宜,公司全资子公司京蓝生态拟向沐禾节水进行采购,采购数量为45台,合同价款931.5万元。

   事件评论

   海拉尔项目稳步推进,呼伦贝尔项目进入执行期。海拉尔为呼伦贝尔大项目的先行项目,首先将对20万亩灌溉农田进行节水灌溉升级改造,项目稳步推进,此次合同说明喷灌设备已进入采购阶段,标志600万亩的呼伦贝尔合同框架进入正式执行阶段。

   好行业+好管理层+好模式,驱动公司长期发展。公司发展逻辑清晰,成长性确定:(1)好行业:我们预计"十三五"期间,节水灌溉行业复合增速近14％,并且集中度急速提升;(2)好管理层:公司实际控制人是华夏幸福郭绍增,其能力已经在华夏幸福上面得到验证;(3)好模式:公司采用与地方政府合作的PPP模式,实现地方政府利益深度绑定,EPC阶段兑现业绩及现金流,类碧水源模式驱动公司长期发展。

   #盈利预测及投资建议

   公司市值较小,大股东战略思路清晰,实力强,作为二级市场独具特色绿色生态标的,未来发展值得期待。预计公司2016-2018年EPS分别为0.53、0.70、0.90,维持"买入"评级!

   #风险提示

   系统性风险,项目推进不及预期,定增过会风险;