康龙化成(300759):各版块稳步发展,2023年业绩实现稳健增长

事件:

   2024年3月27日公司发布2023年年度报告,2023年公司实现营收115.38亿元,同比增长12.39％;实现归母净利润16.01亿元,同比增长16.48％。

   得益于各板块的稳步发展,2023年公司业绩保持稳健增长:

   收入端,2023年公司实现营收115.38亿元,同比增长12.39％。其中,实验室服务、CMC、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务分别实现营收66.60亿元(+9.38％)、27.11亿元(+12.64％)、17.37亿元(+24.66％)、4.25亿元(+21.06％)。

   利润端,2023年公司实现归母净利润16.01亿元,同比增长16.48％。得益于各板块的稳步发展,2023年公司业绩保持稳健增长。

   积极拓展多肽、寡核苷酸、ADC等业务领域,推动实验室服务稳定增长:

   在全球医药投融资遇冷和客户需求增速放缓的背景下,公司通过积极拓展多肽、寡核苷酸、ADC、抗体等业务领域,维持实验室服务的稳定增长。2023年该业务实现营收66.60亿元,同比增长9.38％。目前公司构建了覆盖"小分子+新分子类型+大分子与CGT"的多元化平台,满足客户多疗法药物的研发需求,保证实验室服务业务中长期的稳健发展。

   商业化项目持续增加,CMC服务有望快速发展:

   公司的全流程一体化业务布局竞争优势明显,有望驱动CMC服务的快速发展。从客户导流效应上分析,目前CMC服务约85％收入来自于药物发现服务的现有客户,一体化布局为CMC服务带来的导流效应明显;从项目数量上分析,工艺验证和商业化项目从2022年的15个快速提升至2023年的29个,商业化项目持续落地,有望驱动CMC服务的快速发展。

   持续整合一体化临床服务平台,临床研究服务持续蓬勃发展:

   公司持续整合一体化临床服务平台,临床研究服务持续蓬勃发展。其中,临床试验服务正在进行的项目高达1035个;临床研究现场管理业务正在进行的项目超过1450个。随着公司该业务市占率和客户认可度的提升,看好临床研究服务收入快速增长和盈利能力的持续改善。

   风险提示:订单增长不达预期、订单交付不及预期、新兴业务发展不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。