瑞晨环保(301273):高效节能离心风机龙头,产品、行业双维度,扩张未来可期-深度研究报告

投资建议:首次覆盖给予"强推"评级,2023年目标价57.3元。我们预计2022-2024年公司净利润分别为0.85、1.37和1.84亿元,对应PE为34/21/16倍。我们选取陕鼓动力(风机制造龙头)、南网能源(优质节能服务商)和景津装备(投资逻辑类似)作为可比公司,考虑到公司未来两年的高增速和国产离心风机改造龙头地位,理应享有一定的估值溢价,给予公司2023年30倍PE,对应目标价57.3元。

   风险提示:市场竞争激烈、外协加工比例过高、下游客户所在行业波动、应收账款绝对值较高、收到交易所监管函风险。