益客食品:关于2026年度开展套期保值业务的可行性分析报告

江苏益客食品集团股份有限公司
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关于2026年度开展套期保值业务的可行性分析报告
一、投资情况概述
（一）交易的必要性及可行性
江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称“公司”）主营业务涵盖禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售以及熟食、调理品的生产与销售等四大主要业务板块，豆粕、玉米是生产经营活动中的主要原材料。豆粕价格受国际大豆价格、国内外天气、饲料端需求量等各种因素影响，长期以来波动频繁。为控制原材料价格波动对公司经营可能产生的风险，保证产品成本的相对稳定和竞争优势，公司（含全资及控股子公司）2026年度开展期货及衍生品套期保值业务（以下简称“套期保值业务”）具有必要性。
公司已建立套期保值业务内部控制和风险管理制度，具有与拟开展的套期保值业务所需交易保证金相匹配的自有资金，将严格按照深圳证券交易所相关规定和公司《套期保值业务管理制度》的要求审慎操作，因此开展套期保值具有可行性。公司（含全资及控股子公司）2026年度开展套期保值业务计划投入的保证金规模与自有资金、经营情况和实际需求相匹配，不会影响正常经营业务。
公司以套期保值为目的，通过合规公开的场内或场外交易场所开展交易，不以投机为目的，所有交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，旨在实现套期保值效果。豆粕、玉米期货及期权合约与豆粕、玉米现货价格波动具有强相关性，可通过相互对冲实现风险管理。公司通过商品期货合约的开仓与平仓操作，可有效对冲豆粕、玉米价格波动风险。
（二）交易金额
根据公司（含全资及控股子公司）2026年度经营工作计划，拟通过合规公开的场内或场外交易场所开展套期保值业务。2026年度开展套期保值业务预计持仓保证金额度上限为1,000万元。该项业务采用滚动建仓方式，资金在上述额度内可循环使用，但任一时点持仓保证金余额不得超过上述额度上限。所建立的套期保值头寸以公司（含全资及控股子公司）豆粕、玉米实际使用需求为基础，2026
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年度开展套期保值业务预计任一交易日持有的最高合约价值上限为10,000万元。
（三）交易方式
1、交易场所：公司将在合规公开的场内或场外交易场所开展套期保值业务， 包括但不限于期货、场内或场外期权合约。场内交易指境内商品期货交易所， 场外交易对手仅限于经营稳健、资信良好、具有业务经营资格的机构。
公司采购玉米、豆粕等饲料原料渠道多样、采购模式多元。鉴于场外交易 具有定制化、灵活性强、多样性等风险对冲优势，公司拟开展场外交易。套期 保值中涉及的场外交易，其标的挂钩境内期货合约，均在境内大型券商和大型 期货公司风险管理子公司进行，对手方履约能力较强。公司将定期对交易对手 的信用状况与履约能力进行跟踪评估，以管理交易对手信用风险。
2、交易品种：仅限于与公司生产经营有直接关系的农产品品种，例如豆粕、 玉米等。
（四）授权事项及期限
公司董事会授权公司套期保值工作小组在上述额度范围内行使决策权并签
署相关合同文件。
本次套期保值预计额度的使用期限为自2026年1月1日起至2026年12月31日
止。如单笔交易存续期超出决议有效期，则决议有效期自动顺延至该笔交易完
成之日。
（五）资金来源
公司将利用自有资金进行套期保值操作，不涉及募集资金及银行信贷资金。
二、交易风险分析及风控措施
（一）风险分析
公司进行套期保值业务不以投机、套利为目的，主要旨在规避主要原材料价格波动对公司经营的影响，但仍存在一定风险，具体如下：
1、市场风险：当期货行情剧烈波动时，公司可能无法在预设价格买入套保或平仓，导致损失。
2、资金风险：套期保值交易按照公司相关制度执行操作指令，如投入金额过大，可能引发流动性风险；此外，在价格剧烈波动时，可能存在因未及时补充保证金而被强行平仓的风险。
3、操作风险：套期保值交易系统相对复杂，可能存在因操作不当引发的风险。
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4、技术风险：因系统、网络、通信等不可控故障导致交易系统非正常运行，造成指令延迟、中断或数据错误，从而带来风险。
5、政策风险：如衍生品市场及相关监管政策发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易的风险。
（二）风险控制措施
为应对上述风险，公司采取以下控制措施：
1、公司将遵循套期保值业务与生产经营相匹配的原则，严格控制业务规模，对冲远期订单的原料价格波动风险。
2、严格控制套期保值资金规模，合理计划和使用保证金，确保不影响正常生产经营，并严格执行公司管理制度。
3、《套期保值业务管理制度》已对业务额度、品种范围、审批权限、内部流程、责任部门及风险报告程序等作出明确规定，公司将严格落实制度要求。
4、设立符合要求的交易、通讯及信息系统，保障交易系统正常运行。
5、公司将持续加强业务人员培训，提升专业能力与风控意识，严格执行套期保值管理制度，建立异常情况及时报告机制，形成高效的风险处理程序。
6、若套期工具与被套期项目价值变动合计亏损或浮动亏损金额达到公司最近一年经审计归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过1,000万元，公司将及时披露。
三、交易对公司的影响及相关会计处理
公司已按照不相容职务分离原则制定套期保值业务管理制度，建立适当的审批与执行程序，确保业务规范开展和资金安全。在符合国家法律法规且不影响主营业务正常开展的前提下，开展与经营规模相匹配的套期保值业务，不会影响公司正常经营。
公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定进行会计处理。
四、结论
公司（含全资及控股子公司）2026年度开展的套期保值业务仅限与生产经营相关的产品，旨在利用期货市场的风险对冲功能，规避价格波动风险，保障公司经营业绩的稳定与可持续。
公司已建立完善的套期保值业务管理制度，具备与业务所需保证金相匹配的
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自有资金，并将严格按照相关规定落实风控措施，审慎操作。
综上所述，公司（含全资及控股子公司）2026年度开展套期保值业务切实可行，有利于公司稳健经营。
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董事会
2025年12月11日