中联重科:000157中联重科投资者关系管理信息20250903

证券代码：000157/1157 证券简称：中联重科
中联重科投资者关系记录表
编号：2025-06
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 □路演活动
类别 □现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
易方达基金、华夏基金、广发基金、景顺长城基
金、华泰柏瑞基金、富国基金、南方基金、嘉实
基金、博时基金、鹏华基金、中欧基金、工银瑞
信基金、银华基金、兴全基金、天弘基金、平安
基金、中银基金、建信基金、融通基金、交银施
罗德基金、光大保德信基金、万家基金、金鹰基
金、长信基金、华宝基金、长城基金、中加基金、
活动参与人员 泉果基金、国寿安保基金、创金合信基金、国海
富兰克林基金、长安基金、国金基金、宝盈基金、
华富基金、金信基金、红土创新基金、圆信永丰
基金、前海联合基金、东兴基金、华泰兴保基金、
湘财基金、博道基金、中国人寿、中国人保、中
国太保、平安资管、泰康资产、大家资产、新华
保险、阳光资产、华夏未来资产、友邦人寿、安
联保险资管、中荷人寿、中金公司资管、中信证

券资管、中信建投资管、华泰证券资管、国泰海
通证券资管、申万宏源证券资管、招商证券资管、
光大证券资管、财通证券资管、国信证券资管、
平安证券资管、东方证券资管、长江证券资管、
国投证券资管、山西证券资管、浦银理财、招银
理财、碧云资本、睿远基金、睿郡资产、开思基
金、慎知资产、合众资产、利檀投资、正圆投资、
青骊投资、凯丰投资、华宝信托、中航信托、三
峡集团财务公司、高盛资管、摩根大通资管、摩
根士丹利投资管理、瑞银资管、德意志银行资管、
美国银行、汇丰银行、巴黎银行、三井住友银行
资管、城堡投资、千禧资本、Point72、Balyasny、
红杉资本、太盟投资等。
时间 2025年9月1日
地点 长沙
形式 电话会议
联席总裁王永祥先生、首席财务官杜毅刚女士、
上市公司接待人
副总裁兼土方机械、矿山机械总经理袁野先生、
员姓名 董事会秘书陶兆波先生。
一、总体业绩
交流内容及具体
问答记录 上半年，公司营收 248.55 亿元，同比增长
1.30%，归母净利润 27.65 亿元，同比增长 20.84%，
归母净利率 11.12%，同比提升 1.80pct，扣非归母净利润 19.25 亿元，同比增长 30.08%，其中第二季度扣非归母 10.51 亿元，同比大幅增长 50%；经营性现金流净额 17.52 亿元，同比大幅增长112.46%。在国内需求筑底、竞争加剧背景下，公司仍保持稳健增长，展现出强大韧性。通过“全球化、多元化、数字化”战略，公司实现由“周期型”向“价值成长型”企业的转型，业绩质量和可持续性显著提升。
二、战略执行和全球化布局
上半年，公司继续加大对全球市场的投入，将大部分资源倾斜向海外，海外收入 138.15 亿元，同比增长约 15%，占比提升至 55.58%，海外利润占比更高。国内市场则坚持价值销售，主动规避恶性竞争，复苏势头已由挖机扩展至混凝土、起重机等板块，混凝土机械和土方机械的销售增幅远超年初预期。
公司产品已覆盖全球 170 多个国家和地区，区域结构均衡，避免依赖单一市场。非洲、中东、澳新等增速突出，欧洲、北美的本地化供应链整合加速。在全球已建成 30 余个一级业务航空港、
430 多个二三级网点。上半年新增约 40 个网点，强化市场覆盖和服务响应，目前海外员工约 7800人，其中本土化员工约 5000 人。公司积极推动数字化和 AI 管理，构建营销、风控、法务三道防线，为海外业务稳健发展保驾护航。
三、优势板块地位稳固，混凝土、工程起重机表现超预期
1、混凝土：
内销数据提前转正、月度增幅双位数超预期。欧美澳高端市场的型谱覆盖率快速提升，多款产品填补当地市场型谱空白。
2、工程起重机：
内销双位数增长。驱动行业增长的履带吊产品市场份额领先，盈利能力较强的百吨级以上大吨位汽车吊市占率行业第一。海外型谱持续完善，大吨位产品逐渐向海外市场渗透，高端市场全地面产品实现批量销售。
3、建筑起重机：
国内市占率稳居行业第一，内销占公司总收入比例已进一步下降，下游场景拓展至能源、船
厂等应用新领域。海外同比大幅增长，多个标杆产品在北美、澳洲等高端市场交付。
四、新兴板块均已进入国产第一阵营，具身智能加快产业化落地
1、土方机械：
营收增长 22%，占比公司整体收入已逼近20%，其中挖机收入增速行业领先，市占率不断提升。出口呈双位数增长，已连续三年多跑赢行业，在欧美高端市场增长明显。
2、矿山机械：
与多家头部客户签署年度采购协议及建立战略合作伙伴关系，百吨级混动宽体车在国内实现超百台交付使用，高性能电传动自卸车（电动轮）批量出口海外。
3、高空机械：
公司在电动化、智能化技术持续领先；匈牙利工厂加速建设；在超高米段产品享有国际定价权；叉装车等新产品在欧洲实现批量上市。
4、农业机械：
围绕“高端化、国际化、绿色化”进行战略
重塑。主要品类市占率持续提升，混合动力、动力换挡、大马力拖拉机亮相市场。
5、具身智能：
新开发 3 款人形机器人，1 款轮式及 2 款双
足，已有数十台进入工厂作业，正加速产业化落地。构建了拥有 120 个工位的具身智能训练场，打通了“数据采集-模型训练-应用迭代”全流程闭环机制，初步形成了数据飞轮，自主人形机器人具身智能大模型持续进化。
五、财务亮点
上半年毛利率 28.15%，同比提升 0.17pct，半年度净资产收益率 4.95%，同比提升 0.97pct。公司严控价格体系和客户质量，推动回款改善，经营性现金流净额同比翻倍增长。管理费用、财务费用下降，合计减少 6.5 亿元；销售和研发费用率同比上升，主要系公司加强对海外、“三化”、新产业的研发投入，为长期竞争力奠定基础。
六、数字化、绿色化、智能化
公司在所有业务板块持续交付新能源和智能化产品；已建成 17 个智能工厂和 360 余条智能产线，其中 16 条无人化生产“黑灯产线”；“三化”
新技术专利累计近 6000 件；报告期内牵头起草的5 项“三化”国家标准成功立项，发布“三化”国家标准、团体标准共 10 项。
七、股东回报
公司拟进行中期分红，每 10 股派发现金红利2 元（含税），分派率 62.6%。自上市以来累计分
红 28 次、金额超 306 亿元，整体分红率 47%，长
期保持行业领先，并入选中国上市公司协会的“现金分红总额 Top 100”。同时，公司近年来累计回购约 50 亿元。未来将继续优化股东回报策略，增强投资者信心。
八、总结
2025 上半年，公司积极落实全球化战略，海外稳健增长，国内复苏加速，新兴产业突破显著。下半年，公司将继续坚持高质量发展，严控风险，主动规避内卷竞争，在新市场、新产业、新技术领域持续突破，保障全年既定目标的达成，谢谢！
二、问答环节
1、请问上半年公司海外各大区域市场，以及各个事业部的表现情况？哪些区域和事业部表现
得比较突出？
答：上半年公司海外收入持续保持增长，同比增幅约 15%（剔除海外收购标的后同比增幅约17%)，其中：非洲区域同比翻倍增长，中东、东南亚保持高速增长，欧美澳等非新兴区域市场销售占比达 39%，各区域市场协同发展，海外市场销售结构得到进一步优化。工起、建起、混凝土市占率持续保持前列，土方、矿山机械、基础施工持续提升。
2、对海外各个区域和事业部短期内的一些展望?
答：从区域维度来看，中东与东南亚市场持续聚焦大客户拓展，预计将保持稳步增长；非洲子公司平台效应日益凸显，通过中资客户与本地市场双线推进，有望继续保持高速增长；拉美市场依托产品导入与团队强化，增速将进一步提升；欧洲市场在土方机械、工程起重机械等产品领域逐步实现突破，为后续发展奠定基础；中亚地区则坚持巩固现有优势，聚焦土方及农业机械，积极寻求增量，稳定销售规模。
从产品维度来看，土方机械与矿山机械预计将继续保持高速增长。尤其在矿山机械领域，公
司将充分发挥“挖机-矿卡”组合产品方案的协同优势，持续以高端产品为引领，把握新能源转型与技术升级带来的市场机遇，进一步拓展矿山机械市场。建筑起重机械、混凝土机械与工程起重机械将继续保持市场占有率领先地位。高空作业平台将通过推广叉装车、聚焦大客户策略，并借助境外工厂布局有效降低贸易壁垒影响，实现业务的稳步提升。
3、请问上半年公司在海外本土化研发、产品认证、制造基地、网点及备件库、人员等方面的布局有哪些增量进展？结合各个地区的销售和发展趋势来看，公司未来 1-2 年预计会在哪些区域投入更多资源？公司在海外资源的前置投入一般会在多久左右产生较大回报？
答：中联重科深化本地化生产，2 月落地匈牙利高空作业机械智能工厂，3 月奠基德国工厂二期项目，进一步加速公司从“产品出口”迈向“本地制造”。同时，其积极推动数字化与智能化，在德国宝马展展示智慧矿山等方案及 5G 远程操控技术；推出多款新能源机械，构建绿色产品矩阵；与梅赛德斯奔驰卡车战略合作，整合欧洲技术资源，并通过国际展会定制化产品。

欧洲市场依托德国、匈牙利工厂建设，重点突破高空作业机械、混凝土机械等高端领域。同时，电动化产品（如电动叉车、氢燃料搅拌车）将作为差异化武器，抢占欧洲绿色基建红利。
中东和北非市场，受益于沙特 “2030 愿景”和埃及新行政首都等项目，重点布局矿山机械、工程起重机械。计划在沙特、土耳其新增多个备件中心，缩短服务响应时间。东南亚与南亚，加快二三级网点布局。非洲市场呈现爆发式增长，重点布局金矿开采设备和农业机械。中亚则依托“一带一路”项目，推动矿山机械、土方机