华能国际:华能国际H股2025年中期报告

目錄
2 二零二五年中期業績 按照國際財務報告準則編製
2 上半年業務回顧 37 獨立核數師報告
3 下半年業務展望 39 中期簡要合併資產負債表（未經審計）
4 管理層討論與分析 42 中期簡要合併綜合收益表（未經審計）
19 股本結構 45 中期簡要合併權益變動表（未經審計）
19 購買、出售或贖回股份 47 中期簡要合併現金流量表（未經審計）
20 主要股東持股情況 50 未經審計的中期簡要合併財務資料
附註
21 在本公司股份及相關股份中的
重大權益與淡倉 110 境內外財務報表差異調節表
22 董事、監事購買股份之權利
22 公眾持股量
22 股息
22 重大事項披露
23 企業管治
35 審閱中期財務資料
35 訴訟
36 備查文件

2 華能國際電力股份有限公司
二零二五年中期業績 司境內電廠平均利用小時為1,502小時，同比減少
178小時；公司市場化交易電量比例為84.64%，比
華能國際電力股份有限公司（「本公 司」或「公司」）董 去年同期下降2.27個百分點。
事會在此宣佈其截至二零二五年六月三十日止六個
月未經審計的經營結果以及與上年同期之經營結果 公司持續推進綠色低碳轉型，風電和光伏裝機容量的比較。截至二零二五年六月三十日止的六個月， 持續增長，促進新能源電量同比增長；但受供需整本公司及其子公司取得合併營業收入人民幣1,120.32 體寬鬆、全國新能源裝機增長等因素影響，公司煤億元，同比下降5.70%；歸屬於本公司權益持有者 電機組電量同比降低，導致公司電量同比下降。的淨利潤人民幣95.78億元，同比增長23.19%；每
股收益為人民幣0.52元，每股淨資產（不含少數股 2. 成本控制
東權益和其他權益工具）為人民幣4.35元。
公司抓住市場有利時機，科學優化採購策略，統籌
詳細的經營結果請參見以下所載未經審計的財務資 好長協與現貨的關係，努力提高長協合同履約質量，
料。 採購低價現貨煤，努力優化存煤結構，多措並舉控
制煤炭採購成本，燃料成本控制成效顯著。上半年，
上半年業務回顧 公司累計採購煤炭8,714萬噸，同比下降10.70%；
境內除稅發電耗用標煤單價人民幣917.05元╱噸，
上半年，公司堅持以高質量發展為主題，緊緊圍繞 同比下降9.23%。
年度目標任務，積極進取，砥礪攻堅，安全形勢保
持平穩，經營效益同比提升，轉型發展步伐加快， 3. 節能環保
改革創新釋放活力，總體呈現了高開穩走的良好態 公司嚴格落實國家關於生態環境保護的工作要求，
勢，為經濟社會發展作出了積極貢獻。 所屬各發電企業均已實施超低排放改造，在重點區
域的電廠實施廢水排放和煤場、灰場揚塵治理方面
1. 電力生產 的改造，保障相關電廠的污染物排放水平能夠滿足
公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成 排污許可證和生態環境保護政策的要求。上半年，上網電量2,056.83億千瓦時，同比下降2.37%；公 公司境內火電機組平均等效可用率為93.52%，生
產供電煤耗為288.66克╱千瓦時，生產廠用電率為 電裝機容量7,987.31兆瓦，其中火電可控發電裝機4.26%，能耗指標繼續保持較好水平，污染物排放 容量1,724.40兆瓦，風電可控發電裝機容量1,928.45
指標符合或優於國家標準。 兆瓦，太陽能可控發電裝機容量4,334.46兆瓦。截
至二零二五年六月三十日，公司可控發電裝機容量
4. 科技創新 為152,992兆瓦，低碳清潔能源（風電、太陽能、水
公司聚焦服務國家戰略，增進對戰略新興產業、未 電、燃機、生物質發 電）裝 機佔比達到39.12%。
來產業的研發投入，前瞻性佈局網絡安全、科技興
安、海上風電、燃機自主運維等多個領域，持續推 6. 海外業務
進高質量科技成果轉化。「先進低能耗二氧化碳捕 公司全資擁有的新加坡大士能源有限公 司（「大士能集技術」入選生態環境部發佈的國家重點推廣的低 源」）累計發電量市場佔有率為18.61%，同比下降碳技術目錄；山東臨沂電廠COAP近零排放技術成 1.79個百分點；公司新加坡業務稅前利潤為人民幣果獲中國電機工程學會「國際領先」技術鑒定；河南 13.63億元，同比減利人民幣3.60億元，主要原因為安陽「光伏+生態建設」10萬千瓦綜合能源創新示範 新加坡整體電力市場需求趨於穩定，市場供給更加項目全容量併網；湖北虛擬電廠首次參與電力現貨 寬裕，電力市場整體價格同比明顯回落。
市場調電試運行圓滿成功。上半年，公司及所屬單
位共有494件發明專利、45件實用新型專利和141件 公司巴基斯坦業務的稅前利潤為人民幣4.36億元，
國際專利獲得授權。 同比增加人民幣0.07億元。
5. 項目開發與建設 下半年業務展望
公司搶抓新能源市場化政策窗口期，科學安排工 下半年，公司將堅持把高質量穩增長擺在更加突出期，在確保安全合規、質價雙優的前提下，全力推 的位置，緊緊圍繞加快建設世界一流企業戰略目標，進新能源項目建設。上半年，公司新增併網可控發 進一步夯實能源保供基礎，大力推進卓越運營，加
4 華能國際電力股份有限公司
大科技創新力度，加快綠色發展步伐，完善上市公 揮淡儲旺耗、低儲高耗作用，多措並舉控制煤炭採司治理，不斷優化資產結構、電源結構，高質量完 購成本。
成公司全年各項目標任務，努力實現公 司「十四五」
規劃目標。 資金市場方面，根據國家有關重要會議精神，二零
二五年將推動經濟持續回升向好，要實施適度寬鬆
電力市場方面，電力整體供需寬鬆態勢繼續加深， 的貨幣政策，要更好發揮貨幣政策工具的總量和結部分地區新能源消納壓力凸顯；新能源將全面入市 構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合。公司將交易，現貨市場全面鋪開，疊加新能源裝機持續增 進一步加強對政策、形勢、資金市場的分析研究，長，將對市場價格造成一定衝擊，市場競爭更趨複 密切關注境內外資金市場變化，積極響 應「兩 新」等雜。公司將加強各地區天氣變化、電力供需形勢研 國家支持政策，用足用好穩增長擴投資專項債資金，判，抓住迎峰度夏、迎峰度冬的電力保供關鍵期， 持續優化融資結構，進一步拓寬融資渠道，保障能優化發電時序和發電結構，全力以赴爭取高價時段 源安全供應和綠色低碳轉型的資金需求。
發電機遇，多發效益電量。
管理層討論與分析
煤炭市場方面，迎峰度夏、迎峰度冬及極端天氣等 （國際財務報告準則數據）
用電高峰時段，火電將繼續發揮能源兜底保障作用，
煤炭需求將出現季節性回升，供需過度寬鬆的狀況 概要
將有所改變。公司將密切跟蹤煤炭市場變化，貫徹
落實國家政策要求，持續優化採購結構；充分發揮 公司主要在中國全國範圍內開發、建設和經營管長協合同壓艙石作用，提高長協合同履約質量；搶 理發電廠，是中國最大的上市發電公司之一。截至抓市場機會，做優現貨煤採購；強化庫存管理，發 二零二五年六月三十日，公司擁有可控發電裝機
二零二五年中期報告 5
容量152,992兆瓦，天然氣發電、太陽能發電、風 幣1,188.06億元下降5.70%；歸屬於本公司權益持電、水電和生物質發電等低碳清潔能源裝機佔比 有者的淨利潤為人民幣95.78億元，較上年同期的39.12%。公司中國境內電廠廣泛分佈在二十六個 人民幣77.75億元增長23.19%，每股收益為人民幣省、自治區和直轄市；公司在新加坡全資擁有一家 0.52元，同比增加0.12元。
營運電力公司，在巴基斯坦投資一家營運電力公司。
截至二零二五年六月三十日的六個月，公司實現營 一.經營成果
業收入為人民幣1,120.32億元，較上年同期的人民 1. 二零二五年上半年經營業績
二零二五年上半年，公司境內各區域電廠上網電量（以億千瓦時計）具 體如下：
機組 上網電量
種類╱地區 2025年4–6月 同比 2025年1–6月 同比
煤機 754.26 -3.46% 1,583.63 -7.06%
燃機 56.54 9.16% 132.55 7.47%
風電 101.19 14.32% 210.31 11.39%
光伏 73.71 48.06% 122.43 49.33%
水電 2.87 -9.37% 3.89 -22.13%
生物發電 1.92 3.78% 4.02