汉桑科技:中国国际金融股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

关于汉桑（南京）科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市的
上市保荐书
保荐人
（北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
二零二五年八月

关于汉桑（南京）科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书
深圳证券交易所：
汉桑（南京）科技股份有限公司（以下简称“汉桑科技”、“公司”或“发行人”）拟申请首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本次证券发行”或“本次发行”），并已聘请中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）作为首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人（以下简称“本机构”或“保荐机构”）。
保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《首发办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第 2 号——上市保荐书内容与格式》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025 年修订）》（以下简称“《创业板上市规则》”）等有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中相关用语具有与《汉桑（南京）科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。
一、本次证券发行的基本情况
（一）发行人基本情况
公司名称 汉桑（南京）科技股份有限公司
英文名称 Hansong (Nanjing) Technology Ltd.
注册资本 人民币 9,675 万元
法定代表人 王斌
成立日期 2003 年 8 月 21 日（2022 年 6 月 1 日整体变更为股份有限公司）
住所 南京市江宁经济技术开发区康平街 8 号
邮政编码 211106

联系电话 025-66612000
传真 025-66612000
互联网网址 www.hansongtechnology.com
电子信箱 info@hansonggroup.com
负责信息披露和投资者关 部门：证券部 负责人：刘皎 电话：025-66612000
系的部门、负责人及电话
（二）发行人的主营业务
发行人成立于 2003 年，是一家行业领先的提供高端音频产品和音频全链路技术解决方案的综合供应商，致力于为全球知名音频品牌客户提供高性能音频、创新音频等产品的研发、设计、制造一体化服务。
公司长期专注于音频相关技术的研发，拥有 20 余年音频产品设计、研发、制造的行业经验，并在音频领域积累形成了包括高性能音频信号处理和放大、音频传输和音频系统智能化等一系列核心技术能力，建立了公司在音频领域的核心竞争优势。
在高性能音频信号处理和放大技术领域，公司在高性能音频信号的解析获取、处理、放大各环节均具备深厚技术积累，产品性能达到行业领先水平。在音频传输领域，公司自研的流媒体模组和软件方案是业内领先的高清、多房间、跨生态的语音流媒体模组方案，在实现低成本的同时已获得全球主要流媒体平台的全面认证，并可为客户提供定制化的软件服务。同时公司掌握多种协议下的多通道无线传输技术，能够在不同应用场景实现多通道、低延迟、高同步和高分辨率的无线传输；公司基于 AES67 协议自主研发了 AoIP 有线网络音频传输技术，支持多采样、多通道、超低延迟、高清低损、单播和组播等领先传输功能。在音频系统智能化领域，公司建立了云边端协同的系统框架，具有自主开发的从核心流媒体模组到设备端再到云端的完整端到端技术链方案。通过集成智能音频设备、边缘设备和第三方内容服务平台，构建了完整的音频物联网和云平台，能够对云端跨生态的海量音频和其它多媒体内容进行同时分发管理，并提供跨区域、跨地域的智慧音频大系统多层级的部署、播放管理、系统控制和数据洞察。
公司始终致力于通过研发创新创造价值，已在南京、印度、丹麦分别成立了研发中心，拥有 278 人的研发团队。报告期内，公司研发费用分别为 7,242.42 万元、7,425.67
万元和 8,287.32 万元，占营业收入的比例分别为 5.22%、7.20%和 5.70%。截至 2025 年
3 月 28 日，公司累计拥有 112 项授权专利，其中境内授权专利 91 项，境外授权专利 21
项。此外，公司是江苏省高新技术企业，2022 年被评为省级工程技术研究中心（江苏省物联网与智慧音频工程研究中心），公司产品曾多次获得包括 EISA 奖、CES 技术奖、iF 设计奖等行业奖项。
基于长期积累的核心技术，公司不断与客户合作设计研发推出播放效果更佳，智能体验更优的高保真音响、家庭影院、家庭全屋定制音响、商用音频系统等产品或系统。同时，发行人也致力于将核心技术应用于新的业务场景，在家居、商用、个人以及车载等音频应用领域进行前瞻性布局，持续与客户合作开发出获得市场认可的新产品，为公司可持续增长奠定良好基础。
多年来，公司紧跟行业发展趋势和客户需求，凭借突出的技术创新能力，丰富的研发设计经验和过硬的产品质量，受到了市场和客户的广泛认可，在全球音频行业内建立了良好的口碑。公司已经与全球音频行业各细分领域的众多知名品牌达成合作，包括NAD、Bluesound、Snap One、Sonance、JBL、McIntosh、Sonus Faber、B&W、Denon、Marantz、Dynaudio、Steelseries、Tonies 等。
（三）发行人的核心技术与研发水平
1、发行人主要核心技术
发行人长期专注于音频相关技术的研发，在高性能音频和创新音频产品和相关系统的设计和制造领域深耕 20 余年，公司研发团队在研发专案过程中根据市场需求与客户反馈，通过对已有电子设计、算法、软件设计、声学工程、结构设计等技术进行创新应用和优化，并结合过往技术研发，产品设计和生产过程中提炼积累的经验，形成了不断迭代的自有核心技术。发行人核心技术聚焦于高性能音频信号处理和放大、音频传输和音频系统智能化三大核心技术领域。
截至 2025 年 3 月 28 日，公司累计拥有 112 项授权专利，其中境内授权专利 91 项，
境外授权专利 21 项。公司核心技术来源均为自主研发，在音频领域产品生产中应用的部分核心技术情况如下表所示：

序号 技术名称 技术先进性 下游应用 技术来源 专利保护情况 目前应用阶段
高性能专业音频 通过降低开关损耗及开关噪声、恒定电压及电流、有源功率因 功率放大器、智能音 202023297573.5
1 电源技术 数校正等关键电源技术，为产品提供低功耗、低噪声、高性能、箱、无线音箱、低音音 自主研发 202021570219.2 已用于批量生产
高可靠性的电源，确保音频设备持续稳定的供电 箱
该技术可以将模拟信号转换为数字信号，并运用算法进行处 US14/639884
理，处理方式包括音频解码及信号放大；其中，无损音频解码 US13/903927
2 数字信号处理技 技术的解析度可达到 32bit 高精度、768kHz 高采样频率；数字 多房间音响系统、无线 自主研发 202211017286.5 已用于批量生产
术 高保真放大技术可达到总谐波失真 THD<0.001%；针对多通道 家庭影院、无线音箱 202110505712.9
音频，该技术可以对不同通道中的信号进行独立或混合的算法 202111494130.1
处理，实现高保真、多音效的音频效果 202210953557.1
高性能音频功率 该技术可以实现绝对线性放大，平直频率范围，有效降低谐波 低音音箱、多房间音响
3 智能放大技术 失真和互调失真，以实现低失真放大音频信号的同时避免噪声 系统、功率放大器 自主研发 201921558064.8 已用于批量生产
信号的放大
201620387309.5
201720722502.4
通过房间声场测量扩展和全频段自动校正方案，实现对物理听 201820210478.0
无线音箱、智能音箱、 202023311482.2
4 高性能智慧声学 音空间及音响设备的主动测量，根据测量结果为音响设备提供 智能音频系统、家庭影 自主研发 US14/639884 已用于批量生产
技术 智能高效的声学性能补偿，自动调校并优化音频效果，同时可 院系统 US13/903927
为用户提供 3D 沉浸式的听觉体验 US14/092772
202011465798.9
202210158943.1
202