北特科技:北特科技2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票方案论证分析报告

证券代码：603009 证券简称：北特科技
上海北特科技股份有限公司
2025 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票
方案论证分析报告
二〇二五年六月

目 录

目录...... 1
一、本次发行的背景和目的......2
（一）本次发行的背景......2
（二）本次发行的目的......4
二、本次发行证券及其品种选择的必要性......6
（一）本次发行证券选择的品种......6
（二）本次选择以简易程序向特定对象发行的必要性......6
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性......6
（一）本次发行对象的选择范围的适当性......6
（二）本次发行对象的数量的适当性......7
（三）本次发行对象的标准的适当性......7
四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性...... 7
（一）本次发行定价的原则及依据的合理性......7
（二）本次发行定价的方法及程序......8
五、本次发行方式的可行性......8
（一）本次发行方式合法合规......8
（二）本次发行程序合法合规......12
六、本次发行方案的公平性、合理性......13
七、本次发行对即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施...... 13
（一）本次以简易程序向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影
响......14
（二）关于本次以简易程序向特定对象发行摊薄即期回报的特别风险提示......16
（三）本次以简易程序向特定对象发行股票的必要性和合理性......16
（四）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在技术、
人员、市场等方面的储备情况......16
（五）本次以简易程序向特定对象发行股票摊薄即期回报的填补措施......18
（六）相关主体关于本次以简易程序向特定对象发行股票摊薄即期回报采取填补措
施的承诺......19
八、结论...... 21
上海北特科技股份有限公司（以下简称“北特科技”、“公司”）为上海证券交易所主板上市公司，为满足公司经营战略实施和业务发展需要，提升公司盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）和《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、行政法规、部门规章或规范性文件和《公司章程》的规定，公司拟以简易程序向特定对象发行股票的方式募集资金，并编制本方案论证分析报告。
本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《上海北特科技股份有限公司 2025 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票预案》中的释义相同的含义。
一、本次发行的背景和目的
（一）本次发行的背景
1、为提升国产高端装备的可靠性，行星滚柱丝杠等关键专用基础零部件的产业化受到国家产业政策支持，在国产替代和未来产业应用上存在巨大的市场前景
行星滚柱丝杠是一种可将旋转运动转换为直线运动的精密机械传动装置，具有螺纹传动和滚动螺旋传动的综合特征。与滚珠丝杠传动相比，其滚动体不是多个球体，而是含有螺纹的多个滚柱体，使得滚柱与螺母（或滚柱与丝杠）之间无相对轴向位移，因而具有高精度、高刚性、高效率和强负载能力等优点。
随着现代科技的进步和机械加工工艺的不断提高，行星滚柱丝杠展现出了巨大的潜力和优势，其精密传动的高性能和稳定性，使其成为数控机床、新能源汽车、航空航天等领域不可或缺的关键元件。在欧美等发达市场，行星滚柱丝杠已经在大型机床、汽车自动化产线、电动执行器以及军工装备等领域获得商业化应用。此外，近年来随着人工智能、大模型技术、芯片处理能力的提升，人形机器人从实验室走向商业化应用的步伐明显加快，行星滚柱丝杠作为人形机器人“肢体”动作执行结构的最优解决方案，市场应用前景广阔。
然而，受加工设备、加工工艺、材料和热处理工艺、测试设备等因素制约，我国国内厂商生产的行星滚柱丝杠在定位精度、最大静载荷、最大动载荷等核心指标方面与国外龙头企业仍有明显差距，导致产品无法实现规模化商业推广和应用，国
产化率较低，绝大部分市场份额被欧美等厂商所占据，其中德国舍弗勒集团旗下的瑞士 GSA、瑞士 Rollvis、瑞典 Ewellix 占据着市场前三的位置。
高端滚动传动部件的逐步国产化，对于提升我国高端装备的自主性和可靠性具有重要意义，受到了国家产业政策的支持和鼓励。2020 年 7 月，我国《十四五规划》提出推动制造业优化升级，培育先进制造业集群，推动航空航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、工程机械、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。2021 年 12 月，工信部等八部门联合发布的《“十四五”智能制造发展规划》提出，到 2025 年，智能制造装备和工业软件技术水平和市场竞争力显
著提升，市场满足率分别超过 70%和 50%。2023 年 6 月，工信部等五部门联合发
布《制造业可靠性提升实施意见》，要求重点提升工业母机用滚珠丝杠、导轨、主轴等机械器件、农业机械以及工业机器人的关键专用基础零部件和通用基础零部件的可靠性水平。2023 年 10 月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，将人形机器人定位为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品；提出到 2025年，初步建立人形机器人创新体系，人形机器人“大脑”“小脑”“肢体”等关键技术取得突破，到 2027 年，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平。
综上，在替代进口高端装备关键专用基础零部件、推动未来全电动装备的发展和人形机器人产业化进程中，行星滚柱丝杠的国产化和推广应用对我国高端智能装备的自主发展具有十分重要的意义，其国产替代和产业化应用前景十分广阔。
2、汽车行业已进入成熟期，市场竞争的加剧和整机厂对部件品质要求的提高，对公司现有加工工艺等提出了更高要求
我国汽车产销总量已经连续 16 年稳居全球第一。据工信部统计数据，2024
年，我国汽车产销分别为3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%， 增速较上年有所放缓。我国汽车行业近年来虽取得了长足的发展，但已进入成熟 期，行业竞争日趋激烈，市场增长空间渐窄。
汽车行业整体进入成熟期和市场空间的逐步饱和，使得近年来公司主要产品 的销售增长有所放缓。为适应行业新的发展动向，公司实施纵向发展战略，主要 产品结构实现了从毛坯件到半成品再到成品方向的演进。在底盘零部件业务领域，
公司主要产品包括转向器齿条、齿轮、减振器活塞杆、线控刹车 IPB-Flange、Piston 等汽车核心安全零部件。在此基础上，经过持续的研发投入，公司已经开发出了 双齿齿条、VGR 齿条、电子刹车类齿轮轴、差速器输出轴、IPA 总成等新产品， 并正在开发汽车后轮转向及智能刹车用丝杠等产品，公司材料工艺、加工工艺随 之不断进步。
公司扎根汽车底盘零部件行业，拥有 20 余年金属精加工技术积累，在合金
钢、轴承钢等金属材料调质、表面热处理、校直、精密车加工、磨加工、探伤等 环节，形成了一套高度专业化、体系化的工艺流程和大规模量产工艺方案。行星 滚柱丝杠所需原材料、主要生产工艺与公司现有产品同源，这为公司发挥金属零 部件工艺技术优势和大规模量产的产业组织优势，快速切入人形机器人等新兴产 业提供了宝贵契机；而公司在行星滚柱丝杠这一高精密传动部件领域的技术进步， 也将反哺公司现有核心技术的提升，为公司满足汽车行业不断提高的工艺技术要 求提供强大助力。
3、在国家深化改革开放的政策支持下，中国企业不断走出国门，积极推进海外业务布局
目前，受国际贸易环境变化、地缘政治格局变化、技术变革等影响，全球产 业格局正在重塑。为应对这一变化，在国家深化改革开放的政策支持下，出海成 为国内企业深入参与全球产业分工的重要选择。而东盟因与中国文化相近、地缘 相邻且具经济潜力，成为许多上市公司出海的“第一站”“中转站”，尤其是泰 国，因其相对完善的基础设施、稳定的政治经济环境、有吸引力的优惠政策，成 为我国众多企业出海的首选。
公司总体发展战略是以汽车零部件业务为基石，同时积极布局以丝杠为代表的新产品业务，形成“双引擎”驱动模式，以应对未来市场的多元化需求。根据公司整体战略规划，为更好满足公司以人形机器人为代表的新兴业务发展的需要，实现公司现有产业链的延伸和扩展，公司拟在泰国设立子公司建设生产基地，参与新兴产业全球化分工。
（二）本次发行的目的
1、抓住行星滚柱丝杠发展机遇，拓展新的产品线，打造新的业务增长点

行星滚柱丝杠具有传动效率高、运行稳定、响应速度快、定位精度高等优点。一方面，行星滚柱丝杠可以很好的替代传统的液压驱动方式，降低能耗的同时大大提高设备的生产效率；另一方面，由于具有更高的功率密度比，行星滚柱丝杠能够有效降低设备的重量和体积，同时大大提高设备的使用寿命。因此，行星滚柱丝杠作为线性传动关键部件，在精密机床、航空航天、机器人、汽车工业等领域均有广阔的应用前景。
长期以来，行星滚柱丝杠因其制造成本较高，主要在高端精密机床、航空航天、军工领域以及有着重载要求的特殊场景使用。随着我国制造工艺技术的发展和积累，目前部分国内厂商已针对不同应用领域开发出了相应的行星滚柱丝杠产品。同时，在人工智能等新技术的推动下，全球人形机器人产业进入快速发展的轨道。在此背景下，近年来我国行星滚柱丝杠量产步伐加快，制造成本也呈现出明显下降趋势，产业化进程随之加速。公司基于现有技术储备切入行星滚柱丝杠领域，拟在战略布局上抓住人形机器人产业发展先机和高端装备国产化契机，打开业务增长空间，为公司创造新的收入和利润增长点。
2、发展新质生产力，有效提升公司技术水平和核心竞争力
通过建设行星滚柱丝杠生产基地，不仅能够进一步拓展和延伸公司现有的产业链条，而且还将助力公司实现从传统的汽车零部件供应商向高端装备制造领域的战略性转型升级。行星滚柱丝杠的生产需要经过材料热处理、校直、车加工、磨加工及探伤等诸多复杂工艺，公司多年积累掌握的金属精密配件生产工艺、技术和资源，能帮助公司较快切入行星滚柱丝杠产品的生产。与此同时，本次募投项目的实施，也将进一步促进公司汽车底盘零部件等传统产品加工工艺、生产技术的创新、突破和提高，提升公司综合技术实力，推动公司新质生产力的形成和业务的高质量可持续发展。
3、推进我国行星滚柱丝杠国产替代进程，促进制造业转型升级
由于行星滚柱丝杠综合加工技术壁垒较高，行业龙头主要集中在欧美，市场份额集中度较高。国内企业起步较晚，规模较小，目前产业化尚处于早期阶段，国内市场主要依靠海外进口。本次募投项目的实施，将推动公司快速形成行星滚柱丝杠的产业化能力，打破此前中高端行星滚柱丝杠由少数国际厂商垄断的全球供应商生
态圈，推进我国行星滚柱丝杠的国产替代进程。另外，随着产业化推进，行星滚柱丝杠成本将会逐步下降，从而促进其在高端制造、航空航天、新能源汽车等其他领域的应用，极大促进制造业发展，推动我国相关产业向高端化和智能化转型升级。
二、本次发行证券及其品种选择的必要性
（一）本次发行证券选择的品种
公司本次发行证券选择的品种系