超达装备:南通超达装备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

南通超达装备股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告
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联合〔2025〕5182 号
联合资信评估股份有限公司通过对南通超达装备股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持南通超达装备股份有限公司主体长期信用等级为 A，维持“超达转债”信用等级为 A，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月二十四日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受南通超达装备股份有限公司（以下简称“该
公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关
系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信
保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得
用于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
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明条款。

南通超达装备股份有限公司向不特定对象
发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
南通超达装备股份有限公司 A/稳定 A/稳定
超达转债 A/稳定 A/稳定 2025/6/24
评级观点 跟踪期内，南通超达装备股份有限公司（以下简称“公司”）作为汽车内外饰模具供应商，在品牌知名度、
客户资源及技术研发等方面仍具备一定的综合竞争优势。2024 年，受益于整车厂推出新车型、公司持续拓展国
际市场，公司营业总收入和利润总额同比均实现增长，但外销收入在主营业务收入中所占比例较高，可能面临
国际政治、经济形势影响；公司在建项目投资规模较大，项目新增产能规模大，后续可能面临产能消化不及预
期的风险；此外，2025 年 5 月公司实际控制人发生变更，该事项对经营管理的影响尚待观察。财务方面，2024
年，公司盈利能力保持稳定，经营活动现金流保持净流入，公司应收账款和存货对资金形成占用，现金类资产
充裕，债务负担很轻，公司长短期偿债能力指标表现良好。
公司经营活动现金流净额和 EBITDA 对“超达转债”保障能力表现较好；考虑到未来可能的转股因素，公
司资本实力有望逐步增强，对“超达转债”的保障能力有望增强。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着公司新增产能陆续投产，公司经营规模有望增长，整体竞争实力有望进一步增强，信用水平有
望维持。
可能引致评级上调的敏感性因素：公司产业链完整度进一步提升，产品线的布局逐步完善，公司市场竞争
力大幅提升；公司资本实力大幅增强，对公司偿债能力带来显著提升。
可能引致评级下调的敏感性因素：由于竞争加剧、可替代品增加、下游市场需求改变等因素导致公司产品
销量持续大幅下降或存货计提减值，影响公司整体盈利能力；公司产品因质量缺陷导致客户停止合作，公司经
营业绩受到重大不利影响；重要股东或实际控制人发生重大不利事件，且对公司的经营和融资构成重大不利影
响。
……