海尔智家:2025年6月4日投资者关系活动记录

海尔智家股份有限公司投资者关系活动记录表
投资者关系活动类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访
☑业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 □
其他（参加上市公司投资者网上集体接待日活动）
参与单位名称及人员姓名 线上参与海尔智家 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会活
动的全体投资者。
时间 2025 年 6 月 4 日 15:00-16:00
地点及会议召开方式 上证路演中心 https://roadshow.sseinfo.com/home
网络文字互动
上市公司接待人员姓名 董事长 总裁：李华刚先生
独立董事：王克勤先生
首席财务官 副总裁：孙佳程先生
董事会秘书：刘晓梅女士
投资者关系总监 证券事务代表：刘涛先生
投资者关系活动主要内容 1、公司 2024 年分红率 48.01%，但股息率仍低于同行业其他
介绍 龙头企业［例如：美的（4.5%）、格力（5.2%）］。未来是
否会提高分红比例或回购股份以提振股价？2025年Q1回购计
划（10-20 亿元）的具体资金来源及对现金流的影响？
答：公司 2024 年披露了未来三年股东回报规划，25 年度、26
年度现金分红比例将较 24 年度持续提升，分红比例不低于
50%；回购计划不影响公司业务运营。
2、当前在我国家电市场，海外市场贡献率显著提升，想请问
贵公司 2025 年在产品出口方面都有哪些规划？
答：2025 年公司在海外市场将坚定全球化创牌与盈利能力提
升，通过转型变革加速业务发展。在产品引领方面，依托全球
研发资源与协同体系，实现产品快速迭代，打造爆款。在组织
方面，打造以国家为单元的全流程精细化运营体系，遵循 “平
台做轻、国家做强、产业做专” 原则推进转型变革。各国家单
元在平台支持下发挥优势，实现高效发展。全力搭建数字化能
力赋能体系，驱动市场、研发、制造体系重构。引入数字化工
具实现组织架构扁平化、敏捷化，快速响应市场与用户需求。
持续提升供应链的韧性和效率。通过优化供应链网络布局，建
立多元化的供应商体系，加强供应链各环节的协同管理，提高
应对能力，确保原材料供应稳定和产品交付及时。
3、请介绍一下公司 H 股回购和 D 股回购注销进展情况？
答：关于 H 股回购和 D 股回购等事项已经 5 月 28 日召开的公
司 2024 年年度股东大会审议通过，公司后续将推进相关工作。
4、请介绍一下有关生态业务发展情况及今后盈利成长预测，
谢谢！
答：三翼鸟作为海尔智家旗下的场景品牌，致力于为用户提供
行业引领的智慧家庭解决方案，2024 年度，三翼鸟聚焦智慧家
庭战略，持续落地智慧家电家居一体化场景解决方案，通过产品方案、触点升级、平台升级和智慧升级等举措，提升竞争力。例如，与博洛尼合作的橱柜一体化方案，提升了全屋定制能力与成套高端销售能力：2024 年，三翼鸟成套销售占比达 57%，卡萨帝占比 35%，前置类产品占比 40%。在能力建设方面，智家 APP 聚焦用户平台，提升用户体验，智家大脑建设提升连接
和语音体验，HomeGPT 助力鉴赏家 PRO 套系产品在 AI 能力
上行业引领。同时，三翼鸟引入行业先进大模型工具，提升语音交互和场景数据驱动能力，并进行垂直领域训练，使 AI 技术在家庭场景中应用更精准高效；对 AI 底座进行服务化和组件化升级，提升数据处理效率，实现数据驱动的个性化服务；提升语音交互技术，实现多意图识别和更自然复杂的对话；引入视觉识别技术如 AI 之眼，实现对食材、环境的识别和监控，以及多种场景应用。 我们将继续扎实做好经营管理，努力为投资者创造更大价值。
5、在强竞争强内卷的环境下，哪些方面是同行目前或者未来也不可替代的？或者说贵司的护城河是什么
答：经过 40 多年的发展，公司在品牌布局、全球化运营、产品研发等方面形成领先的市场竞争力。
（1）在品牌方面，形成了全面的自主品牌组合，目前公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances 、Candy、Fisher&Paykel 和 AQUA，满足不同用户的需求。其中，在高端品牌方面，公司已经构建了卓越的高端品牌运营能力，打造深入人心的高端品牌，在高端市场实现领先的市场地位。
（2）在全球化方面，公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销三位一体及自建、互联及协同的运作模式。2024 年，公司在全球设立 10+N 创新生态体系、163 个制造中心、108 个营销中心，并在全球市场覆盖接近 23 万个销售网点。基于全球市场，公司可以发挥全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。
（3）在研发方面，公司形成了行业领先的研发和技术实力，截至 2024 年底，公司累计获得 17 项国家科技进步奖，获奖数量行业第一。 没有成功的企业，只有时代的企业。竞争优势永远不是静态的，公司始终坚持以用户为是、以自己为非的价值观，秉承的创业、创新的“两创”精神，才是公司不断穿越周期、持续发展的根本。
6、公司收购开利商用制冷、南非 Kwikot，对公司的业务布局有何影响？
答：2024 年 12 月公司收购南非热水器龙头 Kwikot 公司，凭借
其在南非市场百年积累与领先份额，海尔智家将通过研发、采购、供应链等全方位协同，提升 Kwikot 公司竞争力，加速自身水产业全球化进程。而对开利商用制冷业务的收购，公司业
绩可拓展至商用制冷新领域，为公司开辟了新的增长空间。开利商冷在二氧化碳制冷领域的技术经验与商业案例储备丰富，交割后双方积极推动全球市场、研发技术、平台能力的协同共享，并重构能快速响应和服务客户的组织体系，为海尔智家在商用制冷领域的长远发展筑牢根基。
7、公司之后的盈利有什么增长点？
答：公司对于 25 年度发展路径主要有以下几点：
（1）海外市场。公司将深入推进全球化创牌战略，全球各地市场全面提升份额和盈利能力。通过拉通全球研发资源、建立全球统一的模块平台提升我们在产品引领性、研发速度和成本的竞争力；通过供应链重新布局、产业资源直达终端，以及全球服务与物流平台建设等举措提升在供应链韧性、市场反应速度、运营效率等方面竞争力。
（2）国内市场，推进数字库存变革，让我们的客户做生意更加轻松、高效；通过数字营销等建立完善的用户运营体系，更快速地了解和满足用户需求。通过 TC 模式转型，直面用户，发挥我们在技术、制造和服务的优势打造更多的爆款。我们今年 3 月上市的懒人洗三筒洗衣机，就是用户从产品创意到命名全流程参与的结果。
（3）在成本和效率方面。我们将大力投入新技术与新材料的研发，推进平台化建设，不断进行组织迭代，以此提升成本竞争力。深入推进 AI 变革，精简组织架构，让组织更加扁平化、高效化；优化业务流程，提高运营效率。过去 3 年我们通过数字化变革我们国内的销售与管理费用率优化近 2 个点。随着极限成本变革、AI 变革推进，我们在毛利率与费用率方面依然有优化的空间。目前公司各项业务发展态势良好，我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。
8、你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？答：2024 年公司实现营业收入 2,859.81 亿元，同比增长 4.29%；归母净利润达到 187.41 亿元，同比增长 12.92%；2025 年一季度公司实现营业收入 791.18 亿元，同比增长 10.06%；实现归母净利润 54.87 亿元，同比增长 15.09%；扣非后归母净利润53.64 亿元，同比增长 15.61%。目前公司各项业务发展态势良好，我们将继续扎实做好经营管理、深度推进公司变革，努力为投资者创造更大价值。
9、行业以后的发展前景怎样？
答：（1）从国内市场来看，目前国内家电市场呈现高保有率、存量市场规模大的特征，换购已成为需求主要组成部分：根据GfK 中怡康推总数据，2023 年底，中国家电保有量超过 69 亿台；66%购买动机为换购，34%购买动机为新增或者增购。随着消费者对于生活品质持续提升、驱动的产品升级有望带来产品价值增长，以及洗碗机、干衣机等品类渗透率提升，整体市场规模未来有望持续增长。
（2）从海外市场来看，市场仍具备明确的消费升级趋势及结构性增长机会。其中，新兴市场家电消费需求潜力大，随着其城市化进程加速、中产阶级扩容，将为家电行业创造新的市场机会。
10、公司 2025 年一季度海外销售情况如何，新兴市场取得怎样成果？
答：2025 年第一季度，海外整体收入同比增长 12.6%。公司海外业务通过发挥全球研发平台优势，加速产品创新迭代实现高端引领；通过开展海外市场数字化变革，提升产品竞争力与终端运营效率，实现份额突破与盈利改善。 其中在新兴市场，公司保持快速增长态势，其中：在南亚市场，公司收入同比增长超 30%；其中公司在印度市场整体零售额、零售量份额分别提升 0.6 个百分点、0.7 个百分点；对开门冰箱份额达 21%。在东南亚市场，公司收入同比增长超过 20%；其中公司冰箱在越南市场销量份额达到 22.8%，位居行业第一；公司整体白电在泰国市场销量份额达到 14%，位居行业第一。在中东非市场，公司收入同比增长超 50%；在埃及市场，公司冰箱、洗衣机、空调等品类份额实现翻番增长。
11、我有四个问题请在说明会回答。1、2024 年公司国内冰箱、厨电业务收入低于该业务国内整体平均收入，是什么因素所致？ 2、受国内消费低端化趋势和房地产周期影响，新进入者小米抢占低端线上市场，其线上业务增速迅猛，公司对线上低端业务是否会调整策略？如何参与竞争？3、