华润三九:2025年5月27日-5月30日投资者关系活动记录表

证券代码：000999 证券简称：华润三九
投资者关系活动记录表
编号：2025-006
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 √其他
参与单位名称
中信证券、太平资产、中欧基金、国投瑞银、普徕仕、国投证券等证券、投资机构
及人员姓名
时间 2025 年 5 月 27 日-5 月 30 日
地点、方式 综合办公中心（现场会议、电话会议等）
上市公司
投资者关系团队
接待人员姓名
1. 公司一季度经营表现？公司如何看 25 年全年经营趋势？
投资者
答：一季度流感和呼吸道疾病发病率同比去年有所降低，同时 1-2 月中国实体药店零售规
关系活动
模同比小幅下降，在高基数的影响下公司今年一季度业绩有小幅调整；从核心业务 CHC 来看，
主要内容
在合理的调整范围，感冒呼吸品类受到发病率的影响，皮肤、胃肠品类表现稳健，皮肤品类抓住
介绍
市场机遇积极拓展新的优势。全年来看，CHC 感冒、皮肤、胃肠、骨科等均有相应的市场机会。
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除了受短期发病率影响外，大趋势上公司仍有望实现超越行业平均增长。在国药、处方药方面，面对政策的不确定性，公司已经逐步适应集采等政策变化，相信能在激烈的竞争中应对挑战、捕捉发展机遇。整体来看，公司预计 2025 年公司营业收入将实现双位数的增长，净利润将匹配营收增长水平。
2. 公司 CHC 业务一季度分品类的情况？
答：公司 CHC 业务已经进入全域布局多品类发展阶段，除核心三大品类，还包括儿科、骨科、肝胆、妇科等品类的不断拓展，向品类集群发展。一季度感冒品类受到的压力主要来源于短期的季节性因素。澳诺、皮肤品类在一季度增长态势良好。儿童感冒药受到一定压力，公司在后续发展中有望利用优势抢占市场份额。从品类发展角度，公司将围绕丰富品类产品线的方向持续
推动增长，999 澳诺业务和达因药业合作成功引入维生素 D 滴剂，构建钙 D 联合矩阵，助力儿
科品类发展。
3. 公司对于感冒呼吸品类产品未来的发展及打造思路？
答：从呼吸品类来看，公司密切关注发病率变化情况，目前来看与对全年市场判断基本一致，全年整体呼吸品类的目标没有变化。公司呼吸品类已经从大品种到大品牌，走向大品类发展，不断丰富新品。在品类发展的基础上，持续强化品类组合，如强力枇杷露、磷酸奥司他韦、藿香正气合剂等；今年益气清肺颗粒获得批准，作为重感恢复期用药，针对于疫病恢复期综合症状治疗，填补重感康复用药空白。
4. 公司如何看待处方药后续的发展？
答：一季度处方药业务整体发展平稳向好，符合公司预期。其中配方颗粒仍有部分政策尚未落地，公司会积极应对集采，推动成本领先型的战略转型，希望利用试点企业的先发优势，争取在竞争激烈的市场中保持相对领先的地位。中药注射剂经历集采等政策目前处于相对稳定的阶段。抗感染业务方面，积极推动创新业务，包括完成国谈的品种赛比普和复他舒，希望创新药能
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在处方药业务中占比逐步提升；传统抗感染产品公司积极应对集采，保持集采市场份额。总体上来看，处方药业务保持稳中向好。天士力加入以后，未来天士力定位会以处方药为核心业务，争做中药创新药领导者和医疗端第一品牌，天士力和公司的融合会进一步强化公司在医疗端的品牌影响力，医疗端发展会有更大的想象空间。未来公司将持续完善学术品牌的构建，渠道和销售体系的完善与优化，提高商业转化能力，围绕核心领域加大新品获取力度，推动产品结构向高临床价值方向转化，在医疗端相互协同赋能下，未来在处方药领域会取得更好的成果。
5. 未来公司线上业务发展趋势？
答：经过近几年线上业务的布局，公司线上业务增长快速，公司线上业务目标占比达 10%，2025 年作为“十四五”的收官之年，公司线上占比有望持续提升。
6. 公司后续外延并购以及产品引进等方面有哪些规划和方向？
答：从政策环境来看，证监会、国资委出台多项鼓励并购的政策，在这些政策的支持下，鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面鼓励支持开展专业化整合工作，华润三九未来会继续以内涵式＋外延式双轮驱动，加大并购重组和赋能整合。在 CHC 核心业务方向上继续关注有机会、有潜力的品牌资产；处方药围绕“3+N”领域，进一步加大创新领域的拓展机会，也会采取多样化的方式获取产品。
7. 公司后续股权激励的规划和分红的规划？
答：股权激励是国企改革重要举措之一，是市值管理的重要工具，华润三九在过去几年的科改评价中表现优异，连续两年在国资委科改评价中获得标杆。公司未来也将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。公司坚持股东利益导向，致力于实现三个满意，即股东满意、客户满意、员工满意。过去几年公司现金分红比率稳步提升。公司制定并积极落实“质量回报双提升”行动方案，推动增加分红频次，目前稳定在 50%分红比例。
8. 公司对于天士力后续整合规划？
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答：天士力以处方药业务为核心，在中药创新方向处于领先位置，未来公司会继续鼓励天士
力以创新驱动业务发展，强化研发投入，推动研发效率提升，方向上聚焦心血管及代谢、中枢神
经、消化等重要领域，丰富研发管线，提升研发能力，进一步巩固中药创新药领先地位，并不断
拓展新的业务领域。同时我们会注重天士力和华润三九业务上的协同赋能，后续会加快双方在产
品、渠道、终端等方面的协同，在品牌、渠道等方面持续为天士力赋能。天士力会在多方面为华
润三九业务提供新的价值，共同推动天士力业务有更好的发展，争取成为中药创新药的引领者，
医疗端的第一品牌。
9. 公司配方颗粒业务后续发展规划及预期？
答：配方颗粒业务是公司处方药重要业务，“十三五”期间公司配方颗粒通过试点企业过去
的积累和先发优势取得比较好的市场份额，近年受政策影响较大，目前配方颗粒仍有部分市场未
完成集采。公司针对配方颗粒业务制定了持续增长的策略，2024 年实现恢复性增长，2025 年
希望继续保持增长，目前配方颗粒占公司整体营收占比不大，影响总体可控。
附件清单
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（如有）
日 期 2025/5/30
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