华瓷股份:华瓷股份2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告

湖南华联瓷业股份有限公司
2025 年度向特定对象发行 A 股股票 募集资金使用的可行性分析报告
二○二五年五月

目 录

释 义...... 1
一、本次发行募集资金使用计划 ...... 2
二、本次募投项目的基本情况 ...... 2
（一）项目基本情况...... 2
（二）项目投资概算...... 2
（三）项目实施计划...... 2
（四）项目经济效益...... 3
三、本次募投项目的必要性和可行性分析 ...... 3
（一）项目必要性分析...... 3
（二）项目可行性分析...... 5
四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ...... 10
（一）本次发行对公司经营管理的影响...... 10
（二）本次发行对公司财务状况的影响......11
五、本次募投项目涉及的报批事项 ......11
六、本次募投项目可行性结论 ......11
释 义
本报告中，除另有说明，下列简称具有如下特定含义：
华瓷股份、公司、本 指 湖南华联瓷业股份有限公司
公司、发行人
本次发行 指 华瓷股份 2025 年度向特定对象发行 A 股股票
本次发行募投项目、指 本次发行募集资金投资项目，即东盟陶瓷谷项目
本次募投项目
溢兆利 指 Hualian Etrillion Ceramics Co.,Ltd，华联溢兆利有限责任公司，发行
人拟在越南设立的孙公司，本次募投项目实施主体
致誉投资 指 醴陵市致誉实业投资有限公司，公司控股股东，本次发行对象之一
红官窑 指 湖南醴陵红官窑瓷业有限公司，发行人全资子公司
宜家 指 IKEA Supply AG 及其子公司，为全球最大的家具家居用品销售商
IKEA International Group 的供应链公司，公司主要客户之一，
威廉索拿马 指 William-Sonoma，Inc.美国上市公司（WSM.N），美国知名家居用品
零售商，公司主要客户之一
GIBSON OVERSEAS，INC.，美国主要的家居用品进口商和销售商，
吉普森 指 是沃尔玛、Target、梅西百货和 BedBath & Beyond 等大型连锁商家
的供应商，公司主要客户之一
贵州茅台 指 中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司及其子公司，公司主要客户之
一
五粮液 指 宜宾五粮液股份有限公司及其子公司，国内著名的白酒行业上市公
司，公司主要客户之一
供日常生活使用的各类陶瓷制品，从使用用途上主要分餐具、茶具、
日用陶瓷 指 咖啡具、酒具以及洗漱具等，其中洗漱具指肥皂盒、沐浴液瓶、牙
刷缸等洗漱用的日用陶瓷
色釉陶瓷 指 成瓷温度 1160-1380 摄氏度，以釉的色彩变化为装饰特点的陶瓷产
品，饰以结晶釉、窑变釉等，具有艺术感、时尚感、质感强的特征
始于 1905 年，曾获巴拿马万国博览会金奖，采用草青、海碧、艳
釉下五彩瓷 指 黑、赭色和玛瑙红等多种釉下色料，运用国画双勾汾水填色和“三
烧制”法，工艺精湛，纯手工打造，还原焰 1380 摄氏度烧成，具
有“白如玉、明如镜、薄如纸、声如磬”的特点
近三年 指 2022 年、2023 年、2024 年
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
注：本报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数如有差异，这些差异因四舍五入造成。
一、本次发行募集资金使用计划
本次发行募集资金总额不超过 70,000 万元（含），扣除发行费用后拟用于以下用途：
单位：万元
序号 项目名称 实施主体 投资总额 拟使用募集资金金额
1 东盟陶瓷谷项目 溢兆利 143,839.96 70,000.00
合计 - 143,839.96 70,000.00
如果本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分公司将通过自有或自筹资金解决。
在本次募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自有或自筹资金先行投入，待募集资金到位后，再按照相关法规规定以募集资金置换预先已投入募投项目的自有或自筹资金。
二、本次募投项目的基本情况
（一）项目基本情况
本次募投项目位于越南社会主义共和国清化省农贡县和如青县交界处万胜工业群，实施主体为溢兆利，是华瓷股份拟在越南设立的全资孙公司。本次募投项目计划投资建设公司日用陶瓷海外生产基地，完善全球生产链和供应链体系。
本次募投项目主要生产公司主营产品色釉陶瓷，项目建成后将新增年产16,534.00 万件色釉陶瓷的产能。
（二）项目投资概算
本次募投项目总投资金额为143,839.96 万元，其中：建设投资135,159.53 万元，铺底流动资金为8,680.43 万元，无建设期利息。
（三）项目实施计划
本次募投项目建设期拟定为4 年，进度计划内容包括前期准备、勘察设计、土建施工、设备采购与安装、人员招聘与培训等。

（四）项目经济效益
经测算，本次募投项目建成后，达产年可实现年营业收入（不含税）140,539.00万元，净利润为27,191.90 万元，项目投产后投资的税后内部收益率为14.25%，税后投资回收期为9.12 年（含建设期）。
三、本次募投项目的必要性和可行性分析
（一）项目必要性分析
1、扩大公司生产规模，释放产能压力，满足日益增长的市场需求
近三年，公司色釉陶瓷产品的产销率分别为110.12%、115.77%、114.33%，产销率超过100%。
公司近年来虽然通过多次技改提升生产效率、扩大产能，但现有产能和自产产品产量仍无法满足客户需求。公司目前主要通过向外协厂商采购来填补产能和产量的缺口。因此，公司亟需通过建设新的生产基地进一步提高产能，有效释放产能压力，从而与更多境内外客户建立合作关系，获取更多优质订单，在巩固现有客户的基础上扩大新的客户群体，占据更多市场份额，全面提升公司综合竞争力。
2、符合公司长期以来的全球化战略布局
公司自成立之初便立足于国内、国际两大市场的开发，并致力于将富有中国历史文化底蕴的陶瓷产品推向世界。经过三十年的发展，公司已拥有200 多家境外客户，分布在全球60 多个国家和地区，积累了宜家、威廉索拿马、吉普森、布鲁斯特等国际知名客户，成为我国日用陶瓷出口的主要企业之一。
近三年，公司外销产品收入占比分别为 67.20%、62.84%、71.06%，国际市场已成为公司收益的重要来源。公司为顺应国际发展局势，深度融入全球市场，提升国际影响力，长期以来便将实现国际化、全球化和品牌化定为战略目标。
本次募投项目的建设能够充分发挥公司在日用陶瓷行业中的竞争优势，合理配置资源，布局公司国际化生产和供应体系，提升公司日用陶瓷产品全球市场竞争力，在维护现有客户的基础上进一步开拓欧美新客户、新市场，并大力拓展一带一路、
东盟市场，使公司在更广泛的领域内积极参与国际竞争，提高公司产品的国际市场占有率，打造世界级日用陶瓷的全球供应商。
3、以本次募投项目为基础，实现制造能力的转型升级，促进公司高质量发展
近年来，随着日用陶瓷行业的生产技术的快速发展，一些传统落后的设备和复杂低效的生产工艺正在被淘汰，取而代之的是信息化基础制备系统、自动化加柔性模块化成型系统、自动修坯、AI 视觉检测、智能包装等自动化、数字化、智能化的先进设备和和生产线。同时，陶瓷行业是典型的劳动密集型行业，随着经济的发展和劳力成本的不断上涨，通过提高生产过程的智能化、自动化，从而提高日用陶瓷业的生产效率，成为日用陶瓷行业未来的发展趋势。
公司成立时间较早，生产设备相对陈旧，近年来虽然通过多次技改对生产线进行升级改造，自动化水平和生产效率得到极大提升，但仍存在部分生产车间较为拥挤，自动化程度需进一步提升的问题。截至 2024 年末，公司机器设备成新率为 58.13%，建设新的生产基地、实现制造能力升级的需求较为迫切。
公司希望通过在越南建设新的生产基地，打造智能化、集约化、柔性化、绿色可持续发展的国际陶瓷创意工厂，提升多品种、小批量订单敏捷生产能力和低成本制造能力。一方面，通过提升智能化、集约化水平，打造数字化智能原料中心、信息化釉料制备中心、自动化生产装备并配套智能输送系统和智能仓储中心等，实现生产工序的实时采集和可视化，提高生产效率和智能化管理水平，降低生产成本，有助于公司继续大力实施大客户战略，提高客户渗透率，开拓欧美新客户、新市场和一带一路、东盟市场，构建优质大客户群体；另一方面，通过提升柔性化生产线水平，有助于公司快速响应客户日益增多的个性化、创意化、多样化、品质化需求，打造多元化的客户结构。
4、促进公司全球供应链体系多元化建设，大力提高公司产品的国际竞争力
近年来，国际贸易形势动荡叠加政策环境不确定性提高，各国均开始重视供应链安全问题，产业链多元化配置成为终端国际品牌客户的考量。
本次募投项目在越南投产后将与公司国内生产基地形成互补，打造产品国际化、多元化供应链，将进一步提升公司日用陶瓷产品在国际市场上的竞争优势。

（二）项目可行性分析
1、本次募投项目实施符合国家“一带一路”战略导向，积极响应“聚焦构建周边命运共同体”、“全面深化中越命运共同体建设”号召
（1）我国企业对共建“一带一路”国家投资与贸易快速发展
随着经济全球化趋势不断深入，我国为积极推动国内经济发展，鼓励部分企业“走出去”开展多元化投资，参与国际化市场竞争，以此来提升企业的行业地位。“一带一路”建设倡议是我国“走出去”战略中的重要一步，是加快构建新发展格局、推动产业链供应链国际合作的重要措施。该倡议自提出以来，极大带动了我国对共建“一带一路”国家的对外投资及进出口贸易。
2024 年，我国企业对共建“一带一路”国家非金融类直接投资 337 亿美元，同
比增长5.4%1。其中，对东盟地区投资增长较快，较2023 年增长12.6%2。
2024 年，我国对共建“一带一路”国家合计进出口额为22.07 万亿元，同比增长6.40%，占我国进出口总值的比重首次超过 50%。其中，对东盟进出口增长 9%，我