福立旺:福立旺精密机电(中国)股份有限公司主体及“福立转债”2025年度跟踪评级报告

信用等级通知书
东方金诚债跟踪评字【2025】0022 号
福立旺精密机电（中国）股份有限公司：
东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“福立转债”的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA-，评级展望为稳定，同时维持“福立转债”的信用等级为 AA-。
东方金诚国际信用评估有限公司
信评委主任
二〇二五年五月二十七日
信用评级报告声明
为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的信用评级
报告（以下简称“本报告”），声明如下：
1.本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正
的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了
勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象
和第三方组织或个人的干预和影响。
4.本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、
准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时性的原
则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或发布方提供的信息合法性、真
实性、准确性及完整性作任何形式的保证。
5.本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。东方金
诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资
损失承担责任。
6.本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自 2025 年 5
月 27 日至 2026 年 5 月 26 日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在评级结果
有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评级、终止评级等决定，
必要时予以公布。
7.本报告的着作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托方、受评
对象等任何使用者未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证券业务活动或其他
用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结果有效期限。东方金诚对本
报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。
8.本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，应转载
本声明。
东方金诚国际信用评估有限公司
2025 年 5 月 27 日
邮箱：dfjc@coamc.com.cn 电话：010-62299800 传真：010-62299803

福立旺精密机电（中国）股份有限公司
主体及“福立转债”2025年度跟踪评级报告
主体信用跟踪评级结果 跟踪评级日期 上次评级结果 评级组长 小组成员
AA-/稳定 2025/5/27 AA-/稳定 任志娟 葛新景
债项信用 评级模型
债项简称 跟踪评级 上次评级 一级指标 二级指标 权重（%） 得分
结果 结果
福立转债 AA- AA- 企业规模 营业总收入 15.00 4.61
注：相关债项详细信息及其历史评级信息请见后文“本 市场地位 10.00 3.00
次跟踪相关债项情况”。 市场竞争力 研发投入力度 10.00 8.00
技术壁垒 10.00 6.00
主体概况 利润总额 12.00 5.88
盈利能力和 毛利率 6.00 5.32
福立旺精密机电(中国)股份有限公司（以下 运营效率
简称“福立旺”或“公司”）为精密金属零 应收账款周转率 7.00 3.59
部件制造商，主要从事精密弹簧、异型簧、 资产负债率 10.00 8.36
卷簧、冲压件、MIM 件、车削件、连接器、 债务负担和 经营现金流动负债比 10.00 7.22
保障程度
天窗驱动管及组装部件的研发、制造和销售， EBITDA 利息倍数 10.00 8.18
产品主要应用于电脑、通讯、消费电子、汽 调整因素 无
车、电动工具、金刚线等终端产品，控股股 个体信用状况 aa-
东为 WINWIN OVERSEAS GROUP LIMITED
（以下简称“WINWIN”），自然人许惠钧、 外部支持 无
洪水锦、许雅筑为公司的共同实际控制人。 评级模型结果 AA-
注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。
评级观点
公司仍主要从事精密金属零部件制造业务，产品类型丰富，涵盖 3C、汽车、电动工具等精密金属零部件，具有一定市场
竞争力；2024 年，公司研发投入 1.22 亿元，同比增长 24.22%；受益于下游需求回暖及新产品拓展，公司精密金属零部件产品销量及收入增长较快。另一方面，贸易环境变化及汇率波动将对公司业绩稳定性产生一定影响；受光伏行业景气度低迷影响，公司金刚线母线业务经营亏损，利润总额下降；跟踪期内，公司短期债务占比有所提升，在建及拟建项目规模较大，仍保持一定融资需求。
综合分析，东方金诚维持福立旺主体信用等级为 AA-，评级展望为稳定；维持“福立转债”的信用等级为 AA-。
同业比较
项目 福立旺精密机电（中国） 苏州春秋电子科技 安福县海能实业
股份有限公司 股份有限公司 股份有限公司
资产总额（亿元） 35.74 58.53 37.06
营业总收入（亿元） 12.85 39.45 22.13
毛利率（%） 24.41 14.66 26.20
利润总额（亿元） 0.41 1.99 0.59
资产负债率（%） 54.99 50.51