交大铁发:上市保荐书

国投证券股份有限公司
关于
四川西南交大铁路发展股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票
并在北京证券交易所上市
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
（广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦）
二〇二五年五月

声 明
国投证券股份有限公司（以下简称“国投证券”、“保荐机构”、“本保荐机构”）接受四川西南交大铁路发展股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“交大铁发”）的委托，就其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市事项（以下简称“本次发行”）出具本上市保荐书。
国投证券及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）颁布的《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《北交所注册管理办法》”）以及北京证券交易所（以下简称“北交所”）发布的《北京证券交易所股票上市规则》（以下简称“《北交所上市规则》”）等有关规定，诚实守信、勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中的相关用语与《四川西南交大铁路发展股份有限公司招股说明书》中的相关用语具有相同含义。
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
中文名称 四川西南交大铁路发展股份有限公司
英文名称 Sichuan Swjtu Railway Development Co., Ltd.
统一社会信用代码 9151010078014459XC
注册资本 57,250,000 元
法定代表人 王鹏翔
证券简称 交大铁发
证券代码 874047
主办券商 国投证券股份有限公司
所属分层 创新层
股票转让方式 集合竞价转让
有限公司成立日期 2005 年 11 月 7 日
股份公司成立日期 2016 年 6 月 13 日
挂牌日期 2023 年 3 月 3 日
住所 成都高新区天辰路 88 号 1 栋 4 层 2 号
邮政编码 610091
电话 028-62373706
传真 028-87681333
公司网址 www.csrd.cn
电子邮箱 xianyun@csrd.cn
负责信息披露和投资者关系的部门 董事会办公室
证券事务部负责人 鲜芸
投资者联系电话 028-62373706
（二）发行人主营业务
公司的经营范围为：工程勘查设计；电子与智能化工程设计、施工；安全技术防范工程设计、施工；集成电路及计算机软件、硬件及外部设备、防灾监控系统、光机电一体化设备及系统的开发、生产、销售、服务；电子计算机系统集成及技术服务；货物及技术进出口；测绘地理信息服务；铁路工程检测及其项目管理、咨询服务；环境保护监测；地质灾害治理服务；销售铁路工务器材、生铁；会议及展览服务、公路货运信息代理；防护网系统及配件的设计、开发、加工、
制造、安装及销售；塑料制品、声屏障生产及销售；无机材料研发生产及销售；工程材料的生产、加工及销售、施工安装；施工劳务分包；图文设计、制作；铁路专用设备（不含许可等国家有专项规定的项目）及器材、配件的设计、研发、制造、销售及技术服务；机电设备（不含特种设备）设计、生产、销售；质检技术服务（不含许可经营项目）；铁路机车车辆设计、制造（国家有专项规定的除外）；城市轨道交通设备设计、制造；国内贸易代理；国际贸易代理。（工程类经营项目凭相关资质许可证经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
公司是一家专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，并提供专业技术服务的高新技术企业。公司自设立以来一直专注于轨道交通基础设施安全领域，经过多年发展具备了较强的技术研发、生产能力和服务实力，致力于保障轨道交通运营安全，提升运营效率。公司主要产品及服务包括轨道交通智能产品及装备、轨道交通专业技术服务，具体为安全监测检测类产品、铁路信息化系统、智能装备、新型材料、测绘服务、运维服务等。
（三）主要经营和财务数据及指标
项目 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日
/2024年度 /2023年度 /2022年度
资产总计（元） 635,948,860.98 445,747,794.14 395,644,440.05
股东权益合计（元） 266,701,850.50 216,366,202.31 160,393,460.91
归属于母公司所有者的股 257,603,848.70 211,131,586.24 158,060,986.94
东权益（元）
资产负债率（母公司）（%） 58.42 51.57 57.09
营业收入（元） 335,261,460.63 273,444,074.19 235,481,624.74
毛利率（%） 44.50 46.57 45.76
净利润（元） 56,095,039.37 48,958,066.54 33,786,078.24
归属于母公司所有者的净 53,391,653.64 47,655,924.44 33,798,663.97
利润（元）
归属于母公司所有者的扣
除非经常性损益后的净利 51,988,366.20 44,941,398.02 32,130,505.22
润（元）
加权平均净资产收益率（%） 22.86 25.58 25.78
扣除非经常性损益后净资 22.26 24.12 24.51
产收益率（%）
基本每股收益（元/股） 0.93 0.84 0.61

稀释每股收益（元/股） 0.93 0.84 0.61
经营活动产生的现金流量 42,499,437.05 -3,247,165.26 11,097,453.40
净额（元）
研发投入占营业收入的比 5.80 5.12 5.33
例（%）
（四）发行人存在的主要风险
1．行业和经营风险
（1）宏观经济与行业政策、固定资产投资波动风险
公司产品和服务主要应用于铁路与城市轨道交通行业，是关系国计民生的重点领域，现阶段铁路与城市轨道交通项目主要由政府主导，受我国宏观经济发展情况、经济运行周期、财政支出能力、现有基础设施使用情况、政府融资渠道以及各地区经济发展的政策等多因素影响。近年来国家出台了一系列行业政策鼓励我国轨道交通行业的发展，我国轨道交通固定资产投资均保持在较高水平。虽然铁路与城市轨道交通行业作为政府基础设施建设的重要组成部分，在未来较长时间内仍将处于持续发展期，但如果未来行业发展政策发生不利变化或宏观经济增速放缓，政府可能减少对铁路与城市轨道交通行业建设项目的投资，市场需求发生不利变化，从而对公司的经营状况和盈利能力造成不利影响。
自 2020 年开始，我国铁路及城市轨道交通年度固定资产投资额呈现小幅震荡的趋势。2021-2024 年全国铁路固定投资分别为 7,489 亿元、7,109 亿元、7,645亿元、8,506 亿元；2021-2023 年城市轨道交通完成投资额分别为 5,859.8 亿元、5,443.97 亿元、5,214.03 亿元。未来期间，如果公司行业下游铁路及城市轨道交通固定资产投资额持续下降，将对公司的整体盈利能力形成一定负面影响。
（2）市场竞争风险
轨道交通行业目前发展迅速，发展空间巨大，因此不断吸引有资金实力或技术相近企业进行自身的市场转移，如加大行业相关人才的引进，进行技术改造和研发，快速研制或订制行业应用产品等。新企业的进入会进一步加剧行业竞争，从而造成公司主要产品或服务价格下降，利润减小等不利影响。
（3）客户集中度较高的风险
由于公司产品和服务主要应用于新建及改造的铁路或城市轨道交通工程项目，而通常铁路新建或改造工程项目的主要实施主体为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路相关的大型国有集团的下属企业，因此公司的主要客户为上述集
团的所属企业。2022 年度、2023 年度和 2024 年度，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 93.36%、87.96%和 94.09%，客户集中度较高。铁路行业有关的大客户已成为公司收入增长的重要支撑。公司已经与相关重要客户建立了长期稳定的合作关系，但若未来市场竞争格局发生重大变化，或未来竞争对手推出了更具有竞争力的产品导致公司市场竞争能力下降，将可能导致重要客户与公司的合作出现不利变动，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
（4）新产品市场推广、规模化应用风险
公司聚氨酯材料产品、铁路信息化系统、运维服务、快速钢轨打磨车系新研发成功并投入市场的新业务，各项业务均面临新业务市场推广、规模化应用风险。比如公司的聚氨酯材料产品、铁路信息化系统业务，行业参与者数量较多，市