陕西能源:001286陕西能源投资者关系管理信息20250520

证券代码：001286 证券简称：陕西能源
陕西能源投资股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-01
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ■业绩说明会
投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称及人员姓 投资者网上提问
名
时间 2025 年 5 月 20 日（周二）14:00~17:00
公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
地点
采用网络远程的方式召开业绩说明会
1、副董事长、总经理王琛
2、副总经理、董事会秘书徐子睿
公司接待人员姓名
3、财务总监杨佳强
4、独立董事牟国栋
投资者提出的问题及公司回复情况
投资者关系活动主要内 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
容介绍 1.请问陕西省 2025 火电长协电价是？
尊敬的投资者，您好。2025 年陕西省火电执行标杆电价
354.5 元/兆瓦时，上下浮±20%全电电量参与市场化交易，西电
东送价格根据两省协议具体进行签订。谢谢。
2.请问，太阳能及风电现在和未来对公司发展和业绩冲击有多大？公司有否应对新能源的策略和措施？
尊敬的投资者，您好。2024 年，我国新能源装机达到 14.5亿千瓦，占电力总装机的 43%，超过 50%的新能源发电量通过市场化方式消纳。随着风电、光伏等新能源的快速发展，其在电力结构中的比重不断增加，挤压了煤电的市场空间。新能源发电成本持续降低，尤其是光伏和风电，使得煤电的经济优势减弱。由于市场份额缩减和环保要求提高，煤电企业的盈利空间受到挤压。针对新能源发展的冲击，公司将主动转型，通过技术升级、功能调整和多元化布局，实现与新能源的协同发展。谢谢。
3.目前各大电厂检修频繁，是否因为发电任务为新能源让路？
尊敬的投资者，您好。电厂检修是因为安全生产管理的需求，和新能源并无直接的关系。谢谢。
4.陕西投资在日常工作中是否对陕能介入过大？
尊敬的投资者，您好。公司与控股股东及其控制的其他企业在资产、人员、财务、机构、业务方面相互独立，具有完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。谢谢。
5.陕西省水电开发集团股份有限公司上市之路不是一帆风顺，请问陕西省水电开发集团股份有限公司是否放弃直接上市，而是融入到陕西能源的这个平台来？
尊敬的投资者，您好。请持续关注公司的未来披露公告。
谢谢。
6.公司募集资金用于清水川三期建设，目前资金用尽，账户注销。请问随着公司的发展，下一步的融资方式是什么？是债券还是增发，还是配股？
尊敬的投资者，您好。融资规划通常是在项目规划和战略布局的前提下，选用何种融资方式受多种因素的影响,请持续关注公司的未来披露公告。谢谢。
7.2024 年财务费用同比增长 15.7%，主要因有息负债规模
扩大。公司是否有明确的债务置换或利率对冲策略？如何评估美联储加息周期延续对海外融资成本的影响？
尊敬的投资者，您好。2024 年度，财务费用同比降低-10.76%，财务费用本期减少的主要原因系融资成本降低。公司后期将会采用各类措施，不断降本增效。谢谢。
8.一季度煤价下跌很多，为什么成本上涨几个亿？
尊敬的投资者，您好。2024 年，公司下属的清水川能源电厂三期（2×1000MW）项目、陕投延安热电一期（2×25MW）项目、园子沟矿井东翼（200 万吨/年）陆续投产，导致本年一季度成本较上年同期有所上涨。谢谢。
9.陕能是否人为地将陕能就固定在火电的发展？
尊敬的投资者，您好。公司的发展战略是结合国企战略定位和治理层及管理层的战略决策，不存在人为的影响公司整体的发展布局。谢谢。
10.看到公司在做股权激励的招标，是否意味着要进行股权激励？

尊敬的投资者，您好。公司目前正在积极论证股权激励开展的可行性，具体是否能够实施受公司经营情况及国资审批的结果等因素的影响，后期如有进展公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。谢谢。
11.2024 年发电量同比增长 5.3%，但市场化交易电量占比
未披露，公司如何应对电力市场化改革中电价波动的不确定性？是否有通过参与调峰、调频等辅助服务市场提升收益的具体计划？
尊敬的投资者，您好。目前陕西省正在实行现货交易长周期运行，相关中长期交易数据涉及交易信息保密，无法进行对外披露；同时公司正在积极参加现货长周期试运行工作，通过陕西省内各类市场化交易及现货报价策略来提升综合电价。谢谢。
12.请问陕西省上电价网没降，如果煤炭全部自用，不再采购外煤，那企业的利润自然就回升了，请问有自家电厂加大消纳自家煤炭产能的计划吗？感谢，另外 2025 年一季度的辅助服务收入好像太少了，体现不出火电参与到辅助服务的价值，未来辅助服务补贴会有提高吗？
尊敬的投资者，您好！公司煤、电产能总量匹配，但煤、电地区结构上尚有差异，公司根据煤、电市场情况，运输成本，动态匹配调整煤炭自用量和外销量，以实现利润最大化。另外，服务收入在营业收入中反映，请关注后续持续披露信息。谢谢。
13.4600 到 4700 热值的煤，不正好是动力煤的标准吗？外
售煤销量下降，不可以把麟北煤业的煤炭卖给自家电厂使用
吗？麟北煤业的煤主要销售到哪？
尊敬的投资者，您好。公司按照国家煤炭保供政策及自身经营情况执行销售。煤炭产品主要销往西北、华北、华东三个区域，主要客户范围包括省内外煤炭产业链下游各行业，煤炭产品需求广，客户群体集中度不高。电厂确定合适的煤源受煤价、热值、运输距离等多种因素影响。谢谢。
14.丈八煤矿的进展是否公司停滞了？
尊敬的投资者，您好。丈八煤矿正在积极推进前期手续的办理，并未存在停滞情况。谢谢。
15.请问 2025 年一季度煤炭产量为什么下降 50 万吨？
尊敬的投资者，您好。一季度煤炭产量下降主要为冯家塔的洗选率降低的影响。谢谢。
16.公司上网电量省内消纳和东送比例各自为多少，东送电价协议价格是如何确定的？
尊敬的投资者，您好。公司目前陕西省内常规火电机组全部上网电量归陕西省内消纳，根据省内消纳情况，临时参加跨省区外送交易；外送机组送电根据年度中长期协议进行，送电价格按照配套机组协议价格执行。谢谢。
17.公司新能源装机容量占比较低（2024 年未披露具体比
例），但在建项目包括光伏和风电。新能源项目的 IRR（内部收益率）是否达到公司预期？如何解决新能源项目补贴退坡后的盈利压力？
尊敬的投资者您好，公司主业为火力发电，并未大规模开展新能源项目。谢谢。

18.2024 年经营活动现金流净额同比下降 8.6%，但投资活
动现金流净流出扩大至 120 亿元。公司如何管理大规模资本开支与现金流匹配风险？是否有通过 REITs 等工具盘活存量资产的考虑？
尊敬的投资者，您好。公司处于快速发展阶段，资本性投入较大，公司统筹资金计划，平衡资本支出、分红、经营等现金需求，目前，银行授信充足，负债率低，有足够空间应对未来项目建设资金需求。公司项目投资坚持项目融资与项目现金流匹配，存量项目收益稳定，经营现金流充裕，能够支撑公司快速发展资金需求。同时公司正在积极探索各类新型融资工具，不断优化投融资业务。谢谢。
19.2025 年平均上网电价或售电价（元/千瓦时，含税）为
0.35。请问里面是否包含容量电价和调频调峰的辅助电价？
尊敬的投资者，您好。目前陕西省内电能量市场化交易包含容量电价，调峰市场不再独立运行，全部纳入现货交易体系，现货交易体系中包括调频市场。谢谢。
20.公司提到“十四五”期间规划新增装机容量超 1000 万
千瓦，但 2024 年资本开支同比增长仅 2.1%，资金来源是否主要依赖债务融资？如何平衡大规模扩张与资产负债率（2024 年已达 65%）之间的风险？
尊敬的投资者，您好。项目资金来源主要为自有资金和债务融资，目前公司资产负债率 2024 年，公司资产负债率 53.13%。公司处于快速发展阶段，资本性投入较大，公司统筹资金计划，平衡资本支出、分红、经营等现金需求，目前，银行授信充足，
负债率低，有足够空间应对未来项目建设资金需求。公司项目投资坚持项目融资与项目现金流匹配，存量项目收益稳定，经营现金流充裕，能够支撑公司快速发展资金需求。谢谢。
21.请问公司的煤电是否完全匹配？
尊敬的投资者，您好。公司煤炭、电力资源协同度高，电力装机规模达到 1725 万千瓦（含在建及筹建项目），煤炭核定产能 3000 万吨/年（已投产 2400 万吨/年），另有两个筹建煤炭项目（丈八矿井、钱阳山矿井），煤炭和电力规模梯次增长，总体呈动态平衡。电厂与煤矿有效协同，有利于对冲煤价波动风险，稳定公司经营，也支撑公司跨区域发展电力业务。公司煤电一体化及坑口电站装机占比达 61.57%，成本优势突出，资源综合利用效率较高。谢谢。
22.2024 年分红比例提升至 35%，但公司货币资金占总资产
比例下降至 12.3%。在资本开支压力较大的情况下，未来分红政策是否会随业务发展动态调整？是否有通过发行优先股等工具平衡股东回报与融资需求的计划？
尊敬的投资者，您好。公司按照章程规定执行利润分配。实行积极、持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理回报并兼顾公司的可持续发展，符合中国证监会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红（2023 年修订）》《公司章程》等相关规定，充分保护了中小投资者的合法权益。谢谢。
23.今年的上网电价如何？火电机组利用小时数如何？
尊敬的投资者，您好。2024 年公司发电厂利用小时数 4943小时，含税平均上网电价 0.35 元/千瓦时。谢谢！

24.2024 年的四个季度中能否排名一下发电量顺序，由大到
小排名顺序。
尊敬的投资者，您好。公司每季度发电量详情请见公司自愿性信息披露的主要运营数据公告。谢谢。
25.小壕兔注入上市公司预计何时能提上日程？
尊敬的投资者，您好。陕投集团承诺达到动工条件时，将注入上市公司，目前小壕兔煤矿正在积极推进前期的手续办理，如达到相关披露条