滨化股份:2025年5月15日投资者关系活动记录表

证券代码： 601678 证券简称：滨化股份
滨化集团股份有限公司投资者关系活动记录表
投资者关系活动 □特定对象调研 □ 分析师会议
类别 □ 媒体采访 √ 业绩说明会
□ 新闻发布会 □ 路演活动
□ 现场参观
□ 其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 投资者网上提问
人员姓名
时间 2025 年 5 月 15 日 (周四) 下午 15:00~16:30
地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会
上市公司接待人 1、财务总监兼董事会秘书孙淑芳
员姓名 2、证券事务代表薛文峰
投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、请薛总讲一下滨化股份在海外投资项目进展，以及烧碱产
业前景
您好！随着国家“双碳”政策持续推进，能耗较高的烧碱行
业新增产能依旧受控，致使近年来我国烧碱装置开工率维持高位
投资者关系活动 水平。烧碱下游消费结构基本稳定，部分行业耗碱占比小幅调整， 主要内容介绍 下游领域主要集中在氧化铝、化工、造纸、纺织印染、轻工和水
处理等方面。其中，由于氧化铝行业加大进口铝土矿的使用量，
吨耗碱量持续降低，近年的消费占比由 29%下降至 27%。随着我
国新能源领域不断发展，磷酸铁锂电池和三元电池需求明显增
长，相关化工品耗碱量持续提升，带动化工领域耗碱占比提升。
谢谢！
2、请孙总讲一下滨化股份在印尼，埃及等海外项目进展
您好！请关注公司公告。谢谢！

3、公司通过副产氢气循环利用降低氯碱综合成本，当前丙烯
自给率是否提升至 50%以上？在丙烷价格同比上涨 18%的背
景下，碳三碳四项目的原料自供体系能否将环氧丙烷生产成
本控制在 6000 元/吨以下？
您好！公司丙烯产量目前已基本可满足自用。谢谢！
4、滨化（阳信）绿色能源有限公司成立的目的是发展什么领
域
您好！该公司未来将开展蒸汽、电力相关业务。谢谢！
5、滨化集团在埃及、印尼、湖北荆州等地的项目进展，请说
明
您好！请关注公司公告。谢谢！
6、碳 3 碳 4 项目总进度如何？
您好！公司碳三碳四综合利用项目目前已全面投产运行。谢谢！
7、你好，请问公司在制冷剂领域有哪些布局？
您好！公司现有 8 万吨/年三氯乙烯和 8 万吨/年四氯乙烯产
能，该产品是第三代制冷剂原材料，谢谢！
8、孙总，您好。滨化股份是否与山东大学微生物技术研究院
在合成生物学领域有合作意向
您好！请关注公司公告。谢谢！
9、孙总，你好。滨化股份在合成生物学领域是否有布局？
您好！请关注公司公告。谢谢！
10、请孙总说明一下，滨化股份有没有意向扩大电子级氢氟
酸的产能
您好！请关注公司公告。谢谢！
11、董秘您好！公司年报提及氢能业务已建成万吨级燃料氢
生产示范基地，且市占率居山东省第一。当前国家氢能产业
政策持续加码，请问公司未来 3 年在氢能装备制造（如电解
槽产能）、加氢站网络布局及绿氢制备方面是否有具体量化
目标？是否考虑通过技术授权或合资模式加速商业化落
地？
您好！请关注公司公告。谢谢！
12、公司碳三碳四项目一期已于 2025 年全面投产，并创造
同类装置最短试车纪录。当前环氧丙烷价格仍处低位，但公
司通过丙烯原料自供体系降本。请问该项目达产后预计可提
升综合毛利率多少个百分点？二期高端新材料规划中，是否
有电子化学品（如半导体材料）的产能落地时间表？
您好！请关注公司公告。谢谢！
13、碳 3 碳 4 项目总进度完成如何？
您好！公司碳三碳四综合利用项目目前已全面投产运行。谢谢！
14、根据 2025 年 3 月公告，公司承诺年度分红与回购之和
不低于净利润 30%，但目前市净率仅 0.77，显著低于行业。
鉴于大股东增持计划下限仅 1.4 亿元，是否考虑提高增持力
度？同时，是否会优化高管激励方案（如引入股价挂钩条款）
以强化股东利益绑定？
您好！公司将按照已披露的估值提升计划执行。谢谢！
15、公司通过盐电一体化和副产氢气循环利用，电力成本低
于行业 15%-20%。在化工品价格波动加剧的背景下，这类成
本优势能否支撑公司维持 6%以上的毛利率底线？此外，三氯
乙烯全国市占率第一的产品，是否有提价权以转嫁成本压
力？
您好！请关注公司公告。谢谢！
16、北鲲计划提出打造零碳工业体系，公司 260MW 源网荷储
一体化项目绿电占比 70%。请问该项目的减碳收益（如碳配
额交易）何时开始贡献利润？是否计划发行绿色债券或
REITs 加速新能源资产证券化？
您好！请关注公司公告。谢谢！
17、董秘您好！根据生意社数据，2025 年 3 月烧碱价格同比
上涨 13.18%，公司作为国内最大粒碱生产商（61 万吨/年），
目前出口占比提升至多少？自备电厂和盐电一体化能否将
单吨成本控制在行业平均水平的 80%以下？若烧碱全年均价
较 2024 年上涨 1000 元/吨，是否可兑现 4.5 亿元以上利润
增量？
您好！公司产品出口占总营收比例较小。谢谢！
18、公司碳三碳四项目一期已投产后新增 24 万吨环氧丙烷
产能，当前出口东南亚的 FOB 价格较国内溢价约 15%。请问
该产品出口占比是否已突破 30%？二期 58 万吨产能预计何
时投产？是否考虑与万华化学等聚醚厂商签订长协以锁定
加工利润？
您好！请关注公司公告。谢谢！
19、国家氢能产业补贴细则明确电解水制氢项目每标方补贴
0.2 元，公司 2500Nm³/h 电解槽已通过测试，年产 400 台套
基地投产后是否可享受补贴？预计 2025 年氢能业务收入能
否突破 5亿元？绿氢制备成本是否已降至 18 元/公斤以下？
您好！请关注公司公告。谢谢！
20、北鲲计划 260MW 源网荷储项目绿电占比 70%，当前氯碱
综合电耗 2300 度/吨。若绿电价格较市电低 0.15 元/度，该
项目达产后是否可使吨烧碱成本降低345元？该成本优势能
否抵消环氧丙烷价格波动风险？
您好！请关注公司公告。谢谢！
21、公司电子级氢氟酸已通过 SEMI G5 级认证，并进入三星、
SK 海力士等国际半导体巨头的供应链。请问该产品是否已通
过台积电、中芯国际等晶圆代工龙头企业的 UPSSS 级认证？
2025 年出口韩国的订单占比预计提升至多少？
您好！请关注公司公告。谢谢！
22、回购股份进展怎么样了？
您好！截至 2025 年 4 月 30 日，公司通过集中竞价交易方式
累计回购公司股份 17,692,200 股，占公司总股本的比例为
0.860%，购买的最高价格为 4.28 元/股，最低价格为 3.19 元/股，已支付的资金总额合计人民币 68,507,115.00 元。本次回购符合公司既定的回购股份方案。谢谢！
23、除电子级氢氟酸外，公司年报提及计划布局特种气体、
复配类电子化学品。请问 2025 年是否会有高纯氨水或蚀刻
液配方产品量产？是否与国内光刻胶企业（如南大光电）开
展联合研发？
您好！请关注公司公告。谢谢！
24、公司超高纯氢氟酸研发项目入选山东省重点计划，目标
适配 5nm 以下制程。当前国内仅滨化和江化微能稳定供应
7nm 级氢氟酸，请问该产品是否已向长江存储、合肥长鑫批
量供货？研发投入中用于先进制程材料的占比是否超 30%？
您好！请关注公司公告。谢谢！
25、收购鲁北集团股权支付 12.11 亿元后，公司流动比率降
至 0.74。但年报显示 2024 年 Q3 经营现金流仅 1.89 亿元，
是否考虑通过北鲲计划引入战略投资者（如中化、宁德时代）
分担资本压力？
您好！请关注公司公告。谢谢！
26、若滨化继续增持鲁北集团股权至 51%，是否触发对鲁北
化工（600727）的要约收购？作为鲁北化工潜在第一大股东，
如何规划与滨化在磷酸铁锂、六氟磷酸锂领域的产能整合？
您好！请关注公司公告。谢谢！
27、北鲲计划中投资 23 亿元的国家危险废盐处置中心预计
2025 年底投产，采用‘废盐回用盐化工’模式。该项目处置
能力 50 万吨/年，按当前废盐处置费 2000 元/吨测算，达产
后是否可贡献超 10 亿元年营收？未来是否会通过 REITs 实
现资产证券化？
您好！请关注公司公告。谢谢！
28、北鲲计划提出打造六大产业集群，其中盐溴新材料、氯
碱高端材料与鲁北集团的钛、碳酸锂业务高度重叠。请问在
完成对鲁北集团 35.6%股权收购后，双方将如何共享北海基
地的港口物流、绿电资源？预计 2025 年通过产业协同降低
的综合成本占比能否达到总成本的 5%以上？
您好！请关注公司公告。谢谢！
29、董秘你好。制冷剂 R22/R134a 价格近期分别上涨 1000 元
/吨和 500 元/吨，公司作为全国最大三氯乙烯供应商（8 万
吨产能），是否已与巨化股份、三美股份等下游客户重新议
价？目前三氯乙烯单吨毛利是否恢复至 1500 元以上？是否
有扩产计划以应对制冷剂配额缩减带来的需求缺口？
您好！请关注公司公告。谢谢！
30、薛总，你好。公司的烧碱产品毛利率高达 50%，请问是
如何做到如此高毛利率的，真实性如何
您好！公司作为山东市场烧碱的主要生产厂商，具有多年烧碱生产经验，以及广泛的下游客户群体，公司的“滨化牌”烧碱具有较高的品牌知名度。同时，公司烧碱能耗连续多年处于行业领先水平，并拥有自供盐场及下游多套耗氯装置，产业链优势明显，故可维持较高的毛利率水平。谢谢！
31、斥资 5 亿美元!山东滨化在埃及打造绿色氯碱厂 。请介
绍一下相关情况
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