中钨高新:000657中钨高新投资者关系管理信息20250507

证券代码：000657 证券简称：中钨高新
中钨高新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-02
 特定对象调研 分析师会议
投资者关系 □媒体采访  业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位 详见附件
及人员
时间 5 月 6 日下午 15：30-17：30
地点 深交所互动易、进门财经
形式 线上交流
上市公司 董事长李仲泽、总经理沈慧明、财务总监胡佳超、董事会秘
接待人员 书王丹、财务部总经理支雪斌、证券事务代表王玉珍、独立
董事易君健、中信证券于志强
1.公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
公司未来盈利增长主要从两方面考虑，外延式增长和内
生增长。外延式上：公司一方面将积极筹划集团内剩余钨矿
交流内容及 山资产的注入工作；另一方面，积极关注上游资源端和下游 具体问答记 深加工端的其他并购机会，寻找合适的并购标的。内生增长
录 上：公司将以科技创新引领发展，推动公司绿色化、智能
化、高端化发展，提高高附加值产品的比重，推进精益管
理，严控管理成本，提质增效，提升公司整体盈利水平。
2.2024 年公司业绩情况及增长原因？

2024 年公司经营指标稳步提升，营收 147.43 亿元，同比
增长 7.8%；利润总额 11.76 亿元，同比增长 15.6%；每股收益同比增加 0.07 元。业绩增长原因：一方面完成收购柿竹园100%股权，发挥全产业链一体化优势，实现年内并表，提升公司总体营业收入和利润总额；另一方面公司积极应对市场竞争加剧、原材料上涨等困难，积极调整产品结构，提升高附加值产品在公司中的占比以提升毛利率。
3.2025 年一季度公司业绩情况及主要贡献板块？
2025 年公司一季度归母净利润达 2.21 亿元，较去年同期
大幅增长；归母扣非净利润 2.04 亿元，较去年同期同比增长341.62%。一是受益于矿端资源产品价格高位运行及伴生金属价格同比增长；二是受益于 2024 年三季度以来 AI、云计算等行业盈利水平提升，金洲公司 PCB 微钻利润增长较快。
4.公司如何看待钨价未来的走势？
钨作为国家战略性稀缺资源，上游资源端受到国家开采配额管控、环保监管趋严及在产矿山资源品位自然下降等多种影响，整体的供给增速低于需求增速，长期来看钨价存在支撑。但仍需关注下游硬质合金景气度回升情况。
5.公司目前钨矿的产量有多少吨？需外购的比例是多少？柿竹园万吨技改项目的进展如何？
目前上市公司体系内仅包含柿竹园一家矿山，整体的钨精矿年产量约 8000 吨，公司年产硬质合金超 1.4 万吨，对原材料的需求折合成钨精矿约为 4 万吨左右，自给率约 20%。加上管理口径的其余四家矿山，公司钨精矿年产量约 2.6 万-2.7万吨，自给率在 70%以上。柿竹园万吨技改项目包括三个子项目，尾矿库建设、采场和选厂建设。项目进展顺利，预计
2027 年左右完工。万吨技改项目完成后，公司的钨精矿年产量预计上升至 1 万吨。
6.钨矿价格上涨挤压下游深加工端业务利润，公司如何应对？
钨精矿作为下游硬质合金产品的原材料，价格上涨将沿钨产业链向下游产品传导，但存在一定的时滞性。下游硬质合金产品市场处于完全竞争状态，产品定价取决于整体供给、市场需求、原材料价格等多种因素，未来公司将积极提升高附加值产品的占比，进一步改善产品结构提升毛利率。
7.公司对铋资源的未来规划和保护？是否会开展铋金属的深加工业务？
铋金属为公司旗下柿竹园公司伴生产品，目前公司出售的铋精矿产品整体营业收入和利润占比不高。公司将持续关注未来铋的应用发展情况，做好相关研究及技术储备。并根据市场发展情况和公司资源情况，综合考虑后续相关业务发展。
8.柿竹园注入前，公司主要从事钨深加工，效益一般且消耗大量国家稀有资源，是否因主要生产低附加值产品或为他人代工？为何要维持大规模生产？
硬质合金被誉为工业的牙齿，广泛应用于航空航天、汽车制造、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采掘进、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等领域，为中国制造业升级发挥了重要作用，属于国家鼓励的战新产业。公司拥有株硬公司、株钻公司、金洲公司和自硬公司 4 家国家制造业单项冠军，主要产品大多数位居国内外数一数二的地位。公司切削刀具板块平均毛利率超过 30%，公司整
体毛利率水平接近 20%。
9.公司目前主要产品的竞争格局如何？硬质合金产品在
上游原材料涨价后能否顺利向下游传导？从财务信息来看，
自硬和南昌硬质合金公司的毛利率、资产收益率等指标都比
较低，是什么原因造成的？后期有何提升措施？
上游产品钨精矿开采受国家开采配额管控，供给有限，
卖方更强势；下游硬质合金行业为完全竞争市场，产品定价
取决于整体供给、市场需求、原材料价格等多种因素，原材
料钨精矿价格上涨将沿产业链传导至下游产品，也会影响市
场定价。自硬和南昌硬质合金公司的主要产品为棒材、钨化
合物等，主要产品所在市场竞争激烈，盈利空间压缩。公司
后续将严控成本、加强研发能力以提高产品竞争力。
10.公司硬质合金产品海外市场情况如何？产品的直销比
例怎样？
海外市场占到公司硬质合金产品约 25%的份额，营收整体
在 30 亿元左右，产品不同销售方式也不同。公司非常重视国
际化经营与发展，也在积极地拓展海外市场。同时公司也会
根据相关政策、环境和市场变化及时调整海外产业布局。
附件清单 参会人员名单
以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，
风险提示 不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保
证；敬请广大投资者注意投资风险。
日期 2025 年 5 月 7 日
附件：
参会名单
山西证券、复通私募、华能贵诚信托、正圆私募、青岛青桥资产管理咨询、吉富创投、国盛证券、青岛城投城金控、北京中泽控股、华西证券、中国国际金融、中广云投资、中信证券、上海泾溪投资管理、国金证券、华鑫证券、财通证券、华安证券、中泰证券、鸿运私募、中欧基金、国信证券、东北证券、磐厚动量(上海)资管、浙商证券、乐盈(珠海)私募、银河证券、中航证券、深圳杉树资管、长江证券、中信建投、华创证券、上海合远私募、民生证券、江海证券、五矿发展、诚通基金、华阳国际控股、广东恒健投资、同泰基金管理、广发证券、IncTar Cap、国投证券、西南证券、株冶集团、五矿证券、信达证券、国投证券、国联民生证券、上海九祥资管、甬兴证券、山东国际信托、上海合道资管、上海汐泰投资管理、华福证券、静瑞私募、华源证券、果行育德管理咨询、天风证券、中国五矿、海通证券、北京崇山股权投资管理、国泰基金、《证券日报》新媒体发展、深圳尚诚资管、珠海德若私募、IGWT Investment 投资、深圳前海君安资管、上海睿胜投资管理、北京恒诚拓新、深圳中天汇富、长城基金、上海开思私募、上海途灵资管、共青城润卿私募、九泰基金、广东恒阔投资管理、东海证券、世纪金源投资、海南谦信私募、招商证券、博裕资本、西部证券、个人投资者