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老百姓:老百姓大药房连锁股份有限公司2024年报暨2025年一季报解读会纪要(2025年4月)

公告时间:2025-05-06 16:18:03

老百姓大药房连锁股份有限公司
2024 年报暨 2025 年一季报解读会纪要
一、 会议情况
(一) 会议时间:2025 年 4 月 30 日 14:00-15:00
(二) 会议形式:电话会议
(三) 参会人员:
1、公司参会人员:
董事长 谢子龙
财务总监 陈立山
董事会秘书 冯诗倪
2、机构参会人员:
中金公司、中信证券、中信建投证券、兴业证券、国泰海通证券、东吴证券、招商证券、国盛证券、开源证券、东海证券、汇丰前海证券、摩根斯坦利、东北证券、中邮证券、华福证券、国联民生证券、摩根大通、民生证券、国金证券、信达证券、浙商证券、野村东方、申万宏源、甬兴证券、财信证券、华创证券、金元证券、华安证券、光大证券、华鑫证券、方正证券、平安证券、中国人寿养老保险、太平养老保险、方源资本、泰山财产保险、国华兴益保险、嘉实基金、富国基金、泰康基金、工银瑞信基金、建信基金、摩根士丹利基金、融通基金、中加基金、银河基金、民生加银基金、恒生前海基金、长安基金、中海基金、光大保德信基金、海富通基金、华安基金、华西基金、合煦智远基金、恒越基金、泰康资管、东方证券资管、中金资管、国信证券自营、江海证券自营、平安资管、华泰资管、太平洋资管、财通资管、长江证券资管、天风资管、永安国富资管、东方财富资管、招商信诺资管、上海混沌投资、上海睿郡资产、深圳东方港湾投资、中欧瑞博投资、君和资本、博裕资本、同犇投资、源峰私募基金、海南希瓦私募、泰旸资管、汉享投资、豪山资产、尚诚资产、至璞资产、紫阁投资、银叶投资、青榕资产、盘京投资、雪石资产、黑极资产、中实投资、明汯投资、海南羊角私募、远信(珠海)私募、富达基金(香港)、UBS、Hillhouse Capital、Point72、Value Partners Limited、
Greenwoods Asset、HGNH International Asset、China Shandong Hi-Speed Capital
Limited 等机构的 183 位投资者(排名不分先后)。
二、 主要内容
(一) 董秘冯诗倪介绍 2024 年及 2025 年一季度业绩情况
2024 年,公司营业收入 223.58 亿元、同比微降 0.36%,归母净利润 5.19 亿元、同
比下降 44.13%;2025 年一季度,公司营业收入 54.35 亿元、同比下降 1.88%,归母净利
润 2.51 亿元、同比下降 21.98%。2024 年,公司归母净利润下滑主要系新店数量增加、新店仍处于业绩成长期和公司计提商誉减值损失所致;2025 年一季度,公司归母净利润下滑主要原因系新店成长期亏损、闭店损失和新增折旧摊销。公司发布 2024 年度分红
计划,拟现金分红合计总额 3.12 亿元(含税,含 2024 年中期分红),占 2024 年度归母
净利润的 60.15%。
截至 2025 年一季度末,公司门店总数 15,252 家,其中直营门店 9,844 家,加盟门
店 5,408 家。2024 年度及 2025 年一季度,公司新增门店 2,878 家,其中优势省份及重
点城市门店占比 84%,地级市及以下门店占比 80%。
截至 2025 年第一季度,公司共有直营医保资质门店 9,158 家,直营门店中医保资质
店数占比为93.03%;统筹资质门店数 5,452家,直营门店中门诊统筹门店数占比42.21%。
公司持续推进商采系统及关键业务流程革新,2024 年公司毛利率为 33.17%,稳步
提升 0.62 个百分点。2025 年一季度,存货周转天数为 92 天,同比减少 13 天;统采销
售占比 75.3%,同比上升约 5.8 个百分点;自有品牌自营门店销售额超 9 亿元,销售占
比约 23.3%。
截至 2025 年一季度,公司会员总数(含加盟)达 1.02 亿人,其中一季度活跃会员
数 1,546 万人,会员销售占比 73%。
(二) 董事长兼总裁谢子龙介绍公司发展情况
过去一年,无论是国内国际还是各行各业,都经历了极其不容易、不平凡的一年。客观来看,整体宏观经济下行压力增加、居民消费增长乏力,行业监管趋严,医药零售行业增速放缓,公司也不可避免地受到相关影响。
老百姓二十四年的发展经历了多个经济周期的考验,在自我修复、模式变革方面,有着我们自己坚实的积累。依托我们持续迭代、锤炼的优秀机制、文化、战略、团队,我将带领管理团队紧密团结 5 万余名老百姓人,奋力拼搏、全力推进公司新一轮的价值再造。
化管理方式、减政放权、一线减负、激发活力等听取各方意见并形成共识,主要在以下五个方面:
1、简化工作、务实高效
召集战区一把手、集团总监级及以上管理人员,召开“简化工作方式”相关专题会议,强调所有的管理者要彻底转变作风,从务虚转换为务实,拒绝口号和自嗨,一切工作要以客户为中心,业绩为王,杜绝一切形式主义。同时少开会、开短会、开小会、开解决问题的会、不陪会,把管理人员从文山会海中彻底解脱出来。
2、简政放权、管理松绑
集团职能部门要秉持少干预、少指挥,多服务、多赋能原则;除财务和商品由集团统一管控外,其他各业务条线只设定管理底线,在做好风险管控的前提下全面放权,通过简政放权、管理松绑,让听得见炮声的人呼唤炮火。开设董事长直通车听取一线员工心声,广纳谏言并督促落实好的建议。
3、一线减负、激发活力
让一线店员有更多的时间和精力服务好客户,减少总部的检查和考核干扰,充分激发每个经营单元的活力。明确规定店长月度参会不超过 4 次,店员不超过 2 次;将原来较多的门店考核指标优化至 8 项,门店点检项目优化至 9 项,让一线员工减负,全心全意做好客户服务,激发一线员工活力。
4、问诊问政、政策有效
为确保集团政策务实管用,集团推行“问诊问政”环节,针对目前商品采购、营运营销、客户服务政策制定与执行过程中存在的问题,战区可以直接向集团总部问政“开炮”,不留情面,大家一起“红红脸、出出汗”,让集团的商品策略更能满足客户需求、营销政策更能贴近市场需求、考核政策更能激励一线店员。
5、职能整合、高效协同
推动机构职能优化,以业务高效协同为导向整合部门职能,营运与营销整合,构建以用户为中心的服务体系;商品中心和采购中心统一并入供应链体系,实现商品、采购与商品销售深度融合,供应链链路更高效;经过职能整合,减少中心 3 个、减少部门 9个,有利于业务高效协同。
我们通过“简政放权、一线减负、激发活力、问诊问政、降本增效”等体系变革,
服务体验。逐步形成了职能总部服务好一线、一线服务好客户的良性循环机制。通过简政放权,让听得见炮声的人来做决策,让决策更精准、更高效,做到“管而不死、活而不乱”。
2024 年度及 2025 年一季度,公司经营重点聚焦在以下五个方面:
1、加强合规管理,深耕专业化建设
公司持续建立健全合规管理体系,降低经营风险。第一,强化医保门店管理,积极响应区域政策变化,从监管要求出发完善运营管理。第二,推动长稳合规化发展,通过构建质量全过程闭环管理、合规系统、自查自纠机制等强化合规管控。第三,前置法律风险管控,推进风险与流程体系优化。
其次,公司持续高标准建设专业药房,积极承接外流处方。公司共有“门诊慢特病”
门店 1,728 家,双通道门店 331 家,DTP 药房 176 家。同时,依托数智化及 AI 技术,公
司进一步提升慢病服务的深度与温度,累计服务自测超 1.09 亿人次。
2、多措并举打好降本增效、开源节流“持久战”
降本增效是一项长期的经营策略,为了把这项工作做得更深、更实,当前我把它作为“一把手工程”亲自主抓,公司成立了降本增效专项工作小组,建立“总部+区域联动”机制,通过高效组织变革与流程再造,优化资源配置,培育内生增长动能。
具体举措如下:第一,实施组织变革,完善“能者授权、潜力培养、末位优化”的人才梯队建设,提升管理效能;第二,推动采购标准化流程,打破部门壁垒,建立协同降本机制;第三,深化精细化管理,大力实施降租分租,优化物业资源;第四,强化财务管控,严控各项费用支出,杜绝浪费。
3、聚焦优势市场,夯实有质量的规模优势
公司通过“四驾马车”立体深耕模式拓展市场,在完成广覆盖的基础上,集中资源聚焦 11 个优势省份提升市占率,同时积极开拓下沉市场。基于市场变化,公司快速调整节奏,通过搬迁及关闭亏损店优化布局,增强整体盈利水平。
同时,公司持续以“加盟”“联盟”两大业务模式作为抓手,这也是符合当前市场形势,积极整合行业资源,深度赋能中小连锁及单体药房,在夯实规模优势的同时挖掘第二增长曲线。公司加盟业务在行业具有领先优势,2024 年加盟聚焦 9+7 区域拓展,加速布局存量市场,重点聚焦老店转加盟、项目加盟、县域代理发展。2025 年一季度,公
司老店加盟占比 62%,占比同比增长 34 个百分点。公司联盟利用平台资源优势深度赋能合作伙伴,重点深耕 12 个省市,目前联盟门店数已达到 21,000 家(未计入公司总门店数),2024 年联盟实现配送销售额 4.23 亿元,同比增长 78.8%。
4、创新营采商销全链路,综毛提升稳成效
2024 年,公司重点推进商品改革,在以顾客为中心、在不改变商品终端价格的情况下,通过营采商销全链路贯通,有效提升综合毛利率至 33.17%,同比提升 0.62 个百分点。与此同时,公司全面整合供应链资源,加速商品管理数智化进程,推动统采销售占比及库存周转持续调优。
此外,公司自有品牌聚焦头部厂家打造“老百姓优选”,2024 年度自有品牌自营门
店销售额达到 35.4 亿元,自有品牌销售占比 22%,同比上升 2.4 个百分点。
5、深化数智转型,大力推进 AI 赋能提效
公司深度整合各类数据资源,推进数智体系建设。第一,聚焦算法与业务流程双重革新,强化异常库存的精准识别;第二,持续精进商采系统,提供数据支撑;第三,分场景迭代,提效数智化工具,精细化运营策略;第四,紧密围绕业务项目,提升基建治理与应用交付;第五,结合业务场景,加大数智化和 AI 应用的探索。
2025 年 2 月,公司成立深化 AI 技术应用与经营管理变革工作领导小组,推进 AI
技术在全集团的全面应用变革,每月组织 AI 案例分享、定期汇报应用成效。目前,老百姓 AI 应用已逐步覆盖营销策略生成、知识库智能问答、自动化数据报表、库存智能调度等业务环节,实现效率升级。后续,公司将持续挖掘人工智能技术应用,并鼓励员工参与学习和创新。
(三) 投资者提问环节
问题 1:在目前的环境下,公司对 2025 年门店扩张的规划?
答:在社会消费降级、行业监管趋严的背景之下,医药零售行业迎来深度调整,以及新一轮出清整合周期。公司保持高度的市场敏锐度,实时跟进政策和消费市场变化,灵活调整拓展策略。
2025 年,公司将继续聚焦优势市场、加速吸纳存量市场,全年计划开店 1,000 家,
主要是加盟门店,并且以老店转加盟为主,同时在优势市场进行少量的填空式开店和资产性收购,把握行业出清整合机遇。
问题 2:近期,多地暂停新增医保定点药店,对公司的新开药店是否有影响?怎么
看待药店的医保定点率变化对行业远期的影响?
答:暂停新增医保定点药店对新开药店的申请资质存在一定影响。目前有部分区域医保部门以书面或口头通知的形式告知,暂停审批新增医保定点药店,申请医保资质的难度加大。当前,公司已针对各地政策情况

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