联赢激光:中信证券股份有限公司关于深圳市联赢激光股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司
关于深圳市联赢激光股份有限公司
2024 年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为深圳市联赢激光股份有限公司（以下简称“联赢激光”或“公司”或“上市公司”）向特定对象发行 A 股股票的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。
一、持续督导工作概述
1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。
2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。
3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展
持续督导工作，并于 2025 年 4 月 16 日至 4 月 18 日，2025 年 4 月 21 日至 4 月
23 日对公司进行了现场检查。
4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；
（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司2024 年度内部控制自我评价报告、2024 年度内部控制审计报告等文件；
（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2024 年度审计报告、关于 2024年度控股股东及其他关联方占用发行人资金情况的专项报告；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2024年度募集资金存放与使用情况鉴证报告；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。
二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
公司存在使用闲置募集资金进行现金管理超过董事会授权期限的情形，保荐人已通过培训、督促公司补充确认等方式敦促公司整改，公司已于 2024 年 4 月12 日召开了第四届董事会第二十三次会议、第四届监事会第二十一次会议补充确认了超过授权期的暂时闲置募集资金进行现金管理的事项，独立董事发表了明确同意的意见。
三、重大风险事项
本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
激光焊接行业属于技术密集型行业，随着下游客户对产品定制化、技术性能差异化需求增加，对公司技术储备及持续研发、差异化服务能力等提出了更高的要求；同时随着激光焊接领域的竞争日趋加剧，激光焊接相关技术升级迭代较快，若公司无法在激烈的市场竞争中保持技术水平的先进性，无法为下游客户提供更为专业的激光焊接解决方案，则存在因行业技术升级迭代导致公司技术落后，公司产品市场竞争力降低的风险。
（二）经营风险
公司客户主要为动力及储能电池、汽车制造、消费电子、五金家电、光通讯、
医疗器械、传感器、继电器等制造企业，对性能及产品质量稳定性要求很高，一旦建立战略合作关系，将对潜在竞争者形成技术、服务和品牌壁垒。但长期来看，随着激光器企业产业延伸以及其他大型激光切割、打标等厂商进入，激光焊接领域竞争激烈程度将逐步加剧，竞争对手可能通过降价等方式加大行业竞争，从而对激光焊接相关设备价格产生不利影响，甚至导致公司丢失订单，可能对公司盈利能力造成不利影响，从而导致业绩下滑。
（三）财务风险
1、应收票据及应收账款余额较大及坏账风险
报告期末，公司应收账款账面价值为 164,849.47 万元，应收票据账面价值为11,846.76 万元，合计 176,696.23 万元，占营业收入比例为 56.1%。受行业特点、销售模式等因素影响，公司期末应收账款及应收票据余额较大。另一方面，公司客户集中度高的动力电池行业由于前期大幅扩产，出现产能过剩，资金相对紧张，未来应收账款回款时间及逾期应收账款有可能增加。若经济形势恶化或客户自身发生重大经营困难，公司将面临一定的坏账损失的风险。
2、存货余额较大风险
报告期末，公司存货账面价值为205,412.32万元，占流动资产比例为36.48%，其中发出商品账面价值占存货账面价值比例为 64.29%，占比较高，由于公司产品为定制化设备，生产周期较长，设备运达客户处后需要进行二次装配，验收周期较长，因此发出商品余额较高，一方面占用公司大量营运资金，降低了资金使用效率，另一方面可能因客户需求变化或经营情况发生重大不利变化而发生订单成本增加、订单取消、客户退货的情形，可能导致存货发生减值的风险。
（四）行业风险
公司产品销售主要集中于动力电池设备领域，动力电池行业需求与宏观经济及相应行业政策的关联度较高，若出现下游行业产能饱和或产业政策支持力度明显减弱，会导致动力电池行业增速放缓或下滑，对新增设备的需求显著降低，若公司不能进一步拓展其他应用行业的业务，公司存在收入及利润增速放缓甚至下滑的风险。
四、重大违规事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2024 年度，公司主要财务数据及指标如下所示：
单位：万元
主要会计数据 2024 年 2023 年 本期比上年同期增减(%)
营业收入 314,955.43 351,225.76 -10.33%
归属于上市公司股东的
净利润 16,553.25 28,628.67 -42.18%
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 13,079.08 25,032.46 -47.75%
利润
经营活动产生的现金流 -12,684.09 23,631.27 -153.68%
量净额
主要会计数据 2024 年末 2023 年末 本期末比上年同期末增减
（%）
归属于上市公司股东的
净资产 314,681.52 301,368.34 4.42%
总资产 704,547.14 697,547.12 1.00%
主要财务指标 2024 年末 2023 年末 本期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.49 0.85 -42.35%
稀释每股收益（元／股） 0.49 0.85 -42.35%
扣除非经常性损益后的
基本每股收益（元／股） 0.38 0.75 -49.33%
加权平均净资产收益率 减少 4.85 个百分点
（%） 5.38 10.23
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 4.25 8.95 减少 4.70 个百分点
（%）
研发投入占营业收入的 7.48 6.87 增加 0.61 个百分点
比例（%）
报告期内，公司实现营业收入 314,955.43 万元，同比下降 10.33%；实现归
属于上市公司股东的净利润 16,553.25 万元，同比下降 42.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 13,079.08 万元，同比下降 47.75%，主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期公司营业收入略
有下降，且来自锂电行业订单毛利率下滑；同时，公司对应收账款计提的坏账准备增加，对报告期末存在减值迹象的存货进行减值测试并计提了存货跌价准备，导致净利润降幅较大。此外，受下游客户回款放缓影响，报告期经营活动产生的现金流量净额为-12,684.09 万元。
六、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
1、技术研发优势
激光产业作为高新科技产业，先进的技术以及优秀的技术团队一直是企业竞争力的源头。公司自成立以来，十分注重技术研发的投入以及研发队伍的建设。报告期内公司研发投入金额达 235,610,311.29 元，占营业收入的 7.48%，研发人员数量为 1,758 人，占公司员工总人数的 40.41%。核心技术人员牛增强博士长期从事各种激光电源及控制系统的研究工作，拥有深厚的学术背景及研发经验。
公司先后与深圳大学、华南师范大学、香港理工大学、华南理工大学、华中科技大学、哈尔滨工业大学、浙江工业大学、中科院半导体研究所等高校及研究所建立了广泛的技术研发合作。在公司发展的过程中，先后研发出激光能量控制技术、实时图像处理技术、智能产线信息化管理技术和工业云平台技术、多波长激光同轴复合焊接技术、激光焊接加工工艺技术等多项行业内领先的核心技术，先后完成交付 650 多套非标定制自动化激光焊接系统，满足了 1,400 多种部品的焊接要求。产品行业涵盖动力电池、光通讯、计算机、家用电器、太阳能、汽车配件、厨卫五金、仪器仪表、医疗器件、眼镜及航空航天等 28 个激光加工领域。公司一直自主研发激光焊接头等光学系统，激光焊接头的适用功率从 5W 覆盖到6000W 量级，波长从紫外 266nm 覆盖到 2000nm，并且成功开发了国内第一款多波长同轴复合焊接头，可以达到合成功率 6000W 的水平，处于行业领先地位。
公司在激光器、自动化控制、焊接工艺等领域研发成果颇丰，截至 2024 年
12 月 31 日，公司已经获得专利 434 项，其中发明专利 51 项，另外还拥有软件
著作权 264 项。公司在激光焊接领域具有较强的技术研发优势。
2、成套设备开发优势

激光行业属于高新技术行业，公司产品涉及激光光学、电子技术、计算机软件开发、电力电源、自动控制、机械设计及制造等多领域的集成，其中涉及到光学、材料科学、机械工程等众多学科的交叉渗透，成套激光系统的研发难度甚高。公司在长期开发设计的过程中，始终专注于激光焊接及其自动化装备领域，聚焦激光焊接系统和激光焊接工艺，积累了深厚的行业经验。从早期激光焊接半自动生产装备到全自动焊接生产线，从验证装备到量产装备，从传统工艺到新工艺，全程自主研发。可以根据客户产能需