迪阿股份:2025年4月27日投资者关系活动记录表

证券代码：301177 证券简称：迪阿股份
迪阿股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
投资者关系 特定对象调研 □分析师会议
活动类别 □媒体采访 业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
其他 （电话会议）
参与单位名称及 信达证券、平安证券、东吴证券、上海九祥资管、弘章资本、同
人员姓名 泰基金、方正证券、上海睿亿投资、华润金控、中信证券、深圳
明辉投资、中信建投证券、华福证券、中信银行、华泰证券、西
部证券、深圳尚诚资管、武汉昭融汇利投资、海森堡资管、博道
基金、华曦资本、深圳红石榴投资、上海天猊投资、国华兴益保
险资管、天风证券、中泰证券、上海君和立成投资、华西证券、
上海彤源投资、德邦证券、鸿运私募基金、中金公司、海通证券、
上海嘉世私募基金、东兴证券、广发证券、国联民生证券、深圳
中天汇富基金、北京橡果资管共 39 家机构相关人员及部分个人
投资者，共计 60 名
时间 2025 年 4 月 27 日
地点 公司会议室
上市公司接待人 董事长：张国涛
员姓名 董事、总经理：卢依雯
董事副总经理、财务负责人兼董事会秘书：黄水荣

独立董事：梁俊、钟敏、李洋
IR 负责人：宾蓓
一、管理层业绩说明
报告期内，珠宝行业市场波动加剧，经济增速放缓、消费需求预期偏
弱等多重因素叠加，倒逼珠宝行业加速调整，推动市场资源向头部品牌集
中。然而随着年轻一代消费者的崛起，消费者对珠宝的需求已从传统的婚
庆场景扩展至日常穿搭、节日送礼及特殊纪念等多元化场景，同时更偏向
于具有一定精神属性、能够提供情绪价值的品牌，甚至对于设计理念、环
保等属性也提出了更高要求。这种不断变化的消费偏好也为行业带来了机
遇与挑战。
2024 年，公司延续 2023 年的对销售网络实施战略性调整的思路，以
提升门店运营效率与盈利水平为目的，持续推进渠道优化与势能提升。通
过形象升级、商品模型迭代、服务体验优化等多维度举措，重点聚焦城市
维度的效益提升和渠道空间形象焕新升级。
2024 年，公司实现营业总收入 148,242.32 万元，较上年同期下降
32.01%；归属于上市公司股东的净利润 5,302.95 万元，较上年同期下降
23.10%；经营活动产生的现金流量净额 31,615.58 万元,较上年同期增长
投资者关系活动 755.27%，资金状况依然稳健。
主要内容介绍 2025 年一季度，公司实现的营业收入为 40,765.29 万元，较上年同期
下降 4.4%，营收降幅明显收窄；实现归属于上市公司股东的净利润
2,072.18 万元，较上年同期下降 29.66%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润 605.84 万元，实现转正，主营业务步入良性发
展轨道。
公司将坚定不移地推进“多品牌、全渠道、全球化”的战略布局，凭
借卓越的品牌传播能力构建核心竞争优势，依托精细化的用户运营体系夯
实发展根基，通过柔性供应链高效整合全球优质资源，并以创新的 DTC 销
售模式驱动业务升级，持续打造品牌差异化竞争力。
二、互动问答环节
1、公司在不确定的外部环境中一直坚守“真爱”的品牌底层理念，收缩
战线谋未来的战略选择我们非常认同，但确实国内结婚人数下滑、镶嵌类
产品本身也面临消费认同的问题，在这个品牌理念之下，未来在产品品类、
经营区域等方面有什么样的战略展望？
答：在当前市场环境下，我们的战略发展方向依然保持延续性，核心
思路与去年基本一致。公司始终坚定地以"真爱"为核心价值，坚守“一生只送一人”的品牌理念。通过对日本市场过去 20-30 年的发展轨迹研究，我们发现当经济发展遇到阶段性挑战时，确实会在短期内对消费市场产生一定影响，尤其是消费者信心和预期会受到明显冲击，然而从长期发展来看，在特定的刚需消费场景中，特别是情感表达这一领域，仍然保持着稳定的市场规模和发展机会。以日本市场为例，虽然当前年结婚人口维持在40-50 万对的水平，但在这个规模下，专业珠宝品牌仍然保持着充分的市场空间。而中国每年仍有约 600 万对结婚人口，市场规模接近日本 10 倍左右的体量，有足够大的空间培育出专注于情感表达的头部钻戒品牌。
短期内，我们将继续聚焦婚戒领域的绝对头部地位，以钻戒和对戒为核心产品线。目前，我们在钻戒市场已确立领先优势，而对戒领域仍有较大提升空间，未来将持续加强对戒产品的研发和投入。同时，我们也在积极拓展婚后情感消费市场，通过用户调研发现，绝大多数已婚夫妇在结婚纪念日等特殊时刻，仍然存在强烈的仪式感需求和情感表达意愿，这正是DR 品牌可以重点发力的方向。
关于经营区域方面，中国市场作为我们的核心区域，经过 2023-2024年的持续深耕，已经确立了绝对领先地位。未来我们将进一步强化头部效应，提升品牌影响力。全球化也是我们的重要战略方向，从巴黎、美国等市场的初步尝试来看，“一生只送一人”的真爱理念具备跨文化接受度，这验证了“真爱无国界”的品牌普适性。作为全球珠宝行业中唯一专注于“真爱”表达的品牌，DR 具备独特的差异化优势。我们将持续推进品牌全球化进程，致力于成为真正意义上的全球真爱表达标杆品牌。
2、25 年一季度扣非净利润已经转正，但同时也还在继续收缩门店，目前公司判断门店是否关停有什么样的标准，在 1-2 年维度看，预计门店规模、收入会达到什么样的稳态，届时的利润预期是什么？
答：公司通常会综合考虑一个城市的体量（主要是人口数量和 GDP），同时考虑各门店所覆盖的商圈、落位以及业绩等来判断是否关停门店。从效果来看，公司通过 2024 年实施的战略性渠道优化，存量门店运营质量已实现结构性提升。
关于收入和利润，在当前市场环境下确实难以给出明确的预期指引。从中国整体经济形势来看，目前正处于逐步回暖阶段。就公司经营状况而言，经过 2023-2024 年的战略调整，虽然速度未完全达到预期，但从去年第四季度到今年第一季度，我们已逐步实现了经营性现金流回正。这一进程的延迟也反映出实际经营难度超出了我们最初的预估。

展望 2025 年，我们仍将保持审慎乐观的态度，避免过度乐观预期，坚持稳扎稳打的发展策略。公司始终坚信“真爱表达”这一市场需求的长期存在和刚性特征，因此我们将持续聚焦核心业务，强化内功修炼。在门店布局策略上，我们不以单店盈利为唯一考量，而是以提升客户体验为核心导向。具体实施层面，我们正在优化门店网络结构：关闭部分郊县小型门店，重点布局头部商场，例如在万象城、IFS 和 SKP 等高端商业地标推进门店拓展工作。
从市场规模来看，中国完全具备支撑 DR300-400 家门店的发展空间。在单店经营目标上，我们不设定硬性的利润绝对值作为考核指标，而是更关注门店的健康持续运营。只要能够保持盈利状态，提供优质的客户服务，并实现业绩的稳步提升，就是我们认可的发展模式。整体而言，我们将坚持“提升单店质量、优化客户体验、稳扎稳打发展”的经营思路。
3、2024 年黄金采购额同比增长 195.32%，但黄金饰品收入占比仅 2.86%。请问公司计划如何平衡黄金产品的“保值属性”与 DR 品牌的“情感价值”定位？是否考虑推出高端古法黄金婚嫁系列，与周大福、周生生等品牌形成差异化竞争？
答：关于产品策略的调整与优化，我们在采购和产品开发方面正在进行重要变革。基于“一生只送一人”的品牌理念，我们正在深入探索婚戒、对戒之外的情感表达需求，特别是高端古法黄金婚嫁系列的市场潜力。去年在巴黎时装周成功举办的中国高端婚嫁项目发布会验证了这个方向的市场认可度，但从实际销售表现来看，产品仍需持续打磨。目前我们正在重点研究消费者对婚嫁黄金产品的核心需求，包括佩戴体验与保值功能的平衡点，虽然去年的婚嫁系列销售未达预期，但我们坚信这个方向的正确性，今年将持续优化产品设计。
我们也同样认为黄金产品的应用场景不仅限于婚嫁时刻。针对已婚人群的高端古法黄金饰品市场同样存在明确需求，我们正在借鉴行业头部企业的成功经验，探索如何将 DR 品牌独特的情感价值与消费者对黄金产品的美学追求相结合，打造差异化的产品竞争力。这种结合既保留了黄金本身的美学价值，又赋予了 DR 品牌特有的情感内涵。我们计划在今年第二、三季度推出新品，力争在七夕节前完成符合消费者期待的产品上市。这个产品创新方向我们将持续投入，通过不断试错和优化，最终形成 DR 品牌在黄金饰品领域的独特竞争优势。
4、看到公司的终端门店去年做了一些店型优化和升级，想问目前取得了
哪些成果？
答：关于门店优化升级战略，我们正在从渠道结构和单店运营两个维度进行系统性提升。在渠道优化方面，我们建立了分级管理体系，将合作商场划分为三个层级：最高级别是 S 级重奢商场，代表各城市的顶级商业体；其次是 A 类商场，主要分布在一二线城市，年营收规模在 10-50 亿元之间的优质商业体；第三类是规模相对较小但在当地仍属头部的区域性商场。2024 年我们重点针对 A 类中腰部商场的门店展开优化试点，2024 年精选了十余家门店进行改造测试，通过对店面形象、消费体验和商品结构的全方位升级，其中 7-8 家门店取得了显著成效，平均业绩增长超过 50%。基于这一成功经验，我们计划在今年将优化方案推广至剩余的 100 多家同类型门店，第一季度已启动复制工作，预计第二、三季度将显现更明显的成效。
在高端门店方面，虽然西安试点