华东医药:2025年4月25日投资者关系活动记录表

证券代码：000963 证券简称：华东医药
华东医药股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-002
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系□媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ☑其他 华东医药 2025 年一季度业绩交流会
参与单位：中信证券、中金公司、兴业证券、湘财证券、中信建投、招
商证券、招商基金、浙商证券、天风证券、瑞银证券、摩根士丹利、摩
根基金、建信基金、嘉实基金、华夏基金、华泰证券、开源证券、华创
证券、高毅资产、高盛、富国基金、东方红、花旗、贝莱德基金、大摩
基金、人寿资产、人寿养老、圆信永丰基金、中邮证券、中邮人寿保险、
中信证券资管、中海基金、招银理财、长信基金、长江养老保险、长城
基金、申万菱信基金、申万宏源证券、农银基金、华安证券、华安基金、
国信证券、工银理财、国泰人寿保险、天弘基金、首创证券、淡水泉投
参与单位名资、财通证券资管、源乘投资、英大信托、阳光资产、信达澳亚基金、称及人员姓玄元私募基金、新思路投资、西部利得基金、天瓴投资、深圳源和资
名 产、深圳市兴海荣投资、深圳市凯丰投资、深圳南方祥瑞投资、尚石投
资、上汽颀臻（上海）资产、上海新伯霖私募基金、上海湘禾投资、上
海拾贝能信私募基金、上海乾瞻资产、上海明汯投资、上海景领投资、
上海恒基浦业资产、上海大朴资产、人保投资控股、清池资本、青榕资
产、青骊投资、浦银安盛、量度资本、璟恒投资、景合私募基金、鲸域
资产管理、华能贵诚信托、湖南五辰资产、杭州汇升投资、韩投信托、
广州玄甲私募基金、格林基金、博裕投资、碧云资本、北京泽铭投资、
Sage Partners、Point72、DymonAsia、Artisan Partners 等机构和个人投
资者 166 人。
时间 2025 年 4 月 25 日 10:00-11:00
地点 公司会议室
上市公司接
董事会秘书陈波、财务负责人邱仁波
待人员姓名
董事会秘书陈波介绍华东医药 2025 年一季报情况
报告期内公司实现营业收入107.36亿元，同比增长3.12%，环比
2024年第四季度增长2.95%；实现归属于上市公司股东的净利润9.15亿
元，同比增长6.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润8.97亿元，达到历史最好水平，同比增长7.04%，环比2024年第
四季度增长3.16%。
报告期内核心子公司中美华东整体经营继续保持稳定增长趋势，
实现营业收入（含CSO业务）36.21亿元，同比增长6.52%；实现合并归
母净利润8.43亿元，同比增长12.20%。报告期内，创新药销售持续发力，
不断为医药工业增长注入新动能。CAR-T产品泽沃基奥仑赛注射液赛
恺泽®截至本报告披露日已有70余家商业保险/惠民保将赛恺泽®纳入报
销范围；乌司奴单抗注射液生物类似药赛乐信®截至2025年3月31日已
投资者关系开具处方的医院数量超过800家；1类新药脯氨酸加格列净片惠优静®已活动主要内纳入新版国家医保目录，入院数量正快速增加；PARP抑制剂塞纳帕利容介绍 胶囊派舒宁®目前已经布局超过100家DTP药房，覆盖超过300家医院，
公司正积极推进该产品纳入各地惠民保及商业保险。公司此前收购的
贵州恒霸药业有限责任公司【现已更名为华东医药（贵州）药业有限公
司，以下简称“贵州药业”】，报告期内已实现良好开局，营业收入达到
2,426万元，同比增长超过100%，实现净利润667万元，已超过其去年上
半年净利润水平；贵州药业自2024年8月纳入公司合并报表起至本报告
期末，累计实现营业收入6,228万元，累计实现净利润1,487万元，2025
年将继续延续良好的增长态势。
报告期内公司医药商业整体保持稳健增长，实现营业收入69.34亿
元，同比增长3.23%，实现净利润1.15亿元，同比增长7.33%。
报告期内公司医美板块受国内外经济形势下行和行业竞争加剧的
双重影响，面临一定的增长压力。全资子公司英国Sinclair继续拓展全
球医美市场，报告期内实现合并营业收入约2.38亿元，同比下降
12.29%，环比2024年第四季度增长24.37%，整体经营符合第一季度计划目标。国内医美全资子公司欣可丽美学积极拓展国内市场，报告期内实现营业收入2.54亿元，同比下降1.36%，环比2024年第四季度增长10.64%。公司持续深化国内高端医美产品布局，高端玻尿酸MaiLi®Extreme（商品名：魅俪®朔盈®）将于2025年5月正式实现商业化销售；多功能面部皮肤管理平台Préime DermaFacial也将于2025年内正式实现商业化销售。此外，重组A型肉毒毒素YY001、能量源设备V30及Ellansé®伊妍仕®M型等核心医美产品国内上市申请均已获受理，有望于2026年获批。依托国内差异化医美产品矩阵的持续丰富，叠加消费升级带来的市场需求扩容，公司国内医美业务成长潜能将加速释放。
报告期内，公司工业微生物板块收入保持较快增长，同比增长29.98%，后续随着海外市场的积极拓展，板块业务将有望延续良好发展势头。
（研发进展情况详见公司 2025 年一季度报告。）
投资者互动交流
问题 1、公司 GLP-1 系列产品目前的进展？
答：（1）口服小分子 GLP-1 受体激动剂 HDM1002（conveglipron），
已于 2025 年 4 月完成体重管理适应症临床Ⅲ期研究的首例受试者入组，计划于 2025 年 6 月底前完成全部受试者入组。此外，糖尿病适应
症临床 II 期研究正在顺利开展中，预计 2025 年 Q3 获得顶线结果，并
于 2025 年下半年进入 III 期临床研究。
（ 2 ） GLP-1R/GIPR 双 靶 点 长 效 多 肽 类 激 动 剂 HDM1005
（poterepatide）注射液，正在开展体重管理适应症 II 期临床试验，已
于 2025 年 4 月完成 II 期全部受试者入组，预计 2025 年 Q4 进入 III 期
临床研究。此外，糖尿病适应症 II 期临床试验已于 2025 年 4 月完成首
例受试者入组。报告期内，HDM1005 注射液新适应症 IND 申请先后获得 NMPA 批准，分别用于阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）合并肥胖或超
重成人患者的治疗、射血分数保留心力衰竭（HFpEF）合并肥胖或超重成人患者的治疗。
（3）FGF21R/GCGR/GLP-1R 三靶点激动剂 DR10624 注射液目前
正在开展治疗合并肝纤维化高风险的代谢相关脂肪性肝病以及代谢合
并酒精相关脂肪变性肝病 II 期临床研究，并于 2025 年 4 月完成首例受
试者入组。与此同时，此前已启动的另一项 DR10624 治疗重度高甘油三酯血症的 II 期临床研究已完成全部患者入组，预计 2025 年第三季度获得揭盲后的顶线结果。
（4）司美格鲁肽注射液糖尿病适应症已于 2025 年 3 月递交上市
申请获受理。司美格鲁肽注射液体重管理适应症已于 2025 年 2 月完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组。
问题 2、请公司介绍下 GLP-1 口服小分子创新性？对于近期同类
药物的临床结果我们如何看待？
答：公司自研的口服小分子 GLP-1 产品 HDM1002 为 1 类创新药，
其结构针对安全性进行了特别设计，具有完全自主知识产权。HDM1002 目前已完成体重管理适应症临床Ⅲ期研究的首例受试者入组，糖尿病适应症正在开展临床 II 期研究。该产品Ⅰ期及Ⅱ期临床试验累计入组超过 800 例受试者，有效性、耐受性及安全性数据良好，未观察到同类药物研发中出现的严重不良反应（如肝毒风险等）。
问题 3、公司创新药 license-out 预期？
答：公司创新药管线的研发工作正在稳步推进中，在强化自主研发的同时，公司也积极通过 BD、学术会议、学术发表等多渠道积极拓展合作机会，目前也和海外企业就授权事项保持交流。目前因当前国际政治和经贸大环境变化加剧，阶段性受海外潜在合作方观望情绪影响。公司仍在继续积极推进自研产品的国内临床进度，对后续达成 license-out 合作抱有信心。
问题 4、创新业务今年的销售目标？

答：今年公司创新业务，包含爱拉赫®、炎朵®、赛恺泽®、派舒宁®、惠优静®、赛乐信®等产品在内，预计将实现 10 亿以上的增量，为公司后续实现进一步放量和更高的增长打下坚实基础。
问题 5、公司后续医药产品引进方面的思路和规划？
答：公司通过自主开发、外部引进等方式重点在内分泌、自身免疫和肿瘤三大核心治疗领域的创新药进行研发布局。近年来，随着研发投入的增加，公司自研产品的比例也在持续提升。在 BD 方面，公司目前倾向于偏临床后期、接近商业化或者已经上市的产品，与公司现有产品协同形成产品集群，并利用公司商业化优势，快速提升核心治疗领域的市场竞争力和商业化效率。此外，一些研发早期阶段的高度创新项目公司也会考虑。
问题 6、公司在肿瘤方面销售团队的布局情况？
答：针对肿瘤管线的创新药赛恺泽®、爱拉赫®、派舒宁®、淫羊藿素软胶囊等产品，公司已提前做了很多准备，前年、去年销售团队已在开始陆续组建，目前肿瘤市场推广团队已有近 300 人，按照治疗领域进行分线管理，并以临床价值为导向进行学术推广和市场培训，销售和药学服务人员数量根据推广需要还将逐步增加。
问题 7、公司一季度研发费用增长较快的原因？公司后续研发投
入和参控股研发费用影响的展望？
答：公司针对研发费用已制定全年预算，今年有多个重点研发项目都在加快推进，包括 HDM1002、HDM1005、司美格鲁肽注射液、QX005N、DR10624 等产品陆续进入临床Ⅱ期、Ⅲ期或上市申报阶段，同时公司也储备了大量的早期研发项目，这也是一季度研发费用增长较快的原因，但公司预计全年研发费用增幅不会这么高。同时，研发投入目的是为后续持续发展打下良好基础，公司加大研发投入的决心不会变，近几年研发投入都在逐年上升的趋势中，未来随着公司的创新
转型加速，和更多产品进入临床 III 期或者接近上市