航材股份:中信证券股份有限公司关于北京航空材料研究院股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司
关于北京航空材料研究院股份有限公司
2024 年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。
一、持续督导工作概述
1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。
2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。
3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展
持续督导工作，并于 2025 年 3 月 21 日对公司进行了现场检查。
4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；
（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司2024 年度内部控制评价报告、2024 年度内部控制鉴证报告等文件；
（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2024 年度审计报告、关于 2024年度控股股东及其他关联方占用发行人资金情况的专项报告；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2024年度募集资金存放与使用情况鉴证报告；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。
二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
公司作为高新技术企业，始终致力于航空航天用部件及先进材料的研制，并在该等领域形成国内领先技术优势。公司在科技创新取得一定的成就，但该等领域的竞争性，不排除国内外竞争对手及潜在竞争对手率先在该等领域取得重大突破或其他新材料技术出现重大突破并对现有材料应用技术路线产生颠覆性影响，从而使本公司的产品和技术失去领先优势的风险。
公司经营规模扩大，对技术人才的需求增加，公司可能面临核心技术人才不足风险。如果公司技术人才引进、培养、储备及保证其薪酬待遇不能与时俱进，不能满足公司经营规模扩大的需求，可能导致公司核心技术人员流失，并对公司核心竞争力构成较大不利影响。
（二）经营风险

公司产品主要应用于国防军工产业，根据我国军品采购价格管理相关制度规定，部分军品销售价格须经军审定价，由于军品产品定型和审价周期的不确定性，难以合理预计完成审价的时间及审价结果，可能对公司经营产生风险。
公司产品广泛应用于航空飞行器、航空发动机领域，具有技术范围广、复杂程度高、管理难度大、产品品种多、应用工况复杂、性能指标要求较严苛等特点，客户对产品质量标准要求极高、产品涉及事故容忍度极低，若公司未来产品发生重大质量问题甚至质量事故，将对公司品牌形象及生产经营造成不利影响。
（三）财务风险
公司出口主要面对欧美市场，汇率的变化可能造成产品盈利能力的下降。
（四）行业风险
随着国家产业政策的调整开放，更多企业进入航空产品市场，行业竞争可能加剧，对产品销量、价格、市场占有率、毛利率可能产生不利影响。同时，随着复合材料、石墨烯、3D 打印、粉末冶金、机加工技术等新工艺、新技术的应用，技术、工艺在复杂件生产研制领域的突破，打破了现有模式，存在替代品威胁的风险。
（五）宏观环境风险
受全球产业链与结构性供应链调整，以及贸易摩擦持续等因素影响，全球经济发展和世界格局面临较大不确定性冲击。在此情形下，公司部分外贸和出口业务所处市场环境发生变化，市场需求存在下降可能性，进而可能导致公司关税增加、相关订单减少和收入下滑，这将对公司的生产经营产生不利影响。
四、重大违规事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2024 年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元
主要会计数据 2024 年 2023 年 本期比上年同期增减(%)
营业收入 293,210.20 280,265.64 4.62
归属于上市公司股东的 58,104.43 57,621.36 0.84
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 51,354.90 56,594.07 -9.26
利润
经营活动产生的现金流 2,162.21 26,534.96 -91.85
量净额
主要会计数据 2024 年末 2023 年末 本期末比上年同期末增减
（%）
归属于上市公司股东的 1,036,110.56 1,001,307.56 3.48
净资产
总资产 1,173,482.03 1,150,375.01 2.01
主要财务指标 2024 年 2023 年 本期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 1.29 1.45 -11.03
稀释每股收益（元／股） 1.29 1.45 -11.03
扣除非经常性损益后的 1.14 1.42 -19.72
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率 5.70 10.01 减少4.31个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 5.04 9.83 减少4.79个百分点
（%）
研发投入占营业收入的 8.26 7.27 增加0.99个百分点
比例（%）
2024 年度，公司营业收入同比增长 4.62%，主要系航空成品件、非航空成品件和加工服务收入增长。
2024 年度，归属于上市公司股东的净利润同比增加 0.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少 9.26%，主要系本期产品结构变化，公司持续增加研发投入，研发费用同比增长 18.78%；使用部分暂时闲置的募集资金购买安全性高、流动性好，有保本承诺的理财产品，非经常性损益净额同比增加 557.03%。
2024 年度，公司基本每股收益同比降低 11.03%，主要系 2023 年 7 月公开上
市发行股票。

2024 年度，经营活动产生的现金流量净额同比降低 91.85%，主要系业务规模扩大，投入和一年内到期应收账款规模增加，本期支付到期的应付票据较多。六、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
1、占据市场龙头地位
公司产品处于相关航空材料产业的龙头地位。精密铸造钛合金业务方面，公司可研制生产国内绝大部分航空发动机用的钛合金铸件，是国内少数批产国际民用航空钛合金铸件的供应商，并与全球知名航空发动机公司签署了长期采购协议，未来几年销售收入将实现快速增长，显示出铸钛事业部在国际航空发动机钛合金铸件供应链领域的重要地位。橡胶与密封件业务方面，公司是我国专业从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，是国产航空飞机、发动机用橡胶密封材料主要供应商。飞机座舱透明件业务方面，公司在航空用有机玻璃透明件和无机玻璃透明件制造及透明材料性能分析和应用研究领域拥有较大优势，并积极拓展舰船领域和民机领域先进透明件市场，牵引技术需求。高温合金母合金业务方面，公司产品覆盖国内绝大多数批产的航空发动机热端部件制造用高温合金母合金产品，具备大型高温合金铸件的设计和制造能力，并不断拓展在燃机、汽车和生物医疗市场的应用。
2、具有深厚的技术基础及研发底蕴
科技创新是航空新材料发展的核心竞争力，也是公司长远发展的内生动力。公司的钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部前身为航材院相关研究室，具有六十余年的发展历史，形成了一大批高质量成果，在多个领域完成从无到有，从有到优的跨越，多项技术填补国内空白，有力支撑了航空航天新材料需求，其中公司研制的钛合金铸造产品覆盖了国内绝大部分航空发动机；公司承担了国内大部分飞机的多种用途橡胶密封材料及制品的研制任务，生产的航空橡胶、密封剂产品占据我国航空橡胶和密封剂主干材料的全部牌号；承担着国内大部分在役飞机的透明件制造和新型透明件的研制任务；高温合金母合金作为产业链重要的基础性材料，公司致力于不断提升合金品质，通过持续开展工艺改善和洁净化生产行动，母合金纯净度和整体
质量得到大幅提高，下游用户产品合格率稳步提升，高温合金技术研发团队与航材院高温材料研究所在新合金研制、工艺提升和产品适配性等方面开展了深度合作。同时公司作为国家高新技术企业，建立了完善的研发创新体制，持续加大研发投入，报告期内研发支出 2.42 亿元，持续保持技术领先地位。
3、稳定的材料需求及客户基础
随着国内、国际航空产业的不断发展，公司相关产品作为先进航空飞机和发动机的主要结构材料，市场需求持续放量，公司业绩逐年增长。公司具有立足航空材料行业 60 余年的技术优势和口碑优势，已建立成熟可靠、快速响应的研发生产技术体系。市场运营方面始终以客户为中心，强化研制交付节点，提升质量意识和服务水平，成为国内飞机、直升机、发动机、航天相关厂所及国际知名飞机和发动机厂商可靠稳定的优质供应商伙伴，多次组织团队深入客户现场，为客户解决生产过程中的技术问题，为后续公司的业务拓展奠定了坚实的基础。
4、一流稳定的核心技术团队
人才是公司创新发展的第一资源，公司在航空新材料领域深耕多年，聚集和培养了大量专业技术人才，研发人员中研究生以上学历占比较高，积累了深厚的研发能力和工艺技术能力。同时，针对核心经营团队和技术骨干实施员工持股计划，建立持股平台，进一步激发核心技术人员的创新活力，报告期内公司核心技