新希望:关于新希望六和股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复

证券代码：000876 证券简称：新希望
新希望六和股份有限公司
New Hope Liuhe Co.,Ltd.
（四川省绵阳市高新区）
关于新希望六和股份有限公司
申请向特定对象发行股票的
审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（深圳市福田区福田街道福华一路 111 号）
二〇二五年二月
深圳证券交易所：
贵所《关于新希望六和股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120001 号）（以下简称“问询函”）已收悉。
新希望六和股份有限公司（以下简称“新希望”、“公司”、“发行人”）会同保荐机构招商证券股份有限公司及北京市中伦律师事务所、四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙），对贵所问询函中提出的问题进行了认真核查与落实，并对募集说明书等申请文件进行了相应的修改、补充。现就贵所问询函中提出的问题回复如下，请予审核。
如无特别说明，本问询函回复中使用的简称和释义与募集说明书的释义相同。本问询函回复中部分合计数或各数值直接相加之和若在尾数上存在差异，为四舍五入所致。
本回复的内容按如下字体列示：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书的修改、补充披露 楷体、加粗

目 录

问题 1： ...... 4
问题 2： ...... 127
问题 3： ...... 203
问题 4： ...... 244
其他问题： ...... 305
问题 1：
1．根据申报材料，报告期内，公司主营业务收入分别为 12,626,170.26 万元、
14,150,772.82 万元、14,170,324.89 万元和 7,720,914.97 万元；净利润分别为-
950,394.99 万元、-189,825.24 万元、-95,542.44 万元和 3,342.32 万元；归母净利
润分别为-959,147.30 万元、-145,996.57 万元、24,919.53 万元和 15,325.79 万元；
扣非归母净利润分别为-792,113.30 万元、-89,300.58 万元、-460,833.88 万元和3,799.65 万元。2022 年和 2023 年的净利润与归母净利润存在较大差异，2021-2023 年度扣非前后净利润也存在较大差异。报告期内，公司综合毛利率分别为1.60%、6.64%、2.75%和 5.67%，其中猪产业毛利率分别为-21.20%、13.60%、-7.25%和 6.23%，其他业务毛利率分别为 4.99%、-2.79%、2.84%和 18.58%。
报告期内，公司的资产减值损失分别为-289,364.98 万元、-277,743.69 万元、
-137,784.36 万元和 1,343.72 万元。其中，2021 年、2022 年，公司资产减值损失
金额相对较高，主要系公司结合畜禽行业周期价格下行等市场行情，对存货计提跌价准备，对生产性生物资产计提减值损失。2023 年末，公司长期股权投资账面价值为 3,004,230.78 万元，商誉账面价值为 112,965.62 万元，未就长期股权投资、商誉计提减值准备。
报告期各期末，公司应收账款分别为 107,506.53 万元、128,586.58 万元、
126,931.91 万元和 160,407.69 万元，占当期末流动资产的比例分别为 3.09%、3.62%、4.08%和 7.03%，应收票据分别为 8,122.85 万元、7,875.74 万元、84,816.44万元和 18,591.68 万元，应收账款余额前五名客户的总金额分别为 16,470.60 万
元、18,087.93 万元、20,057.43 万元和 22,101.10 万元。2023 年末，公司无法支
付的应付款项为 16,976.60 万元，较 2022 年末的 6,613.48 万元上升。最近一年及
一期，发行人短期借款分别为 1,449,412.37 万元、1,915,863.40 万元，占流动负债比例分别为 26.30%、40.45%。
请发行人补充说明：（1）报告期各期主营和其他业务收入的具体内容，区分饲料生产、生猪养殖、猪屠宰、禽产业、食品加工等业务板块，结合其业务模式、定价机制、成本结构、对发行人利润贡献度等，说明报告期内市场价格变动对盈利能力的具体影响，其中饲料生产请具体结合猪料与非猪料品类平均单价以及
对应原材料成本的波动情况进行说明，生猪养殖请具体结合出栏量、饲料和苗种在成本中的占比及单位价格、从引种到销售平均周期、养殖成本的核算结转过程进行说明，猪屠宰请具体结合来源于内部交易的生猪数量和占比以及与出栏量的配比关系进行说明，禽产业请结合上游养殖与下游屠宰模式、区分是否形成产业链闭环进行说明，食品加工请区分食品深加工以及其他食品加工大类进行说明；在此基础上，说明猪周期不同阶段对分业务板块的影响情况，报告期各期分板块收入、毛利率波动是否与猪周期不同阶段相匹配，是否与同行业公司趋势可比，相关不利因素未来是否持续，公司采取的应对措施及有效性；（2）报告期内公司净利润与归母净利润存在较大差异以及扣非前后净利润存在较大差异的原因及合理性；（3）结合报告期内存货规模和结构、库龄和计提政策、采购和生产策略、经营活动现金流变化等，量化说明发行人原材料、库存商品和消耗性生物资产等变动是否与业务规模相匹配，是否与行业周期相匹配，存货周转率等指标与同行业可比公司是否一致，是否存在存货积压、跌价的风险；结合产品市场售价、生猪疫病情况及同行业可比情况等，说明转回或转销存货跌价准备对应的产品类型、具体计算过程和依据等，报告期内存货跌价准备计提的充分性，是否与同行业公司趋势可比；（4）结合生产性生物资产的具体内容，说明报告期内对生产性生物资产进行减值测试的具体过程、计提减值准备的依据，是否与同行业公司趋势可比；（5）结合（3）和（4）中相关内容，说明 2021、2022 年度资产减值损失较大的原因，并结合报告期内长期股权投资、商誉相关被投资单位的经营业绩等情况，以及历次商誉减值测试的具体过程和关键假设，列示主要参数的差异并具体说明其合理性，说明商誉减值计提是否充分，报告期资产减值准备计提是否充分；（6）结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比情况等，区分境内外收入说明发行人应收账款（包括应收票据）规模与占比变动的原因和合理性，与收入变动是否匹配；分主要业务类别列示报告期内前五大客户相关情况，包括但不限于主要客户类型、经营情况、信用政策、对应应收账款及账龄、应收票据兑付情况、相关坏账计提情况等，说明前五大客户应收账款金额逐年增加的原因，并结合同行业可比公司的应收账款周转率等，说明应收账款回款是否出现恶化趋势，客户信用情况是否发生重大不利变化，报告期内按单项计提坏账准备的应收账款变化的原因及合理性，坏账准备计提是否充分、及时；（7）说明报告
期内无法支付的应付款项的所涉业务、客户、具体构成情况等，2023 年末余额
同比上升的原因；（8）结合报告期末短期借款的主要用途、利率水平，说明其规
模与占比大幅增长的原因及合理性，量化分析说明报告期内利息支出与负债规
模是否匹配，公司资产负债率水平是否与同行业公司趋势可比；结合发行人债务
结构、货币资金具体构成、受限情况等，说明债务偿还是否存在不确定性，是否
存在流动性风险或资金冻结、划扣等其他风险。
请发行人补充披露上述事项相关风险。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见。
1-1 报告期各期主营和其他业务收入的具体内容，区分饲料生产、生猪养殖、
猪屠宰、禽产业、食品加工等业务板块，结合其业务模式、定价机制、成本结构、
对发行人利润贡献度等，说明报告期内市场价格变动对盈利能力的具体影响，其
中饲料生产请具体结合猪料与非猪料品类平均单价以及对应原材料成本的波动
情况进行说明，生猪养殖请具体结合出栏量、饲料和苗种在成本中的占比及单位
价格、从引种到销售平均周期、养殖成本的核算结转过程进行说明，猪屠宰请具
体结合来源于内部交易的生猪数量和占比以及与出栏量的配比关系进行说明，
禽产业请结合上游养殖与下游屠宰模式、区分是否形成产业链闭环进行说明，食
品加工请区分食品深加工以及其他食品加工大类进行说明；在此基础上，说明猪
周期不同阶段对分业务板块的影响情况，报告期各期分板块收入、毛利率波动是
否与猪周期不同阶段相匹配，是否与同行业公司趋势可比，相关不利因素未来是
否持续，公司采取的应对措施及有效性；
回复：
一、报告期各期主营和其他业务收入的具体内容
报告期内，发行人营业收入构成情况如下：
单位：万元
2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目 占比 占比 占比 占比
金额 （%） 金额 （%） 金额 （%） 金额 （%）
主营业务收入 7,694,601.88 99.66 14,129,457.18 99.71 14,095,565.32 99.61 12,563,243.93 99.50

2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目 占比 占比 占比 占比
金额 （%） 金额 （%） 金额 （%） 金额 （%）
其他业务收入 26,313.09 0.34 40,867.72 0.29 55,207.49 0.39 62,926.33 0.50
合计 7,720,914.97 100.00 14,170,324.89 100.00 14,150,772.82 100.00 12,626,170.26 100.00
报告期内，发行人主营业务收入包括饲料生产、生猪养殖、猪屠宰、禽产业、
食品加工等业务收入，其他业务收入主要源自相关业务的材料销售、废旧物资销
售、租赁、种植业务、仓储服务费等业务收入，报告期各期主营业务收入占比分
别为 99.50%、99.61%、99.71%和 99.66%，占比较高，发行人主营