国药一致:000028国药一致投资者关系管理信息20250121

证券代码：000028、200028 证券简称：国药一致、一致B
国药集团一致药业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025 - 01
投资者关系活动类别 ☐特定对象调研 分析师会议
☐媒体采访 ☐业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观
☐其他（请文字说明其他活动内容）
形式 ☐现场 ☐网上 电话会议
中金证券、东方红资管、上银基金、渤海证券、阿里健康科
技、长盛基金、浙商证券资管、国君医药、招商证券、开源证
券、上海盘京投资、东方证券资管、德邦医药、浦银安盛基金、
西部证券、华泰证券、恒盈资本、平安证券、华鑫证券、博远基
金、红土创新基金、太平洋保险、达成基金、长江证券、重庆财
参与单位名称 聚投资、华宝信托、招商银行、汇添富、中银证券、中信产业投
资、东方证券资管、国联安、诚通基金、华泰资管、上海睿扬投
资、宁泉资产、信诚基金、工银瑞信、IDG资本管理（香港）、
荷荷私募、长城基金、中山证券、上海电气财务公司、东吴基
金、国泰基金等（排名不分先后）
时间 2025年01月20日 8:45-9:25
地点 总部会议室/电话会议
董事长 吴壹建
总经理 李进雄
上市公司接待人员 财务总监 谷国林
董事会秘书 李川
国大药房经营管理负责人 仲向军

一、管理层介绍业绩预告情况
投资者关系活动主要内容 经公司初步测算，预计2024年公司归属于上市公司股东
的净利润约为5.61亿-7.6亿，同比下降52.48%-64.92%；扣非后
介绍 净利润在4.97亿-6.96亿元，同比下降约54.59%-67.58%；基本
每股收益约1.01元至1.37元每股。上述数据未经公司会计师事
务所审计，具体以年报披露数据为准。
业绩变动影响因素：
一是计提商誉和收购对价分摊形成的无形资产减值。报
告期内，零售板块受行业政策影响、市场竞争加剧等多重因
素，经营业绩与预期差距较大。因门诊统筹等医改政策深刻
影响终端消费者行为，医药零售门店客流下降，销售额及利
润下滑，且受医药零售行业竞争加剧、医药电商线上分流影
响，行业呈下行趋势。公司拟计提商誉和无形资产（品牌使
用权和销售网络）减值准备8.76亿至10.7亿元，预计减少报告
期内归属上市公司股东的净利润5.05亿元至6.18亿元。最终计
提金额由评估机构和审计机构评估审计后确定。
二是计提应收账款、存货等其他资产减值：公司对商誉
和无形资产减值以外的应收账款、存货等各类资产检查分
析，基于谨慎性原则，预计计提减值准备金额在9400万元至
1.41亿元，2023年同期计提各项资产减值准备9457.63万元；
预计减少报告期内归属于上市公司股东的净利润5000万至
7500万元，上年同期计提5127.61万元。最终计提金额由审计
机构审计结果确定。
总体来看，过去一年公司业务面临压力和挑战，未来公
司将聚焦战略蓝图，稳增长、求突破，提高企业核心竞争
力。
二、问答记录
1. 零售业务未来有哪些降本增效措施及今年具体经营计
划？
答：零售板块2025年致力于改善业绩，一方面持续聚焦
深耕优势区域，实行一店一策以提升单店经营质量；另一方
面拓展与上游工业合作，降低采购成本，优化商品结构，提
升自有品牌和统采占比；推动数字化转型，优化流程效率，
同时在控制人工成本和房屋租赁费用等方面采取降本举措。
2. 公司在存量门店增收方面会做哪些工作？在提高其他
产品占比、提升毛利和经营方面有哪些新举措？
答：国大药房将围绕产品多元化、店型多元化、服务多
元化三方面开展工作。产品多元化，因医保相关政策对药品
的利润影响较大，我们需调整产品结构；店型多元化，在传
统医药零售社会药房引入增加多元化店型结构；服务多元
化，针对减肥人群、防脱发人群、医养健康人群等推出专项
服务。服务多元化是循序渐进过程，主营业务收入占比会逐
渐扩大，但目前无法给出具体数字。

3. 药店第四季度客流和客单价环比前三季度能有提升吗？药房门诊统筹进展如何，何时能看到门诊统筹门店占比提升，政策端是否会放缓？
答：2024年第四季度药店从经营层面来看比前三季度有改善提升。国大药房医保统筹占比一直很高。从行业政策角度，监管更趋严厉，预计未来是常态化管理，不会放松监
管。
4. 2025年商誉和无形资产减值会同比下降吗？
答：公司将严格按企业会计准则对2025年商誉开展减值测试，根据测试结果确定是否计提商誉减值准备，现在无法确定是否同比下降。
5. 国大药房来自医保统筹支付的情况？2024年预计医保支付比例？
答：目前大概占总体销售的40-50%左右，未来该比例可能基本持平。
6. 商誉减值主要减值门店有哪些特征，如所在区域、客流情况、医保政策情况？
答：商誉减值金额较大的子公司主要在北方区域，这些地区由于当地医保相关政策影响，处方流出不是很顺畅，对药店销售收入、利润等指标产生影响，这是商誉减值的基础因素。
7. WBA对零售这块是否有具体要求或计划想法？
答：WBA是国药一致合作对象和国大药房的另一方重要股东，关于减值事宜，已有内部沟通并取得对方理解。未来WBA会在产品引入、服务模式等方面给予国大药房更多支持。
8. 公司对于行业整体门店规模的预期？公司未来1-3年对门店数量如何规划？
答：去年全国零售药店规模超70万家，整体零售药店已超出市场饱和度，2024年第二季度开始出现较多门店关闭情况，行业开店速度已经趋缓。未来企业包括国大药房在门店规模数上会有削减，核心是提高单店产出效率。
9. 能否分析一下应收账款的回款情况，四季度分销账期是否有改善？未来可采取哪些措施及对今年应收账款的展
望？
答：2024年公司应收账款有一定程度增加，回款存在困难，四季度是回款高峰，整体回款相较于前三季度有明显改善。公司积极调整业态结构，增加零售直销、零售诊疗业务结构，优化回款账期结构；加大与医院和其他客户的催款沟通，整体应收账款保持相对合理稳健态势。
10. 公司2024年两广地区分销业务的收入和利润发展态势？2025年发展态势如何？

答：2024年保持平稳发展，2024年1-9月，分销板块实现
营业收入408.36亿元，同比增长3.20%；实现净利润7.81亿
元，同比下降0.91%，主要系应收账款回款延迟，相应的资金
成本增加，导致利润下降。分销领域行业稳健成熟，增长瞄
准扎实在两广地区的分销业务市场份额，加强与医院互动和
政府关系，提升市场地位，同时持续加强应收账款相关工
作。
11. 分销在新业务布局方面能否介绍一下？
答：分销业务在十四五规划中有“一体两翼”战略举措，以
传统医院渠道为主是一体，创新业务和分销办零售专业药房
为两翼。目前创新业务中与器械相关的SPD等发展速度较快，
其他业务也在加快转型调整，利用现有医院渠道带动创新业
务发展（包括厂家供应商服务、医院端服务、物流技术发展
等）；专业药房过去几年增长更快，伴随院外市场政策的推