7-2容诚会计师事务所关于安徽华塑股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复意见关于安徽华塑股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(安徽华塑股份有限公司)

关于安徽华塑股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
容诚专字[2024]230Z2617 号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京
上海证券交易所：
安徽华塑股份有限公司（以下简称“华塑股份”“发行人”或“公司”）于
2024 年 10 月 28 日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于安
徽华塑股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕246 号）（以下简称“审核问询函”），容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“本所”）作为公司本次向特定对象发行股票的申报会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行了核查、落实和认真讨论，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复中的字体代表以下含义：
黑体 审核问询函所列问题
宋体 对审核问询函所列问题的回复
本审核问询函回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。
如无特别说明，本审核问询函回复中的报告期指 2021 年度、2022 年度、2023
年度及 2024 年 1-6 月，报告期各期末指 2021 年末、2022 年末、2023 年末及 2024
年 6 月末，本问询函回复中的简称与募集说明书中简称具有相同含义。
（注：本所没有接受委托审计或审阅发行人2024年1-6月期间的财务报表，因此无法对发行人上述期间的财务信息发表意见或结论。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复交易所问询目的，不构成审计或审阅。）
目录

目录...... 2
问题 1 关于本次发行方案...... 3
问题 2 关于前次募集资金...... 14
问题 3.1 关于业务及经营情况...... 19
问题 3.2 关于业务及经营情况...... 56
问题 5 关于财务性投资......110
问题 1 关于本次发行方案
根据申报材料：（1）本次发行对象为公司控股股东淮矿集团，募集资金总额预计不超过 20,000 万元，扣除发行费用后拟用于偿还国拨资金专项应付款和补充流动资金。（2）前期，安徽省国资委将 7,000 万元省属企业国有资本预算批复给淮矿集团用于建设“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”，淮矿集团向公司拨付项目资金 7,000 万元用于该项目具体实施。（3）该项目主要涉及 PBAT产品，预计总投资金额约为 24 亿元，截至报告期末，已形成在建工程 14.74 亿元，工程进度完成 63.33%。
请发行人说明：（1）淮矿集团拟认购股份的数量、金额或其区间，淮矿集团及其一致行动人相关股份的锁定期限是否符合相关规定。（2）本次发行和偿还国拨资金是否已取得相关批复文件。（3）“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”最新的投资建设进度，预计投产时间，资金筹措安排，对公司经营业绩的预计影响。（4）结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性。
请保荐机构及发行人律师对问题（1）（2）进行核查并发表明确意见，请保荐机构及申报会计师对问题（3）（4）进行核查并发表明确意见。
回复：
一、“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”最新的投资建设进度，预计投产
时间，资金筹措安排，对公司经营业绩的预计影响
（一）项目最新的投资建设进度及预计投产时间
“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”于 2022 年底投入建设，该项目预计建
设周期约为 24 个月，截至本回复出具之日，该项目已基本完成建设阶段，预计于 2024 年底达到试车状态，公司届时将结合试车情况及下游市场需求逐步进行投产。
（二）项目资金筹措安排
“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”最新总预算为 23.28 亿元，公司主要
通过公司自有资金、银行贷款及资本市场融资等形式筹措项目所需资金，具体包
括：
1、项目专项银团贷款
公司于 2022 年 11 月 14 日召开第五届董事会第六次会议和第五届监事会第
六次会议，审议通过了《关于公司申请银团贷款暨关联交易的议案》，同意公司作为借款人向中国银行股份有限公司滁州分行、淮北矿业集团财务有限公司等 6家金融机构组成的项目银团申请总额为人民币 16.58 亿元的项目贷款额度，专项
用于公司“年产 12 万吨生物可降解材料项目”建设。截至 2024 年 6 月 30 日，公
司已使用贷款额度 7.98 亿元，剩余未使用额度 8.60 亿元。
2、国拨专项资金
根据《省国资委关于 2023 年度省属企业国有资本经营预算的批复》（皖国资资本函〔2023〕21 号），安徽省国资委将 7,000.00 万元省属企业国有资本预算批复给淮矿集团用于建设“年产 12 万吨生物可降解新材料项目”，淮矿集团向公司拨付项目资金 7,000.00 万元用于项目具体实施。公司与淮矿集团签署了《专项资
金借款合同》，约定本次专项借款期限自 2023 年 11 月 30 日起至 2026 年 11 月
29 日止，贷款年利率为 3.45%。
公司拟通过本次发行实现上述的国拨专项资金的实有资本注入。
3、公司自有资金及资本市场融资
除上述银团贷款及国拨专项资金共计17.28亿元外，剩余6.00亿元项目投入，公司拟通过自有资金及资本市场融资进行筹措。
（三）项目对公司经营业绩的预计影响
PBAT 属于热塑性全生物降解塑料，兼具 PBA 和 PBT 的双重特性，既有较
好的延展性和断裂伸长率，也有较好的耐热性和冲击性能；由于其独特的膜类制品特性，目前是全生物降解塑料市场中应用最好的材料之一，并且在全降解材料应用中，膜类/丝类制品都需要将其作为改性过程中的基础材料而大量使用。同时，随着我国石化和化工行业不断凸显高端化发展特征，可降解塑料等化工新材料日渐成为行业高质量发展的主导方向。PBAT作为可降解材料领域的热点产品，其市场发展前景广阔。

根据东华工程科技股份有限公司 2021 年 11 月出具的《安徽华塑股份有限公
司年产 12 万吨 PBAT 一体化项目可行性研究报告》测算，该项目生产期预计实现年均不含税销售收入 26.60 亿元，年均税后利润 2.58 亿元，项目税后内部收益率为 14.44%，盈利能力较强，经济效益较好。
受宏观市场环境影响，相关产品价格现阶段出现下行，可能对该项目实际投产时预期效益产生一定负面影响。但加强塑料污染治理，建立健全塑料制品长效管理机制系未来发展方向。根据国家发展改革委、生态环境部发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，加强塑料污染治理主要目标分为三个重要节点，
分别为到 2020 年、2022 年和 2025 年，其中到 2025 年，塑料制品生产、流通、
消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。因此，随着环保意识及国家对“禁塑令”的执行力度的不断提升，国内经济的进一步复苏及消费市场规模的持续扩大，生物降解塑料的下游市场需求将随之增加，产品价格亦有望回暖。
公司结合当前市场环境及未来发展预期，对该项目进行了业绩测算，相关测算过程如下：
1、项目业绩测算假设条件
①项目运营期限 15 年，第 1 年生产负荷 80%，第 2 年生产负荷 90%，第 3
年起生产负荷 100%。
②人员费用：本项目定员 379 人（其中生产岗位定员 337 人、车间管技定
员 42 人），生产岗位人均工资及福利费 14.43 万元/年，车间管技定员人均工资及福利费 21.65 万元/年。
③取费标准：固定资产修理费按固定资产原值（扣除建设期利息）的 2.50%计算；其它费用为各项费用中扣除工资及附加、折旧费、摊销费、维修费后的费用，为简化计算，按固定资产原值的 1.00%估列。
④主要会计估计：固定资产折旧采用综合折旧法，综合折旧年限按 12 年，
残值率 5%；无形资产摊销年限按 10 年，其他资产摊销年限按 5 年。
⑤税收政策：增值税率13%，销售税金及附加费率10%，企业所得税率15%。
2、项目营业收入估算
本项目主要产品为 PBAT，副产品包括 THF、丁醇、BDO、BDO 重组分，
项目运营期限 15 年，第 1 年生产负荷 80%，第 2 年生产负荷 90%，第 3 年起生
产负荷 100%。以下项目营业收入测算数主要系结合行业历史数据、对未来市场形势的预判、行业的周期性、产能利用率等综合得出，100%达产后销售收入不含税金额为 224,293.81 万元，具体如下：
序号 产品名称 年销售量 含税单价 含税销售收入 不含税销售收入
（万吨/年） （元/吨） （万元） （万元）
1 PBAT 12.00 16,500 198,000.00 175,221.24
2 THF 1.32 22,500 29,700.00 26,283.19
3 丁醇 0.14 9,000 1,260.00 1,115.04
4 BDO 2.56 9,000 23,040.00 20,389.38
5 BDO 重组分 0.48 3,000 1,452.00 1,284.96
合计 253,452.00 224,293.81
假定各产品各年销售量等于当年产量，产量按项目设计产能×当年生产负荷计算。
产品销售价格系参考市场价格历史数据取数，具体而言：
降解塑料制品的生产和应用领域主要为包装膜、垃圾袋、餐饮具以及医用、农用地膜等。随着国内禁塑政策的逐步制定及严格实施，可降解塑料因其良好的可降解性和加工性能，逐渐替代传统的塑料制品，减少环境污染，其不可替代性将愈发突出。禁塑政策的严格执行对于可降解塑料的市场增量贡献较大，有利于可降解塑料替代率快速上升。因此，生物降解塑料下游需求的释放及市场行情的走势主要受到相关禁塑政策执行力度以及宏观经济环境的影响。
《关于进一步加强塑料污染治理的意见》设定了关键时间节点，每个关键时间节点的到来一般会对市场需求的增长带来非常明显的促进效果。因相关政策设置了 2022 年、2025 年等关键时间节点，因此以上测算中假设主要产品的单价按过去三年其市场价格均值并取整。
基于以上假设，测算期内，项目营业收入测算数据如下：
产品 项目 第 1 年 第 2 年 第 3 年

生产负荷 80% 生产负荷 90% 生产负荷 100%
不含税单价（元/吨） 14,601.77
PBAT 销量（万吨）