华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20241208

证券代码：300979 证券简称：华利集团
中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-035
投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称 汇丰晋信基金-杨明芬、费馨涵，长江证 券-于旭辉、陈纪豪， 富达国 际投资-孙培芳、陈 及人员姓名 迪
时间 2024年12月6日
地点 腾讯会议、Zoom
上市公司 董事会秘书方玲玲
接待人员姓名
投资者与公司的交流 情况：
Q：公司 对明年订单的展 望如何？
A：公司客户相对多元，大多数客户都是上市公司。从各客户披露的业绩指引来看， 多数
客户业绩保持成长。对于营收增速较 高的客 户，公司来自 该客户的订单 也是快速成长；
有的客户虽然暂时营收增速一般甚至 下滑， 公司在这些客 户的供应链中 具备较强的竞争
力，订单份额得以保障；此外，公司 持续拓 展新客户，新 增的客户以及 新客户合作的深
入，都是公司业绩稳健成长的重要保障。因此我们对明年的业绩充满信心。
Q：未来 公司会继续拓展 新客户，还是维持现有客户？
A：公司目前是行业内比较优质的制造商，行业口碑很好，吸引客户跟公司合作，今 年公
投 资者关系活动 司也有新的客户开始量产出货。巩固 原有客户和拓 展新客 户同等 重要， 公司会在保证服 主要内容介绍
务好原有客户的情况下积极拓展新客户。
Q：公司 吸引客户合作的 核心竞争力是什么？
A：公司实行多客户模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动态， 满足
客户多元化需求，同时，公司拥有业 界最为 全面的制鞋工 艺技术和流程 ，开发能力和量
产能力有明显优势。在品质、交期、 技术能 力、成本控制 、劳工及社会 责任等客户对供
应商的例行评价上，公司的表现都很 好，在 行业口碑也很 好，吸引新客 户主动找公司合
作。最近几年，公司销售收入保持快 速增长 （相较 于同行业）， 因此公司市场份额也在
不断提升，即使在 2023 年去库存的逆境下，公司也保持了收入的相对稳定。
Q：目前 公司开设新工厂 的节奏和进度如何？
A：今年公司已经有 3 个成品鞋工厂和 1 个鞋材工厂投产。考虑到市场需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。未来 3-5 年，公司将在印尼及 越南新建数个工 厂并尽快投产。公司的产能除了通过新建工厂、 设备更 新提升产能外 ，还可以通过 员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。
Q： 未来几 年公司资本开支水平展望如何？
A：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼 及越南新建数个工厂，同时在自动化改造 方面的 进展速度也会 加快。过去三 年公司资本开支每年大约在 11-17 亿人民币，预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平。
Q：未来 公司的产能增量 主要来自东南亚吗？
A：制鞋业是劳动密集型产业，产品主要销售到欧美等海外地区，工厂选址会综合考 虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、当 地营商 环境、国际贸 易环境等多方 面因素。客户也会基于供应链的长远考虑，要求制造 商在指 定区域建设产 能。目 前公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于今年上半年开始投产。未来 3-5 年，公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。
Q：新工 厂的投产对公司 毛利率的影响如何？
A：通常情况下，新工厂会逐步投产，新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间 实现产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部 门配合 度要在工厂运 营几年后才能 达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利 影响的 同时，老工厂 会有不断改善 的空间，如不考虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。
Q：越南 去年出台的对外 国企业征收额外企业所得税，对公司的影响如何？
A：越南国会通过了《关于 按规定征 收额外 企业 所得 税以 防止全 球税 基侵 蚀（全球最低
税）的决议》，越南将自 2024 年 1 月 1 日起，对连续四年中的两年综合营业总额至少为
7.5 亿欧元的跨国企业按照全球最低税率 15%征收企业所得税，越南政府关于对所得税率较低的外国公司征收附加税的规定， 还没有 出台具体的细 则，公司是否 在征收范围之内尚未明确。目前，公司享受税收优惠 的越南 成品鞋工厂只 有少数几家， 大多数越南子公司已不适用越南企业所得税 优 惠税 率 。越 南 工厂在 集团 的业务环节中属 于来料加工环节，来料加工环节的利润占集团业务 链利润 的比例不高，即使越 南工厂均不适用优惠税率，对公司报表的影响也不大。
Q：如果 美国加征关税， 对公司的影响如何？
A：目前，公司的量产工厂主要在越南，未来印尼的产能也会逐步增加，公司产品销售是按照客户的指令从越南、印尼出口到 全球市场，包 括美 国、 加拿 大、欧 洲、南美、澳洲、日本、中国等。在运动鞋制造行 业中，运动鞋进口关税由客 户承担，进口关税的税率根据进口国与越南/印尼之间的贸易政策确定。关税政 策的变化，会影响客 户决策供应链产能区域的分布，制造商会根据客户的要求调整产能的布局。
Q：过去 公司平均单价提 升很快，未来公司平均单价趋势如何？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价 差距比较大，不同品牌占比的波动，会直 接影响 公司的平均单 价的波动。未 来平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情 况来判 断。平均单价 的变动与公司 毛利率变动、营业收入的变动的相关性比较小。
Q：未来 公司会拓展上游 原材料业务吗?
A：运动鞋的原材料类别比 较多，比 如各类 皮革 、纺 织布 料、橡 胶等 化工 料、包装材料等，任何一种原材料占比都不大，并 且大多 数原材料已经 有比较成熟的 供应链体系，直接采购的成本控制和交付都比较便捷 。随着 公司实力的增 强，对重要新 材料，公司也会投入资源进行研发。未来如果行业趋 势发生 变化，有利于 制鞋厂家参与 原材料制造，公司也会顺应行业趋势。
Q：公司 对于未来分红的 初步规划是什么？
A：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年 度现金 分红占净利 润比例达 43%；2023 年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支 的高峰 期，但是随着 公司规模的扩 大，预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少，在满 足资本 开支、合理日 常运营资金外 ，公司会尽可能多分红。
Q：大股 东是否有减持的 计划？
A：大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前没有套现减持意向。根据监管规则，如果公司大股东减持股份，也是会提前披露减持计划的。