爱旭股份:投资者关系活动记录表

证券代码：600732 股票简称：爱旭股份
上海爱旭新能源股份有限公司
投资者关系活动记录表
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动
类别
现场参观
□其他
博时基金、财通证券、长江证券、丹羿投资、德邦证券、东方红
资产、东吴证券、广发基金、国海证券、国盛证券、汉石资本、
华安基金、华能投资、华西证券、汇安基金、景顺长城、平安资
参与单位名称
管、山西证券、申万证券、天风证券、西南证券、易方达基金、
悦溪投资、招商证券、浙商证券、中庚基金、中信保诚基金、中
信建投证券、中银证券、朱雀基金
时间 2024 年 11 月 21 日
地点 广东珠海
董事长兼总经理 陈 刚
上市公司接待人 董事、销售部负责人 徐新峰
员姓名 首席科学家 王永谦
董事会秘书 李 斌
1. 目前 BC 技术的生态建设进展如何爱旭在 BC 技术上
属于领先地位，后续的生态建设会以什么形式展开，如采用贴牌
授权、专利授权等方式吗后续会开放专利吗
投资者关系活动 答：BC 技术是一种平台技术，BC 技术是属于光伏产业
主要内容介绍 和全人类的，产业各方对于 BC 生态建设有着高度一致的认
识：第一，所有 BC 从业的光伏企业都认为要加快生态建设；
第二，行业内要有规则性建设，公司跟其他几家布局 BC 技术
的企业展开了比较密切的交流，大家的共识是，基于产业链内所有企业都认同的、明确清晰且公开透明的规则，整个行业所有企业进行 BC 生态建设。公司认为 BC 生态建设将会以非常快的速度加快发展。
贴牌、授权、代工是比较传统的合作方式，公司更希望是基于整个行业都认同的合理规则、更大范围的合作，例如 BC技术联盟等，能够在光伏产业形成更有序、更理性、更互惠互利的合作同盟，是行业间而不是单个企业间的合作。
针对专利合作，只要建立起大家都能接受和认同的规则，都是可以推进的方向。
2. 关于金属化的方式方法上整个行业讨论也比较多，比如电镀铜、铜浆金属化等，能否分析一下相关方式的进展和对比
答：多年来公司一直在探索金属涂布技术，金属化涂布不等同于铜电镀，铜电镀只是基础工艺。随着金属涂布技术和工艺的不断成熟，未来能够实现 75-80%的较高双面率，金属涂布技术的发展与设备精度和产业技术的成熟度相关，未来还有非常广阔的提效降本空间。
3. 关于公司 BC 产品在未来一年的溢价、成本或单位盈利
在什么水平线上
答：在海外，公司产品的溢价水平可达 15%-40%；在国
内，户用、工商业、地面市场都可达 10%以上的溢价，公司与供应链伙伴共同分享产品带来的价值增量。地面产品方面，公司溢价在 10%左右。目前义乌工厂电池成本每个月都有下降空间。组件的材料也在不断优化，目前单块组件的面积成本比TOPCon 略高一点，下一步目标是面积成本达成一致。随着产能的不断建设和销售量的不断扩大，将会达到满产满销，其他成本方面仍然有大幅度下降的空间。

4. 目前可以看到部分央企招标的产品明显溢价一毛多，甚至更高，小批量出货时溢价已经非常高，假设未来行业出货量达到 100GW 以上，BC 产品的溢价是什么水平
答：我们认为 ABC 产品在地面市场溢价在 10%以上是
合理的。现在市场仅仅比较产品功率差异，我们实际的发电量、阴影发电优化、高温抑制以及抗隐裂这些功能都会被认可。
在未来，BC 产品出货量达到 100-200GW 的级别后可能
是另外的溢价方式，由 BC 主导主流市场定价，而其他产品对标 BC 确认折价多少。
5. 明年 BC 组件出货量的情况、电池的出货量情况预计怎
么样BC 电池是否计划外销
答：组件出货量方面，目前公司已经投产的 BC 产能包括
珠海 10GW，义乌 15GW 产能陆续投产中，同时济南基地正在建设，预计今年年底组件投产，明年上半年电池投产，因此明年出货规划为 20GW 以上。
义乌基地在今年 9 月份已经实现满产，这是可持续的，珠
海基地正在进行满屏组件和 0BB 的改造，预计年底可以实现满屏组件的出货。同时，随着未来向特定对象发行股票项目和其他融资手段的落地，义乌基地的募投项目也可以继续快速建设。因此，公司中远期产能空间是 100GW 以上。
义乌基地的 BC 产能规划是 15GW，目前已安装 8GW 且
已满产，剩余 7GW 在陆续安装中。由于公司技术迭代非常快，考虑到我们现在拥有较好且成熟的 75%或以上高双面率的地面产品，未来可能会对义乌剩余 7GW 的产能进行升级，将产品迭代为更适合大型地面电站的 0BB 产品。
电池出货量方面，主要看市场情况，公司将在产能利用率、市场价格和公司盈利之间寻求平衡，目前以电池形式销售的产
品包括 PERC 和 TOPCon，ABC 产能中电池和组件都是 1:1 的
配套产能，并以组件形式销售。在有些时候，PERC 效益比TOPCon 更好。
关于 BC 电池是否外销，目前我们发现有些厂商由于产
能、技术受限等原因，部分合作伙伴确实存在切实的需求，与以前的售卖电池不同，我们也正在研究如何在合理规则背景下进行合作。公司秉持着开放态度，目前仍在讨论与决策阶段。
6. 未来会有哪些潜在的政策方向，如自律性减产、最低
限价以及出口退税政策的出台，能否谈谈看法和未来方向
答：一方面，在行业自律规范之前，行业企业普遍存在观望、犹豫情绪，但随着行业非理性竞争的持续，所有厂商目前也对相关自律规范和政策引导的推进和配合抱有积极性共识。另一方面，相关主管单位对引导行业回归健康发展的支持态度也是非常坚定的。通过建立好生态圈，所有企业遵循规则、守住规则就可以继续生存，若个别企业多次不愿意遵守自律协议，那么也无法在生态圈中生存。大家关心的 BC 生态圈也是如此，近期才开始大规模、认真讨论生态圈，从最早期大家对 BC 不关心、质疑，再到关心、认同后积极投入。
在过去几年，我们投入了大量精力致力于从效率、成本和质量等方面打造 BC 技术实力，做好了跨越周期，再次引领行业的准备。对于后续行业各项供需关系和价格水平的改善，我们持相对乐观的态度。
目前政策层面上通过各类约束和引导，关键在于如何使得行业内制定并达成一个相对公平且都能接受的合理规则，并使企业接受行业自律的要求，接受相关部门的监管。
7.BC 业务的渠道过往积累相对薄弱，公司如何弥补，以
及后续在营销渠道方面的布局如何规划
答：渠道是为了公司品牌服务的，公司的短板是从电池片切入组件，组件品牌上的渠道认知和客户认同还需要时间去夯实。公司利用这么短的时间在海外建立起来渠道，在行业中已
经是较快速度。目前公司一些做的好的渠道可以实现每月10%以上增长，未来公司会不断为渠道赋能，提升品牌和产品价值的认知。随着 BC 逐渐被大家所认同，公司品牌的知名度和渠道的拓展也会更好。
8. 公司和同行的创新性合作方向什么
答：BC 技术是属于整个光伏产业的，是必选技术，应该
以更开放的思路和合理的规则来实施。大的方向是 BC 技术可以借鉴其他成熟的产业关于技术专利的合作经验，达成一个更加开放、生态更加完善、规则更加清晰以及对知识产权的认同更加合理的合作。这种合作模式相较于授权、代工等方式更有利于行业发展，先把蛋糕做大，再把切蛋糕的规则定得更合理。
9. 从行业技术发展趋势上来看，为什么 BC 是单结晶硅
电池的终极技术，为什么必将成为光伏下一代主流发展方向
答：国际着名的行业机构 VDMA（德国机械设备制造业
联合会）自 2010 年起每年都发布国际光伏技术路线图。从历次的路线图中我们可以看到，BC 一直被置于晶硅电池效率曲线的顶端。十多年过去了，从未有人对 BC 是单结晶硅电池技术的终极版本的这一共识提出过异议，只是由于技术本身的难度，未能实现规模量产。如今在以爱旭为代表的中国公司的多年的努力下，BC 量产技术的难点得到了充分解决，以及在 GW乃至 10GW 规模上体现的其规模制造及应用方面的可行性和优越性，必将成为光伏下一代主流发展方向。
10. 相比其他 N 型 TOPCon、HJT 技术，BC 有哪些明显
的优势
答：BC 优势在于，相对 TOPCon 和 HJT 等类型的 N 型
电池，比较效率高出 1-2%；在 UV、LID、PID 衰减、以及首年衰减、年度衰减等可靠性和产品质量保证等方面都有比较大的优势；在组件端 BC 更加适配 0BB 的焊接，可靠性更好；
同时 BC 独有的满屏技术、局部阴影遮挡发电优化、防热斑等特殊设计和独特的结构优势是其他技术所不具备的。
11. 请问 ABC 技术在未来效率提升上有哪些手段为什
么 ABC 是未来叠层技术的最佳技术请展望效率可达到多少
答：从细节的结构设计方面来讲，BC 电池具有几种，例
如 IBC、PBC、HBC、ABC，都具有正面全面积受光发电的优势，主要的差异体现在背面。公司选择的是背面多晶硅钝化接触的 BC，即 ABC，结合成熟的高温设备及工艺，产品可靠性和效率提升的潜力比较大。未来进一步提高效率方面，通过降低正面的反射率、背面光学设计优化、局域金属化优化设计等仍然有 0.5-1 个点的提升空间。叠层方面来说，我们认为很显然 BC 技术作为底电池，其前表面本身无需金属化，也没有脆弱的结区，结构十分简洁、稳定，非常适合在其上构建各种可能的顶电池。并且由于在所有类型的晶硅电池中，BC 电池拥有最大的开压、最高的电流，非常有助于实现叠层电池效率的最大化，而不是成为瓶颈。保守估计 ABC 电池效率有望在 3-5 年内突破到 28%以上。
12. 目前义乌工厂和珠海工厂水耗情况及未来可能达到
情况
答：珠海工厂是公司第一代 ABC 工厂，投产初期能耗相
对较大，公司进行了多项节水措施和能耗管理，经测试，珠海工厂的水耗是低于工信部标准的，而义乌工厂水耗比珠海工厂水耗更低，因此两个工厂均可以完全满足工信部要求。
13. 存量 PERC 电池业务情况如何
答：现在虽然 PERC 市场在变小，但公司 PERC 的质量和
效率是市场上领先的，所以在海外仍有较好的需求，是供不应求的状态。
14. 美国市场未来规划

答：目前美国、土耳其、巴西、印度都有区域化的限制，公司会尽快布局海外的产能，展开投资和销售。