华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20241105

证券代码：300979 证券简称：华利集团
中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-032
投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（券商策略会）
平安基金-区少萍、李景瀚，南方基金-吕思奇、章晖 、应帅、邵康，CI Investments Inc.-
Phoebe Hong，富国基金-Becky Peng，拉扎德资产管理（香港）有限公司-刘笑梦，千禧资
本-Henry Runyu Wang， North Rock Capital Man LLC-Jia Liu ，Optimas Capital Limited-
参与单位名称 Edmond Huang，柏骏资本管理-Ashly Chan、Raymond Choi、Ronnie Ruan、Xiaoyan Liu，
及人员姓名 高毅资产-Dong Liu，保银投资-Austin Zhou，Point72-Ricky Tsang、Vira Yang，信安环球
投资 -J es s ic a Yu， Templeton Emerging Markets GRP-Nicholas Chui， 花旗环球金融-刘德
雄、蔡一菁，路博迈-Janice Zhang， 瑞 士百达资产管理-Lan Wang Simond， RBC Global
Investment Management-Robert Johnson，Point72-樊晓阳
时间 2024年11月5日
地点 线上：腾讯会议
线下：深圳
上市公司 董事会秘书方玲玲
接待人员姓名
参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。
投资者与公司的交流 情况：
Q：公司 对明年订单的展 望如何？
A：公司通常在 11 月底开始讨论明年的预算。公司客户相对多元，大多数客户都 是上市
公司。从各客户披露的业绩指引来看 ，多数 客户业绩保持 成长。 对于营收增速较高的客
户，公司来自该客户的订单也是快速 成长； 有的客户虽然 暂时营收增速 一般甚至下滑，
公司在这些客户的供应链中具备较强 的竞争 力，订单份额 得以保障；此 外，公司持续拓
展新客户，新增的客户以及新客户合 作的深 入，都是公司 业绩稳健成长 的重要保障。因
投 资者关系活动 此我们对明年的业绩充满信心。
主要内容介绍
Q：公司 今年上半年新投 产的工厂，目前的产能爬坡进度如何，有没有出现异常情况？
A:今年上半年投产的两个新工厂，目前 爬坡进度基本符合 预设，没有出现异 常情况。同
时，公司有专门的机制追踪新工厂的投产情况，及时发现问题、解决问题。
Q：未来 印尼工厂的利润 率与越南工厂之间的差异？
A：目前印尼的新工厂还在投产初期，新工厂均还没有实现盈利。印尼工厂的管理团队是
公司经验丰富的团队，目前的投产进 度、前 期运营情况符 合公司的预估 。在报价方面，
根据报价规则，公司向客户提供的报 价往往 基于属地化原 则（会根据当 地的成本效率报价），预计印尼工厂运转成熟后和越南工厂不会有特别大的差异。
Q：高单 价的订单更有利 于公司毛利率提升吗？不同品牌之间的 毛利率差异如何？
A：公司目前合作的品牌的定价模式差不多，都是成本加成的定价模式（在所有原材 料成本、人工、管销费用基础上，加上净 利率），从定 价模式上看， 不同单价的订单的毛利率、净利率差异不大。但是在实际运 营中， 不同型体的订 单规模有差异 ，生产工艺也有差异，每个工厂、车间的生产效率也 存在差 异，因此不同 品牌最后呈现 的毛利率、净利率会有差异。每个工厂、每个品牌实 际的毛 利率、净利率 跟订单规模、 营运效率有很大的关系。
Q：未来 公司平均单价趋 势展望如何？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价 差距比较大，不同品牌占比的波动，会直 接影响 公司的平均单 价的波动。未 来平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动情 况来判断。平 均单价的变动 与公司毛利率波动、营业收入的变动的相关性比较小。
Q：公司 来自品牌的收入 增速与品牌终端销售收入增速之间的关 系是怎样的？
A：制造商的收入变动与品牌的销售收入变动关系，受到客户下单出货周期、备货计 划、各制造商承接的型体及份额等多种因 素的影 响。比如运动 鞋的开发流程 和量产流程比较长，运输以海运为主，运输时间比较长，所以运动鞋的出厂时间通常比销售时间早 3-6 个月，同时在销售当季也会有少量补货 。另外 ，由于不同制 造商对应品牌 不同的型体，不同型体市场表现有差异，所以很难根 据制造 商的订单来预 估品牌的销售 情况，或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。
Q：如果 美国加征关税， 对公司的影响？
A：目前，公司的量产工厂主要在越南，未来印尼的产能也会逐步增加，产品销售是按照客户的指令从越南、印尼出口到全球 市场，包括美 国、加拿大、 欧洲、南美、澳洲、日本、中国等，进口关税由客户承担，进口关税的税率根据进口国 与越南/印尼 之间的贸易政策确定。关税政策的变化，会影响 客户决策供应 链产能 区域的 分布， 制造商会根据客户的要求调整产能的布局。
Q：公司如何看待未 来运动鞋制 造商的竞争 格局？公司 吸引客户 合作的核心竞争力是什
么？
A：运动鞋属于生活必需品及易耗品，并且，消费者追求舒适、健康、运动的生活方 式没有发生变化，运动鞋市场仍有稳健的 扩张空 间。由于运动 鞋的开发周期 长、需要比较长时间的经验技术的积累和沉淀，并且 量产管 理的难度也比 较大，目前的 行业格局相对稳定，难以有很大规模的新进入者。公 司实行 多客户模式， 客户和产品风 格比较多元，使得公司能够掌握市场动态，满足客户 多元化 需求，同时， 公司拥有业界 最为全面的制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能 力有明 显优势。在品质、交 期、技术能力、成本控制、劳工及社会责任等客户对供应商 的例行评价上，公司的表现 都很好，在行业口碑也很好，吸引新客户主动找公司合作。最近几年，公 司销售收入保 持快速增长，因此公司市场份额也在不断提升，即使在 2023 年去库 存的逆境 下，公司也 保持了收入的相对稳定。
Q：未来 公司的分红比例 是否会提高？
A：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年 度现金 分红占净利 润比例达 43%；2023 年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支 的高峰 期，但是随着 公司规模的扩 大，预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少，在满 足资本 开支、合理日 常运营资金外 ，公司会尽可能多分红。