立讯精密:2024年10月28日-29日投资者关系活动记录表

立讯精密投资者关系活动记录表
证券代码：002475 证券简称：立讯精密
立讯精密工业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号： 2024-006
□特定对象调研 分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
其他：电话会议
参与单位名
称及人员姓 请参看附件
名
时间 2024 年 10 月 28 日-2024 年 10 月 29 日
地点 广东省东莞市清溪镇北环路 313 号
上市公司接 董事长、总经理王来春女士；财务总监吴天送先生；会计机构负责待人员姓名 人陈会永先生；董事会秘书肖云兮女士；证券事务代表陈蔚航先生。
一、公司董事长王来春女士针对 2024 年第三季度经营情况进
行说明
今年前三季度公司各个业务板块的推进都非常顺利，这一点在
我们三季度的财报数据上也有所体现，但是财报也受到个别项目和
财务记账因素的影响，比如我们控股子公司立铠在智能头显产品和
开拓新市场新客户前期吸收了较大的成本费用的损失，以及月底的
汇率评价损益计入经常性损益的财务费用科目、而外汇套期保值操
投资者关系 作盈利则计入非经常性损益科目，造成扣非归母净利与归母净利增活动主要内 长率产生一定差异，但这一点也正是说明我们汇兑的避险操作非常
容介绍 有效，我们财务团队非常优秀、一如既往的优秀，所以汇率的波动
对我们实际盈利面的影响是非常小的。公司的经营情况如归母净利
润所呈现的那样实现了稳健增长，前三季度营收 1,771.77 亿元，同
比增长 13.67%，归母净利润 90.75 亿元，同比增长 23.06%。
从业务的各个板块来看：
（1）消费类电子板块是我们营收和净利的基本盘，在这个板块
我们以多元化的产品线布局、制程工艺垂直化整合的明显优势，在
NPI 研发配合、高标准稳定交付以及优异的成本优化等方面的出色
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表现得到了各客户的一致高度认可；无论是海外重要客户，还是国内的品牌客户，立讯都是新产品新功能以及新技术应用客户首先想到的合作伙伴；在 AI 技术的推动下，无论是终端产品总量增加带来的零件和系统级的增量，还是新规格、制程创新带来的变化增量，我们都不会缺席；并且在众多消费电子品牌客户、声学品牌客户以及 IOT 相关产品，比如智能家居智能办公等领域，我们的成长空间已经逐渐打开，未来向上增长的趋势也越来越强；
（2）汽车板块我们多元化的零部件产品线在国内主流品牌客户市场已经打下了良好的基础，这几年也已经进入快速放量的阶段；在海外市场，无论是海外主流品牌开始积极拥抱中国供应商、还是支持中国品牌汽车出海需要在全球拥有本土化的供应支持，当下的机会对立讯来说非常好，尤其是我们 9 月份公告的收购莱尼的项目，让我们的汽车业务无论在人才吸纳、研发/采购资源、客户渠道还有全球化的生产供应能力上都具有里程碑的意义，真正实现了从区域性经营变成一家全球化运营的集团公司；我们正在一步步兑现三个五年的规划目标，并且还在不断地加速向前推进；
（3）今年以来通讯板块的业务进展和商务推进都是超预期的，尤其是在当前的政治经济大环境下，我们以领先的技术优势和更高效、突出的制程落地能力，进入全球主流云厂商及设备应用客户的供应池，并为多个主流客户在技术无人区开展前沿项目的研发，比如 448G 平台高速互联方案的预研等；随着国内外云厂商高算力项目的大规模落地，未来 2-3 年这个板块的发展将以加速的方式往上增长；
总的来说，立讯在业务的拓展上，未来 5-10 年我们仍将处于高
速成长阶段；同时我们也非常关注经营指标的持续优化，比如 ROE、Capex、存货周期、股东回报等。
二、公司会计机构负责人陈会永先生针对 2024 年第三季度主
要财务指标进行说明
1. 2024 年前三季度，公司实现收入为 1,771.77 亿元，较上年
同期增长 13.67%；公司归属于上市公司股东的净利润为 90.75 亿元，较上年同期增加 23.06%; 公司扣非后归属上市股东的净利润为81.17 亿元，较上期同期增加 15.43%。
2. 2024 年前三季度，公司毛利率为 11.72%，较去年同期的
11.80%基本持平。

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3. 2024 年前三季度，公司的销管研等运营费用率为 6.8%，较
2023 年同期的 6.51%增加 0.3 个百分点，主要系加大市场拓展及培育和孵化新产品新业务，其中：
（1）基于谨慎性原则对于部分与研发非直接强相关的研发投入转入管理费用，以及公司业务扩张的管理需求，管理费用同比增加9.1 亿；
（2）研发费用同比增加 8.5 亿，主要系加大研发的投入以培育
和孵化新产品新业务。
4. 2024 年前三季度，公司的净利润率为 5.52%，较去年同期
（5.31%）提升了 0.21 个百分点。
5. 2024 年第三季度，公司整体 ROE 水平为 14.98%，与去年
同期基本持平。
6. 2024 年前三季度，公司经营活动净现金流入 66.75 亿元，
较去年同期的 72.22 亿略降 5.47 亿，主要系 2023 年营收部分来自
去期初库存，采购性经营现金流支出较少，2024 年前三季度因采购物料支付的现金同比增加 132.66 亿，以及支付员工薪酬及福利相关支付增加 27.27 亿，销售及回款一切正常；
7. 2024 年前三季度，公司资本支出 85.37 亿元，较去年同期
90.63 亿下降 5.3 亿元，在海内外厂房基建还在增加的前提下还能保持下降，主要系购建固定资产而支付的现金得到控制。
8. 2024 年第三季度末，公司资产负债率为 63.04%，较上年同
期的 61.15%，增加 1.89 个百分点，公司通过数智化平台不断优化，持续加强对存货、资本支出、运营周期等优化管控，同时，适当增加借款，以更好地支持新产品和新业务的内增或外延扩展。
9. 2024 年第三季度末，公司存货为 430.79 亿元，较期初
（297.58 亿元）增加 133.21 亿元，同比 2023 年第三季度末存货增
加 14.37%，与业绩增加比率趋同，系业务增长及为第四季度提前策备库存所致；
10.2024 年第三季度末，公司存货周转天数为 62.87 天，同比
下降 10.8 天，整体库存状况良好。
11.2024 年前三季度，公司利息收入较去年同期增加 0.4 亿，
系美元的存款利率较高及善加利用增加的货币资金安排存款所致。
12.2024 年前三季度，公司利息费用为 11.21 亿，同比增加 0.77
亿，主要系有息负债增加所致。
13.2024 年前三季度，公司非经常性收益 9.57 亿，同比增加
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6.16 亿，主要系财政补贴、理财投资及外汇套期保值操作收益。主要为对冲财务费用中的高利息支出和汇率波动的避险目的。
二、公司管理层与投资者互动交流
1、请问公司第三季度业绩持续增长的主要原因是什么？
答：公司前三季度营收实现同比增长，这主要得益于两个方面：首先是内增动力强大，在消费电子板块，电脑周边设备等传统产品保持稳健成长，海外头部客户推出的新产品也为公司带来了明显的成长动能；另外，在汽车以及通讯板块，成长的速度也非常明显。
其次，外延扩张也为公司的营收增长做出贡献，比如公司投资并购的 Qorvo、Cosmo 相关主体，这些都是去年同期所没有的新增量。
2、针对穿戴式头显产品目前投入与回报不平衡的情况，公司是否有相应措施降低影响？
答：因为好的技术与优秀的人才是共享的，我们会在保持团队与客户持续互动的同时，将部分人员平移到其他产品线，以此较快地改善人才的成本损失。而对于 Capex 投资而言，虽然不会像前三个季度一样有大规模的数字体现，但报表中还是会持续地吸收这部分费用。
3、请问公司并购莱尼的进展如何？
答：基于莱尼旗下的主体所涉及到的国家比较多，并购莱尼的作业需要经过各国反垄断审查、FDI 等方面的正常审批程序，预计将在明年 Q1-Q2 期间完成所有程序。在团队融合方面，因为前期双方团队有较多的交流，虽然期望马上能与立讯团队同频是有难度，但我感觉基本符合预期，后续希望在更多的协同工作之下，团队的步调与目标会逐渐趋于一致。
4、请问公司收购莱尼对于中长期目标规划的实现是否有加速作用？
答：在汽车业务的三个 5 年计划中，我们的目标没有改变，一
直都处在一个非常好的窗口期里，无论是内增还是外延，从目前来看都如预期进行，都在推动公司向全球 Tier 1 前十的目标前进，或许现阶段海外业务有因此而加速，但我们始终认为相较于规模增加，
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高质量发展才是目前比较重要的指标。
5、请问公司在 AI 相关的通讯类产品上，预期什么时候会有更
多进展？
答：在电连接方面，与过往几年相比在经营面上是有较大提升的，从目前准备落地的 224G 产品到未来预研的 448G 产品来看，铜连接未来在整个架构的应用上会有更大的空间，特别是无源连接部分会有更好的机会。在光连接方面，目前在海外主流客户暂时还有些挑战，因此我们采取“电连接带动光连接”的策略，要先让电连接得到客户充分的认可。今年我们所服务的国内外中小型数据中心的量大概是去年的 4 倍，而且这个市场还在逐渐扩大，这对于我们来说还有很多的增量空间。
6、请问公司如何看待机器人市场的发展潜力？针对这一领域，公司做了哪些准备工作？
答：一个核心问题在于公司对机器人的定位：是将其视为一种产品还是一种工具？除了生活服务行业应用之外，考虑到机器人在制造业中更广泛的应用，我认为我们应该首先将机器人视为一种制造工具，未来再考虑将其作为产品来开发。目前，市场对机器人的定位尚不明确，其应用场景多样化，普及速度可能不会像传统消费电子产品或汽车那样迅速。公司将积极参与其中，将机器人作为提