东杰智能:2022年公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告

中证鹏元资信评估股份有限公司
信 用 等 级 通 知 书
中鹏信评【2024】跟踪第【353】号
东杰智能科技集团股份有限公司：
中证鹏元资信评估股份有限公司对贵公司及贵公司发行的 2022年东杰智能科技集团股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券进行了跟踪分析和评估，经本公司证券评级评审委员会审定，贵公司主体信用等级为 BBB+，评级展望为稳定，本期债券的信用等级为 BBB+。
如果贵公司对上述评估结果有异议，可在接到本通知后五个工作日内以书面形式向本公司提出复评要求，并提供相应的补充资料。
特此通告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二零二四年六月二十日
2022年东杰智能科技集团股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告
CSCI Pengyuan Credit Rating Report

信用评级报告声明
除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。
本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
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中鹏信评【2024】跟踪第【353】号 01
2022年东杰智能科技集团股份有限公司创业板向不特定对象发行可转 换 公 司 债券 2024年跟踪评级报告
评级结果 评级观点
本次评级下调主要是基于：东杰智能科 技集团股份有限公司 （以下
本次评级 上次评级 简称“东杰智能”，股票代码 300486.SZ）受下游需求不振、部分项
主体信用等级 BBB+ A 目延期以及智能涂装业务大幅收缩等影响，2023 年营业收入同比下
评级展望 稳定 稳定 降，因客户威马汽车破产重整，公司计 提大规模的资产减值和信用
东杰转债 BBB+ A 减值，导致业绩大额亏损；公司在执行 的智能仓储系统和智能输送
系统相关订单对收入短期内形成一定保 障，但需 关注下游需求变
化、项目履行进度和客户经营情况，仍 可能面临坏账风险和存货减
值风险；公司再次延缓募投项目建设，未来投入使用 情况若不达预
期，已投资部分可能面临一定减值或将 对业绩造成拖累；公司控股
股东和实控人变更后，管理人员变动频繁，出现过信息披露违规；
控股股东股权质 押比例高， 2023 年公司经 营净现金流流出规模较
大，偿债指标弱化。
评级日期 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）
2024年 6月 25日 合并口径 2024.03 2023 2022 2021 年
总资产 32.31 33.60 34.75 29.32
归母所有者权益 13.91 13.97 16.51 15.32
总债务 10.58 10.90 10.19 5.91
营业收入 2.12 8.72 11.43 13.00
联系方式 净利润 -0.06 -2.49 0.46 0.73
经营活动现金流净额 -0.71 -2.07 0.52 1.04
净债务/EBITDA -- -31.50 1.90 1.33
项目负 责人：葛庭婷 EBITDA 利息保障倍数 -- -0.57 6.91 8.22
gett@cspengy uan.com 总债务/总资本 43.18% 43.81% 38.14% 27.82%
FFO/净债务 -- -19.53% 32.78% 40.61%
项目组 成员：康兆凤 EBITDA 利润率 -- -1.93% 13.55% 15.05%
kangz hf@csp engyuan.com 总资产回报率 -- -7.67% 2.13% 3.54%
速动比率 1.29 1.18 1.59 1.12
评级总 监： 现金短期债务比 1.23 1.18 1.72 0.72
销售毛利率 15.22% 12.33% 24.12% 24.51%
联系电 话：0755-82872897 资产负债率 56.91% 58.37% 52.46% 47.69%
注：2023 年公司 EBIT DA、FFO指标为负。
资料来源：公司 2021-2023 年审计报告及未经审计的 2024 年 1-3 月财务报表，中证鹏元
整理
优势
在手订单对公司收 入短期内有一定保障。公司是智能物流成套装备供应商，得益于公司在系统集成能力和项目经验
等方面的优势，项目承接能力尚可，截至 2024 年 3 月末，公司合同金额 3,000 万元（含）以上的在手订单合计 11.40
亿元，主要为智能仓储系统和智能输送系统相关订单，若合同履约顺利，公司短期内收入有一定保障。
关注
2021 年公司控制权变更后，管理层频繁变动，2024年公司因信息披露收到监管函，公司管理架构在调整中，对经营
的影响有待观察。自 2021 年公司控股股东变更为淄博匠图恒松控股有限公司（以下简称“匠图恒松”），实际控制
人为淄博市财政局，公司管理层人员变动较为频繁。跟踪期内，涉及董事、董事会秘书、总经理、副 总经理等职位
变动，需关注管理人员变动对公司发展战略、生产经营及管理等方面产生的影响。2024 年 3 月 28 日，公司因未在预
计触发转股价格修正条件的 5 个交易日前及时披露提示性公告，未在触发转股价格修正条件当日履行相应审 议程序
和信息披露义务，收到深交所监管函。另外，2024 年 4 月公司根据未来战略发展需要，对组织架构进行调整，我们
将持续关注对经营管理产生的影响。
2023 年公司 营业收入下滑，业绩亏损，若行业竞争加剧或在手项目订单不能及时执行等，公司收入和项目毛利存在
持续下降的可能。受下游需求不振、部分项目延期及智能涂装业务大幅收缩等影响，2023 年公司营业收入同比下降
23.73%，智能物流仓储系统、智能生产系统以及智能立体停车系统收入分别同比下降 12.07%、27.79%和96.37%。公