回购彰显信心，关注AI战略推进

一、公司回购股份彰显信心

   行动教育(605098。SH)于12月16日发布公告，拟以自有资金2000-2500万元回购股份，回购价格不超过45元/股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励，此举体现了公司对未来发展的信心及对公司价值的认可。同时，公司董事、高管、控股股东等在未来3个月、6个月内无明确减持计划，进一步增强了投资者的信心。

   二、Q3业绩重回正增长，“系统+AI”战略稳步推进

   公司在2025年第三季度业绩重回正增长轨道，主要得益于宏观经济预期修复和企业家信心的恢复。其发展依托三大支柱：一是大客户战略卓有成效，已与名创优品、蒙牛等多家行业龙头达成合作；二是高客户粘性，课程转介绍率与复购率达到85%，净推荐值达76.9%；三是业务团队持续扩张，通过“百校计划”实现组织裂变，并借助AI技术提升人效。这些因素为后续业务增长奠定了坚实基础。

   三、迈向世界级AI型组织的战略目标

   2025年是公司AI战略爆发年，正式从3.0实效教育迈入4.0“实效教育+AI教育”。公司计划在未来三年赋能1万家企业成为AI型组织，培养100万名AI型经营者，并构建全球领先的“AI型组织指数评价体系”，让组织能力可见、可学、可复制。此外，公司致力于推动中国企业在AI时代“迈向未来，成为第一”。

   四、投资建议与风险提示

   基于公司Q3业绩重回正增以及“实效教育+AI教育”战略的顺利推进，分析师维持对公司的“买入”评级，并预计2025-2027年归母净利润分别为3.0/3.3/3.7亿元，同比增长11.7%/10.3%/10.3%。然而，报告也提示了潜在风险，包括经济形势可能对需求端产生影响、市场竞争加剧以及客户拓展不及预期等问题。

   五、财务数据与估值分析

   根据最新财务数据，公司2025年预计营业收入为875百万元，同比增长11.6%；归母净利润为300百万元，同比增长11.7%。截至2025年12月16日收盘价40.53元，公司总市值为4,833.25百万元，市盈率为16.1倍，市净率为4.1倍。整体来看，公司在成长性、盈利能力和估值水平上均表现出较强竞争力。