东阿阿胶(000423):回购彰显公司长期信心,积极推进"皇家围场1619"未来发展战略

#核心观点：1、公司拟斥资1.0亿-2.0亿元回购股份，价格不超过72.08元/股，彰显对公司未来发展和内在价值的信心。2、公司上市以来累计分红101.04亿元，平均分红比例近70%，2023年以来股利支付率近100%，预计将保持稳定积极的分红政策。3、公司积极推进“皇家围场1619”战略，围绕“大品牌、大单品、大动销、大品类”开展工作，2025年1-9月预计该业务实现高速增长。4、公司通过品牌+文化“双轮驱动”，打造男性健康品牌认知，并已打造健脑补肾口服液等大单品，2025年上半年已完成鹿茸片、鹿参膏新品上市。5、健康消费品业务积极开拓市场，截至2025年10月已进驻山姆渠道并实现超五千万销量；桃花姬进行精准营销；阿胶粉等核心产品1-3季度增量可观。6、公司布局补气赛道，于2025年8月联合推出东阿阿胶黄芪精，其有效成分甲苷含量八倍于药典标准。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年和2026年盈利预测不变，分别为17.9亿元和20.6亿元。维持跑赢行业评级和73.61元目标价，对应26.5倍2025年市盈率和23.0倍2026年市盈率。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，医保控费，新业务发展不及预期。

  

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