永泰能源(600157):海则滩煤矿建设提速,拟回购股份注销-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、海则滩煤矿项目建设进展超预期，为2026年7月试采出煤奠定基础。该项目资源储量11.45亿吨，核定产能600万吨/年，达产后将跃升至1000万吨/年，煤种为高热值优质化工用煤及动力煤。

   2、海则滩煤矿投产后价值显著：区位上依托陕北能源基地与浩吉铁路，实现“就地消化+北煤南运”双向布局；产业协同上可直供公司河南、江苏地区电厂，终结外购煤依赖，强化煤电一体化优势；效益上凭借低开采成本与高性价比，2026年试采阶段即可贡献现金流，2027年达产后将大幅增厚公司利润。

   3、公司拟以3-5亿元自有及自筹资金回购股份并全部用于注销，以优化股本结构、提升每股收益。按上限5亿元测算，该金额占公司2025年三季度末总资产的0.46%、净资产的1.06%，不影响日常经营与债务履行。核心股东未来6个月无减持计划。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为5.8/10.5/14.7亿元，同比-62.6%/+79.9%/+40.2%；EPS为0.03/0.05/0.07元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   煤矿建设进度不及预期、煤炭价格大幅波动、回购方案未获股东会通过、股价超上限导致回购受阻等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。