城投控股(600649):利润实现扭亏为赢,待结算资源丰富-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入95.15亿元，同比增长938.80%，归母净利润2.87亿元，同比提升232.59%，实现扭亏为盈。2、公司前三季度实现新增竣工面积19.19万平方米，同比增长95.12%，新增开工面积13.92万平方米，同比增长34.25%，前三季度毛利率为17.14%，净利率为2.82%。3、公司前三季度实现销售面积3.69万方，实现销售额44.60亿元，同比减少54%，第三季度实现销售面积1.01万方，同比增加19.55%，销售额13.84亿元，同比增加2.90%。4、截至三季度末公司合同负债110.26亿元。5、截至第三季度末，公司主要在租项目出租房地产的建筑面积约57.98万平方米，已出租经营面积约38.58万平方米，实现租赁现金流入合计2.79亿元，同比增长33.94%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润为5.43/8.65/10.57亿元，对应25/26/27年PE分别为22.05X/13.84X/11.32X，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：房地产行业政策风险；销售改善不及预期；城市更新进展不及预期

  

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